Доля Stellar на рынке токенизированного государственного долга вне США выросла с 0,7% до 42% за двенадцать месяцев, согласно данным компании блокчейн-аналитики Allium, на которые обратил внимание ALLINCRYPTO в посте в X.

Сеть сейчас хранит около 319 миллионов долларов в токенизированном государственном долге — это крупнейшее размещение среди конкурирующих блокчейн-сетей. Токенизированный государственный долг вне США — это суверенные облигации, выпущенные правительствами за пределами Соединённых Штатов, которые представлены цифровыми токенами и записаны в блокчейн-сетях. Этот рубеж был достигнут даже несмотря на то, что весь рынок токенизированного государственного долга вне США отступил от своего прежнего пика и в сентябре 2026 года составил 766 миллионов долларов. Стремительное внедрение обеспечило Stellar лидирующие позиции среди блокчейнов, размещающих цифровые активы с государственной поддержкой.

Stellar лидирует на рынке токенизированного государственного долга

По данным Allium, доля Stellar на рынке токенизированного государственного долга вне США выросла с 0,7% до 42% за двенадцать месяцев, а сеть хранит около 319 миллионов долларов в этих токенизированных финансовых инструментах.

По состоянию на 30 сентября 2026 года Stellar опережала все другие блокчейн-сети, удерживая 42% рынка общей стоимостью 766 миллионов долларов — существенное изменение по сравнению с её скромным присутствием годом ранее. Доля такого размера означает, что почти половина совокупной стоимости сегмента зафиксирована в одной сети, что делает Stellar платформой с крупнейшим присутствием среди сетей, размещающих токенизированные суверенные инструменты.

Рост отражает сдвиги в распределении внутри сегмента токенизированного государственного долга. Ранее доля Stellar на рынке была ограниченной, однако её размещение значительно выросло за последующие двенадцать месяцев. Другие сети с рыночными позициями включают Ethereum, Base, Arbitrum и Polygon, хотя их совокупное присутствие не сдержало рост Stellar.

Стремительный рост сменился сокращением

Исторические данные дают дополнительный контекст для растущей доли Stellar на рынке. В течение 2024 года сеть удерживала относительно небольшое размещение, тогда как Ethereum и другие конкурирующие платформы accounted за большие части размещённых активов.

Это распределение начало меняться в первые месяцы 2025 года. Размещение Stellar заметно расширилось к последнему кварталу года, а её доля рынка впоследствии увеличилась по мере поступления в сеть новых долговых продуктов.

Наиболее сильный рост пришёлся на первую половину 2026 года. Активы Stellar приблизились к отметке около 500 миллионов долларов примерно к середине года — существенное увеличение по сравнению с прежним размещением. Однако последующие данные показывают сокращение к сентябрю: за этот период активы снизились примерно до 319 миллионов долларов. Несмотря на снижение, Stellar сохранила лидирующую позицию на рынке.

Более широкий рынок в тот же период демонстрировал схожую динамику. Общий объём токенизированного государственного долга вне США приближался к 1,1 миллиарда долларов, а затем снизился, и к сентябрю совокупный рынок упал до 766 миллионов долларов. Поэтому показатели доли, подобные данным Allium, измеряют относительную позицию внутри сегмента, который сам сократился за этот период — именно поэтому лидерство Stellar сохранилось, даже несмотря на снижение стоимости активов, зафиксированных в сети.

Институциональное внедрение и конкурентные позиции

Растущее размещение выводит Stellar на высший уровень в пространстве блокчейн-инфраструктуры. Токенизация позволяет традиционным финансовым инструментам сосуществовать в блокчейн-системах, где такие продукты могут выпускаться, храниться и передаваться через цифровую инфраструктуру.

Государственный долг наглядно иллюстрирует это финансовое применение. Его присутствие в нескольких сетях демонстрирует растущую конкуренцию между блокчейн-платформами, а текущее размещение Stellar даёт сети плацдарм на этом рынке.

Эти цифры предоставляют конкретные данные о масштабе институционального участия в более широкой экосистеме. Поскольку суверенный долг выпускается и расчёты по нему проводятся через устоявшиеся финансовые каналы, его появление в блокчейн-сетях даёт измеримое представление о том, насколько далеко токенизированные инструменты проникли в традиционные финансы. Активы сети в размере 319 миллионов долларов свидетельствуют о стоимости её токенизированных активов и дают более чёткое представление о позиции Stellar в цифровой финансовой системе.

Однако рост токенизированных активов не обязательно означает спрос на XLM. Стоимость государственного долга, хранящегося в сети, не отражает напрямую стоимость токена, а внедрение сети остаётся отличным от прямой торговли токеном.

Удержание текущей доли рынка потребует продолжающегося участия в сегменте. Присоединение новых эмитентов к сети и дополнительные средства, направленные на токенизированные продукты, могут определить направление развития Stellar, при этом другие конкурирующие сети остаются активными на той же финансовой арене. Если участие рынка сохранится, текущее лидерство сети может быть удержано, хотя конкурирующие платформы по-прежнему работают в том же секторе. Для читателей, отслеживающих сегмент в дальнейшем, полезными ориентирами будут: восстановится ли рынок в целом с 766 миллионов долларов к уровню около 1,1 миллиарда долларов, достигнутому до снижения; стабилизируются ли активы Stellar после падения с отметки около 500 миллионов долларов в середине года; и как будут перераспределяться размещения между конкурирующими сетями, такими как Ethereum, Base, Arbitrum и Polygon.