Акции SpaceX упали до нового исторического минимума около $110, поскольку инвесторы оценивали предстоящее истечение периодов lockup, первый отчет компании о результатах после IPO и ключевые этапы выполнения программы Starship. Morgan Stanley сохранила рейтинг Overweight и целевую цену $300, сославшись на прогресс в Starship Flight 13, несмотря на сложное приводнение ускорителя Super Heavy V3.

Morgan Stanley отмечает прогресс Starship Flight 13

Morgan Stanley заявила, что Starship Flight 13 укрепил уверенность в траектории разработки SpaceX. Фирма присвоила миссии оценку A- и отметила, что последний тест продемонстрировал явное улучшение по сравнению с Flight 12.

По данным фирмы, SpaceX выполнила несколько важных задач во время полета. Starship успешно стартовал с работающими всеми 33 двигателями Raptor, выполнил разделение по схеме hot-stage, развернул 20 серийных спутников Starlink V3, повторно запустил двигатель Raptor в космосе и зафиксировал самое мягкое приводнение на сегодняшний день.

Morgan Stanley заявила, что посадка ускорителя, вероятно, останется предметом критики, поскольку во время финального посадочного включения сработали только около пяти из 13 двигателей. Тем не менее фирма отметила, что результат стал прогрессом по сравнению с Flight 12, когда ускоритель вышел из строя до попытки посадки.

Следующий важный этап Starship может наступить с Flight 14. Morgan Stanley заявила, что комментарии Elon Musk указывают на то, что SpaceX может попытаться впервые поймать верхнюю ступень Starship башней во время этой миссии. Попытка захвата находится в центре внимания инвесторов, поскольку инвестиционная оценка Starship в значительной степени зависит от демонстрации повторяемой многоразовости, а не единичного успеха летного испытания.

Истечение lockup и отчетность остаются в центре внимания

Акции SpaceX недавно торговались около $111, что более чем на 50% ниже их пост-IPO максимума $225.64. Это снижение оставило покупателей на IPO с оценочным убытком 18.5%.

Источник: CoinCodex

Инвесторы также сосредоточены на первом отчете SpaceX о результатах после IPO, запланированном на August 4. Аналитики ожидают выручку около $6.9 млрд и убыток на акцию от $0.22 до $0.28. Поскольку это первый отчет о результатах после листинга, он даст инвесторам публичного рынка начальную базу для сравнения роста выручки SpaceX, убытков и потребностей в капитале с оценкой, подразумеваемой целевыми ценами аналитиков.

Отчет может привести к дополнительному вниманию к задержкам Starship и отходу SpaceX от некоторых заказов Falcon 9. Сообщается, что компания отказалась от специализированных клиентов Falcon 9 после 2028 года, поскольку смещает больше внимания в сторону Starship.

Истечение lockup через два дня после отчетности является еще одной проблемой для инвесторов. Почти 1 млрд акций, выпущенных до IPO, могут стать доступными для продажи, что потенциально расширит свободно обращающийся объем и добавит краткосрочное давление продаж. Истечение lockup не обязывает инсайдеров или ранних держателей продавать акции, но может изменить динамику торгов, увеличив количество акций, юридически доступных для торговли.

Более крупный free float также может увеличить вес SpaceX в экспозиции, связанной с QQQ, даже если цена акций не вырастет. Инвесторы сопоставляют этот возможный индексный эффект с риском продаж со стороны инсайдеров.

Аналитики сохраняют оптимистичные целевые цены после этапов полета

Аналитик Morgan Stanley Adam Jonas повторил, что SpaceX остается “uniquely positioned across launch, connectivity, and AI.” Фирма сохранила целевую цену $300, несмотря на резкое падение акций и сохраняющиеся опасения по поводу оценки.

Raymond James также сохранила рейтинг Strong Buy и самую высокую на Wall Street целевую цену $800 после Flight 13. Фирма заявила, что тест снизил риск исполнения, подтвердив важные обновления V3.

Raymond James выделила развертывание Starlink V3, повторный запуск Raptor в космосе и целостное приводнение как ключевые достижения. Фирма заявила, что эти результаты сократили объем инженерных работ, которые еще необходимы до полной многоразовости.

Morgan Stanley заявила, что Flight 14 может состояться уже в конце августа или начале сентября. Успешный захват верхней ступени Starship башней стал бы еще одной важной вехой для программы.

Фирма также заявила, что Flight 15 может попытаться поймать и корабль, и ускоритель V3, если Flight 14 завершится успешно. Такая последовательность сохранит внимание к прогрессу Starship на пути к многоразовости и к тому, насколько быстро этапы летных испытаний могут перейти в операционный темп, который аналитики закладывают в свои долгосрочные оценки.

Источник: https://coinpaper.com/33530/morgan-stanley-forecasts-spacex-spcx-to-hit-300-despite-falling-to-110