Трейдеры начали позиционироваться на отскок BlackRock, крупнейшей в мире компании по управлению активами, после того как ее июльская отчетность превысила ожидания. Этот сдвиг произошел несмотря на продолжающееся снижение цены акций BlackRock и спустя несколько недель после того, как два крупнейших конкурента компании рекомендовали клиентам покупать эти акции.

JPMorgan и Morgan Stanley 16 июля повысили свои целевые цены. В последующие одиннадцать дней цена акций BlackRock эти оценки не отразила.

Открытые опционные ставки теперь смещаются в сторону роста

Коэффициент put-call сравнивает ставки на снижение цены акции со ставками на ее рост. Значение ниже 1.00 указывает, что доля ставок на рост выше.

По акциям BlackRock этот показатель составлял 1.00 15 июля, в день публикации результатов компании, что указывало на равный баланс. К 24 июля он снизился до 0.98, слегка сместив баланс в сторону роста.

Этот показатель учитывает только позиции, которые трейдеры продолжают держать после закрытия рынка. Поэтому он отражает риск, который инвесторы готовы переносить на следующий день, а не сделки, открытые и закрытые в течение сессии.

Краткосрочные трейдеры демонстрируют меньшую уверенность. Если учитывать только сделки, совершенные каждый день, тот же коэффициент вырос примерно с 0.70 до 0.83, что означает более активный оборот ставок на снижение по сравнению с периодом до отчетности.

Разница указывает на то, что трейдеры оставляют открытыми позиции, ориентированные на восстановление, но одновременно платят за защиту от снижения, пока ждут, поскольку цена акций продолжает падать.

Акции BLK пока не последовали за опционным позиционированием

Денежный поток показывает более осторожную сторону этой картины. Chaikin Money Flow (CMF) используется для оценки того, кто доминирует в акции — институциональные покупатели или продавцы. Значение ниже нуля указывает на контроль продавцов.

Акции BlackRock находились около -0.28 15 июля и улучшились до -0.13 к 24 июля. Показатель оставался ниже нуля, то есть продавцы все еще контролировали ситуацию. Однако улучшение предполагает, что институциональная активность могла начать реагировать на оценки JPMorgan и Morgan Stanley.

Это давление продавцов ослабло, пока цена акций BlackRock снижалась между 15 и 24 июля, а CMF двигался вверх. Разрыв между улучшающимся денежным потоком и падающей ценой акций — именно то расхождение, которое две конкурирующие банки выявили заранее.

JPMorgan и Morgan Stanley первыми сделали этот вывод

JPMorgan и Morgan Stanley конкурируют с BlackRock за клиентские средства через J.P. Morgan Asset Management и Morgan Stanley Investment Management. Тем не менее обе компании рекомендовали клиентам покупать акции своего конкурента.

Корректировка Morgan Stanley прошла в два этапа. 14 июля, за день до отчетности, банк снизил целевую цену BlackRock с $1,430 до $1,383, сохранив рейтинг Overweight. Затем 16 июля он повысил цель на $105 до $1,488 — максимального уровня на Wall Street.

$BLK -Morgan Stanley lowers BlackRock target to $1383 from $1430 Overweight – $BTSG -KeyBanc raises BrightSpring Health target to $80 from $60 Overweight -Morgan Stanley raises target to $80 from $71 Overweight – $CABO -BNP Paribas upgrades Cable One to Neutral from… — stock setter (@MarcJacksonLA) July 14, 2026

$BLK -Morgan Stanley lowers BlackRock target to $1383 from $1430 Overweight – $BTSG -KeyBanc raises BrightSpring Health target to $80 from $60 Overweight -Morgan Stanley raises target to $80 from $71 Overweight – $CABO -BNP Paribas upgrades Cable One to Neutral from…

JPMorgan в тот же день сделал более существенный шаг, повысив рейтинг BlackRock с Neutral до Overweight и подняв целевую цену на 17% до $1,364.

Две меньшие фирмы также поддержали позитивные рейтинги. BMO Capital Markets, инвестиционно-банковское подразделение Bank of Montreal, 17 июля подтвердило рейтинг Buy с целью $1,300. Keefe, Bruyette and Woods (KBW), брокер, специализирующийся на финансовых компаниях, днем ранее начал покрытие с той же целью $1,300.

С тех пор ни одна из этих целевых цен не была снижена. Поскольку акции BlackRock за этот период подешевели, расстояние между текущей ценой акций и этими целями увеличилось, а не сократилось. Целевые цены аналитиков не гарантируют будущую динамику, но группа более высоких целей помогает объяснить, почему опционные трейдеры следят за тем, начнут ли фондовые потоки и ценовой импульс совпадать.

На чем основаны ставки по BlackRock

15 июля BlackRock сообщила о $15.34 trillion активов под управлением. Выручка выросла на 31% до $7.08 billion, а чистые притоки составили $191.7 billion.

Для управляющих активами компаний активы под управлением и чистые притоки являются ключевыми операционными показателями, поскольку комиссии за управление обычно привязаны к клиентским активам. Поэтому важен не только общий объем притоков, но и их структура.

Один показатель выглядел слабее заголовочных цифр. Крупные институциональные клиенты обеспечили лишь около $2.34 billion этих притоков, то есть большая часть роста пришлась на ETFs и розничных инвесторов. Это соответствовало более широкой картине, в которой институциональные деньги в основном оставались в стороне. Недавнее улучшение CMF указывает, что этот показатель начал двигаться вверх.

BLACKROCK AUM $15.34T, EST. $15.19T || 2Q FIXED INCOME NET INFLOWS $92.10B || 2Q ADJ EPS $13.91, EST. $12.66 || 2Q REV. $7.08B, EST. $6.82B || 2Q NET INFLOWS $191.70B, EST. $175.92B || 2Q INSTITUTIONAL NET INFLOWS $2.34B || 2Q INSTITUTIONAL NET INFLOWS $2.34B || 2Q LONG-TERM… — First Squawk (@FirstSquawk) July 15, 2026

BLACKROCK AUM $15.34T, EST. $15.19T || 2Q FIXED INCOME NET INFLOWS $92.10B || 2Q ADJ EPS $13.91, EST. $12.66 || 2Q REV. $7.08B, EST. $6.82B || 2Q NET INFLOWS $191.70B, EST. $175.92B || 2Q INSTITUTIONAL NET INFLOWS $2.34B || 2Q INSTITUTIONAL NET INFLOWS $2.34B || 2Q LONG-TERM…

В обсуждении также фигурируют два более новых направления бизнеса. BlackRock присоединилась к пилотному проекту DTCC по токенизированному обеспечению вместе с JPMorgan и Goldman Sachs. Пилот охватывает акции Russell 1000 и Treasuries, а официальный запуск запланирован на October.

BREAKING: JPMorgan, BlackRock, and Goldman Sachs join 50-firm DTCC pilot to tokenize Russell 1000 stocks and US Treasurys, per WSJ — unusual_whales (@unusual_whales) July 15, 2026

BREAKING: JPMorgan, BlackRock, and Goldman Sachs join 50-firm DTCC pilot to tokenize Russell 1000 stocks and US Treasurys, per WSJ

BlackRock также возглавляет размещение долга на сумму более $12 billion для кампуса дата-центров в El Paso, поддержанного Meta, что вовлекает компанию в финансирование расширения инфраструктуры, связанной с AI.

BlackRock, $BLK , is leading a debt sale targeting at least $12 billion for its new El Paso data-center project backed by Meta, $META , Platforms, per WSJ — unusual_whales (@unusual_whales) July 20, 2026

BlackRock, $BLK , is leading a debt sale targeting at least $12 billion for its new El Paso data-center project backed by Meta, $META , Platforms, per WSJ

Динамика акций не соответствовала этим событиям. Акции BlackRock выросли лишь на 7.44% за предыдущий месяц, причем рост был обусловлен отчетностью, но с начала года оставались в минусе. Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup за тот же период прибавили более 20% каждая.

Для позитивных банковских оценок сохраняется один риск. BlackRock управляет крупнейшим спотовым Bitcoin ETF с примерно 735,000 BTC. Однако в конце июля спотовые Bitcoin ETFs зафиксировали отток $225 million за одну сессию, и на IBIT пришлось $202 million из этой суммы.

Bitcoin ETFs snap their inflow streak while Ethereum funds keep printing green US spot Bitcoin ETFs bled $225M on Thursday, ending a four-day run of inflows, with BlackRock's $IBIT accounting for $202M of the exit. Ethereum ETFs went the other way, pulling in $26M for a fifth… pic.twitter.com/RhP3cFXBU2 — BSCN (@BSCNews) July 24, 2026

Bitcoin ETFs snap their inflow streak while Ethereum funds keep printing green US spot Bitcoin ETFs bled $225M on Thursday, ending a four-day run of inflows, with BlackRock's $IBIT accounting for $202M of the exit. Ethereum ETFs went the other way, pulling in $26M for a fifth… pic.twitter.com/RhP3cFXBU2

Аналитики описывают этот спрос как волнообразный, а не устойчивый.

I feel like there's a spiritual parallel bt GLD and IBIT.. GLD got so popular so quickly that for ONE DAY in 2011 it was bigger than SPY, the biggest ETF in world. Then it went out of favor for years. IBIT, similarly reached $100b in assets for ONE DAY (a few hrs actually) and… pic.twitter.com/ACJEiyyIIW — Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 17, 2026

I feel like there's a spiritual parallel bt GLD and IBIT.. GLD got so popular so quickly that for ONE DAY in 2011 it was bigger than SPY, the biggest ETF in world. Then it went out of favor for years. IBIT, similarly reached $100b in assets for ONE DAY (a few hrs actually) and… pic.twitter.com/ACJEiyyIIW

Чтобы позитивное позиционирование отразилось в акциях, денежный поток должен вернуться выше нуля. До тех пор у трейдеров и банков есть целевые цены и позиции, которые остаются впереди фактического тренда цены акций.