Акции SpaceX, торгуемые под тикером SPCX, упали почти на 24% от октябрьского пика после того, как миллиарды ранее ограниченных акций стали доступны для продажи. Рыночный аналитик Ali Charts сообщил о снижении 1 ноября, отметив, что только в октябре было разблокировано акций примерно на $307 млрд, а на июнь 2027 года запланирован ещё более крупный выпуск. Аналитик назвал волну разблокированного предложения ключевым фактором отката.

Акции, достигшие пика $176,42 6 октября, с тех пор опустились примерно до $134,50 — потеря около $42 на акцию менее чем за месяц. Сейчас они приближаются к важной зоне поддержки, и аналитик усомнился в обоснованности текущей оценки SpaceX.

SpaceX — аэрокосмическая компания, основанная Илоном Маском, известная ракетами Falcon и Starship, а также спутниковым интернет-сервисом Starlink. Её стартовый бизнес доставляет спутники и грузы для коммерческих и государственных клиентов, а Starlink продаёт подписчикам доступ в интернет.

График разблокировок усиливает давление продаж

Ali Charts изложил тенденцию в треде из пяти постов в X, связав снижение SPCX с разблокированными акциями на сумму около $300 млрд. Он указал, что разблокировки продолжаются после октябрьского объёма предложения, а график растянутся далеко на следующий год. Во втором посте треда он написал:

2/5 Billions of SpaceX shares are becoming eligible for sale. October alone saw nearly 2 billion $SPCX shares unlocked, representing roughly $307 billions in potential selling pressure. And more is coming. At today's share price, the June 2027 unlock could represent over $900… pic.twitter.com/Pl5KZB5lsJ

— Ali Charts (@alicharts) November 1, 2026

Полный тред доступен в аккаунте Ali Charts в X.

По текущей цене акций разблокировка в июне 2027 года может сделать доступными для продажи акции на сумму более $900 млрд — почти в три раза больше октябрьского объёма. Оценка зависит от того, по какой цене будут торговаться SPCX на момент разблокировки, и аналитик охарактеризовал обе цифры как потенциальное, а не реализованное давление продаж.

Ali Charts также объяснил, как работают разблокировки. Они не создают новых акций, а позволяют держателям акций SpaceX продавать ранее ограниченные бумаги. Общее количество акций в обращении остаётся неизменным. Иными словами, разблокировка меняет то, кому разрешено продавать, а не количество существующих акций. Подобные ограничения — обычное явление публичных рынков, где инсайдерам, сотрудникам и ранним инвесторам, как правило, запрещено продавать акции до наступления установленных сроков. Разблокировка меняет сторону предложения на рынке: акции, ранее остававшиеся в стороне, присоединяются к пулу, доступному покупателям, а станет ли это потенциальное предложение реальными продажами, решает каждый держатель отдельно.

Аналитик связал этот растущий объём предложения с недавним падением акций SpaceX, которое демонстрирует устойчивую слабость с момента пика в начале октября. Он привёл как октябрьский объём, так и оценку на июнь 2027 года в одном треде.

Динамика цены SPCX и показатели оценки

Акции достигли $176,42 6 октября и с тех пор упали почти на 24% до примерно $134,50 — снижение произошло менее чем за месяц. Ali Charts сообщил, что SPCX приближается к важной зоне поддержки.

Аналитик описал сценарий на случай продолжения давления продаж. Если SPCX пробьёт середину диапазона своего канала, следующая крупная поддержка находится на уровне $108 — именно за ним он следит далее. Этот уровень значительно ниже текущей цены акций около $134,50. В сочетании с календарём разблокировок, который продлится весь следующий год перед выпуском в июне 2027 года, тред оставляет конкретный набор дат и цен для отслеживания.

Помимо динамики цены, аналитик обозначил более широкий вопрос: способна ли SpaceX обосновать свою оценку. Рыночная капитализация компании составляет $1,83 трлн при годовой выручке $32 млрд, то есть акции торгуются примерно с коэффициентом 57 к выручке — $57 рыночной стоимости на каждый $1 годовой выручки, при масштабе, ставящем SpaceX в ряд самых дорогих компаний публичного рынка.

Аналитик рассчитал, какая выручка нужна SpaceX для обоснования той же рыночной капитализации при более низких коэффициентах. При 30-кратной выручке годовой доход должен достичь $61 млрд, при 20-кратной — $91,5 млрд, а при 10-кратной — $183 млрд, то есть почти в шесть раз больше текущей годовой выручки. Проще говоря, более низкие коэффициенты требуют значительно большей выручки при той же капитализации.

Ali Charts заключил, что у SpaceX впечатляющая история роста, но инвесторы платят существенную премию за её будущее.