Рынок стейблкоинов вступил в фазу зрелости, которую характеризуют почти неизменное предложение и рост практической полезности. Согласно отчету CryptoRank, общая рыночная капитализация стейблкоинов завершила июль примерно на уровне $308.3 млрд — это десятый месяц подряд в диапазоне $300–320 млрд и третий месяц подряд с чистым оттоком средств. Примерно $13.3 млрд покинули рынок в период с мая по июль, что стало самым длительным устойчивым оттоком с момента снижения после Terra в 2022–2023 годах, когда крах TerraUSD в мае 2022 года вызвал быстрое сокращение всего сектора стейблкоинов.

Однако стагнация на уровне заголовков скрывает структурный сдвиг в использовании стейблкоинов. Ончейн-активность и объемы реальных платежей продолжают расти, даже когда выпуск остается в пределах заданного диапазона, что указывает на переход от спекулятивного хранения к функциональной денежной инфраструктуре. Это расхождение напоминает знакомую по традиционным финансам картину, где одних лишь показателей денежной массы недостаточно: скорость оборота и пропускная способность расчетов все чаще становятся более точными индикаторами распространения стейблкоинов.

USDT против USDC: расходящиеся роли

Разрыв между двумя ведущими эмитентами стейблкоинов заметно расширился. USDT от Tether в июле зафиксировал исторический максимум — 861.4 млн ончейн-переводов, что на 11.4 процента больше по сравнению с предыдущим месяцем, укрепив его позиции в сценариях с высокой частотой транзакций, особенно в трансграничных переводах на развивающихся рынках и peer-to-peer платежах, где объем формируют более мелкие средние суммы переводов. USDC от Circle, напротив, обработал примерно $3.6 трлн ончейн-стоимости за тот же период против $1.4 трлн у USDT — разница, которая часто составляет от двух до трех раз и отражает более глубокое присутствие USDC в институциональных расчетах и протоколах децентрализованных финансов, где стандартны более крупные суммы транзакций.

USDC также лидировал по пополнениям криптокарт, которые впервые превысили $1 млрд, достигнув примерно $1.084 млрд, что на 15.9 процента больше, чем в июне. На USDC пришлось большинство этого объема, что отражает его более глубокую интеграцию в расчетные программы Visa и Mastercard, а также регуляторное соответствие в Европе в рамках Markets in Crypto-Assets (MiCA). Circle получила лицензию Electronic Money Institution в рамках MiCA в июле 2024 года, став первым крупным эмитентом стейблкоинов, полностью соответствующим режиму ЕС, который устанавливает для эмитентов определенные требования к резервам, прозрачности и операционной деятельности.

Институциональная инфраструктура и перераспределение по сетям

Хотя Ethereum и Tron по-прежнему удерживают примерно 80 процентов совокупного предложения стейблкоинов, распределение внутри этого сегмента меняется. Предложение стейблкоинов на Solana выросло примерно на 39 процентов до $15.7 млрд, но его структура заметно изменилась: доля USDC снизилась с 70 процентов до 43 процентов, поскольку новые институциональные токены — включая BUIDL от BlackRock, USDG и PYUSD — набрали обороты, сделав Solana предпочтительной площадкой для запуска новых эмитентов. Hyperliquid Layer 1 также расширилась: предложение USDC выросло с $4.9 млрд до $6.2 млрд, главным образом за счет спроса на обеспечение для perpetual-торговли.

Наибольший прирост предложения в июле показали институциональные стейблкоины и стейблкоины, обеспеченные реальными активами. Global Dollar (USDG) добавил примерно $485 млн после запуска Robinhood Chain, тогда как токенизированный казначейский продукт BlackRock BUIDL вырос примерно на $444 млн благодаря притоку средств в Avalanche. AUSD от Agora вырос на 38 процентов после расширения на Monad.

В течение месяца также произошли важные регуляторные и корпоративные события. 10 июля Circle получила окончательное одобрение OCC на создание Circle National Trust, федерально регулируемого банка для хранения цифровых активов. Visa представила Stablecoin Platform для институционального выпуска и погашения, а Ripple запустила Ripple Mint для управления RLUSD в нескольких сетях. Вскоре после окончания месяца Mastercard завершила приобретение BVNK на сумму до $1.8 млрд, чтобы связать фиатные и стейблкоин-платежи более чем в 130 странах.

Венчурный капитал последовал за этим трендом. Криптоплатежи заняли второе место по объему финансирования в июле, привлекши примерно $244 млн в рамках четырех раундов, которые возглавил раунд Series B от Augustus Investors на $180 млн. Данные показывают, что рост стейблкоинов все чаще измеряется не рыночной капитализацией, а оборотом через карты, расчетные рельсы и корпоративную платежную инфраструктуру.

The post USDT Hits Transaction Records While USDC Dominates On-Chain Value And Card Settlements appeared first on Metaverse Post .