Kalshi сталкивается с очередным серьезным юридическим противостоянием в США, и на этот раз федеральные регуляторы открыто встали на сторону платформы. Министерство юстиции США (DOJ) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выступили против Арканзаса, стремящегося ограничить деятельность оператора предиктивных рынков, обострив более широкий спор о том, должны ли предиктивные рынки — платформы, где пользователи торгуют контрактами, привязанными к исходам реальных событий, — подпадать под федеральное регулирование товарных рынков или под законы штатов об азартных играх.

Федеральные ведомства подали иск против генерального прокурора Арканзаса

12 ноября DOJ и CFTC подали иск против генерального прокурора Арканзаса Тима Гриффина. Федеральные ведомства добиваются предотвращения применения законов штата об азартных играх к Kalshi и другим находящимся под федеральным регулированием платформам предиктивных рынков.

Иск основан на аргументе о юрисдикции. Ведомства утверждают, что Закон о товарной бирже предоставляет CFTC исключительную юрисдикцию в отношении определенных финансовых контрактов, торгуемых на регулируемых платформах. Согласно отчетам, федеральный иск описывает событийные контракты Kalshi как свопы, охватываемые федеральным товарным законодательством, утверждая, что Арканзас не может использовать законы штата об азартных играх для ограничения продуктов, находящихся под федеральным надзором.

Юридический вызов последовал за более ранним иском, поданным генеральным прокурором Тимом Гриффином против Kalshi 4 ноября. Федеральный иск, поданный всего через восемь дней после действий штата, ознаменовал значительную эскалацию спора, напрямую оспаривая попытку штата применить свои законы об азартных играх к продуктам, которые CFTC считает регулируемыми на федеральном уровне.

Почему Арканзас считает Kalshi нелегальной игорной платформой

В официальном заявлении от 4 ноября офис генерального прокурора Арканзаса обвинил Kalshi в ведении нелегальной игорной платформы в штате. Офис утверждал, что пользователи могли делать денежные ставки на выборы, реалити-шоу, футбольные матчи и другие события без лицензий, необходимых легальным игорным операторам.

«Закон Арканзаса интересуется сущностью, а не семантикой», — заявил генеральный прокурор Тим Гриффин.

Штат также обвинил Kalshi в нарушении Закона Арканзаса о недобросовестных торговых практиках и требует возмещения ущерба, штрафов, уплаты налогов и судебного запрета.

Суть разногласий заключается в том, как следует классифицировать эти контракты. Арканзас считает их азартными играми, тогда как Kalshi утверждает, что ее продукты являются финансовыми контрактами, регулируемыми федеральным законом.

Позиция CFTC в отношении федеральной юрисдикции

CFTC ранее защищала свои полномочия в отношении предиктивных рынков в спорах с правительствами штатов. В официальном заявлении от 12 мая 2026 года комиссия сообщила, что подала заключение amicus brief в Апелляционный суд США по шестому округу, подтвердив свою исключительную юрисдикцию в отношении предиктивных рынков.

«CFTC не позволит чрезмерно рьяным правительствам штатов подрывать давние полномочия агентства в отношении этих рынков», — заявил председатель CFTC Майкл С. Селиг в заявлении.

Заявление касалось отдельного дела с участием KalshiEX LLC, но оно дает представление о более широкой позиции регулятора в продолжающемся споре о федеральной и штатной юрисдикции.

Арканзас — не единственный штат, подающий иск против Kalshi

Генеральный прокурор Юты Дерек Браун также подал иск, утверждая, что платформа нарушает законы штата об азартных играх. В официальном заявлении офис генерального прокурора Юты изложил свои опасения относительно событийных контрактов Kalshi и их доступности жителям штата.

Спор также привлек внимание к различиям между предиктивными рынками и традиционными букмекерскими конторами. В статье мнения, опубликованной The Wall Street Journal в X, Крис Кристи рассматривает аргумент Kalshi о том, что ее контракты являются финансовыми продуктами, а не обычными спортивными ставками. В статье также обсуждаются опасения Юты относительно торговой структуры платформы.

От @WSJopinion: «Одноранговые» ставки — это не азартные игры? Не ставьте на это. Kalshi утверждает, что отличается от букмекерской конторы. Юта заявляет, что собственное торговое подразделение Kalshi действует как «дом», пишет @GovChristie. — The Wall Street Journal (@WSJ) 13 ноября 2026 г.

Эти отдельные юридические вызовы подчеркивают растущие разногласия по вопросу о том, должны ли предиктивные рынки подпадать под федеральное регулирование товарных рынков или под законы штатов об азартных играх.

Планы расширения продолжаются на фоне регуляторного давления

Юридические споры происходят в то время, как Kalshi изучает дальнейшую бизнес-экспансию. 12 ноября Reuters сообщил, что компания ведет переговоры о привлечении средств с потенциальной оценкой в 65 миллиардов долларов для разработки платформы торговли фьючерсами на вычислительные мощности.

Предлагаемая экспансия может вывести Kalshi за пределы событийных контрактов на рынки, связанные с вычислительными ресурсами, включая облачные вычисления и мощности GPU. Тем не менее растущие регуляторные проблемы могут создать неопределенность, пока компания исследует новые бизнес-возможности.

Исход спора с Арканзасом может повлиять на то, как другие штаты будут подходить к платформам предиктивных рынков. Пока разногласия между федеральными регуляторами и властями штатов остаются неразрешенными.

Источник: Tron Weekly