Акции SpaceX потеряли миллиарды долларов рыночной стоимости за последние два месяца, резко снизившись с послепубличного пика $225 до рекордного минимума $105. Несмотря на растущий шорт-интерес, ряд финансовых и технических индикаторов указывает на то, что распродажа могла быть чрезмерной, что потенциально создает привлекательную точку входа для инвесторов. Коррекция происходит на фоне более широких рыночных условий, при которых капиталоемкие компании роста — особенно активно инвестирующие в ИИ-инфраструктуру — столкнулись с повышенным вниманием к краткосрочному сжиганию денежных средств, даже несмотря на продолжающийся рост долгосрочных прогнозов спроса на вычислительные мощности для ИИ.

SpaceX публикует смешанные, но уверенно растущие результаты за Q2

SpaceX опубликовала финансовые результаты за второй квартал ранее на этой неделе, показав рост выручки на 92% в годовом выражении до $7.8 млрд. Эти показатели подчеркивают устойчивый спрос в ключевых сегментах бизнеса компании.

Подразделение Starlink завершило квартал с 12 млн подписчиков и спутниковой группировкой, превышающей 10,000 аппаратов. Выручка от услуг связи составила $4.2 млрд во втором квартале и $7.5 млрд за первые шесть месяцев года. Абонентская база Starlink росла стабильно, поскольку конкуренция на рынке спутникового широкополосного доступа остается ограниченной; Project Kuiper от Amazon пока не начал коммерческое обслуживание в масштабах, что дает SpaceX значительное преимущество первопроходца в сфере интернет-связи на низкой околоземной орбите.

Выручка в космическом сегменте выросла до $962 млн во втором квартале с $619 млн за тот же период годом ранее. Выручка от ИИ подскочила до $2.56 млрд по сравнению с прежними $818 млн. Бизнес Starlink в сегменте связи принес более $1.6 млрд, тогда как космический и ИИ-сегменты показали убытки более чем $542 млн и $1.2 млрд соответственно за квартал.

Ключевой причиной для беспокойства инвесторов остается рост капитальных затрат компании. CAPEX превысил $18 млрд во втором квартале, причем только на ИИ-сегмент пришлось $15.2 млрд. Часть этих расходов на ИИ направляется Nvidia, которая поставляет компании чипы. Такая динамика расходов отражает более широкую отраслевую тенденцию: крупные технологические компании в совокупности обязались вложить десятки миллиардов долларов в строительство ИИ-центров обработки данных на фоне стремительного роста спроса со стороны корпоративных клиентов на генеративные ИИ-возможности.

Аналитики ожидают продолжения роста выручки

Широко ожидается, что SpaceX сохранит траекторию роста благодаря сильным позициям на рынках запуска спутников и спутникового широкополосного доступа.

Согласно данным Yahoo Finance, аналитики ожидают, что компания получит около $12 млрд выручки в текущем квартале, что существенно выше показателя Q2. Выручка за полный год прогнозируется на уровне $39.1 млрд в этом году и $73 млрд в следующем году.

Ключевым драйвером роста является расширяющийся бизнес компании в сфере ИИ-центров обработки данных. SpaceX уже заключила соглашения, включая контракт с Anthropic на $1.2 млрд в месяц, сделку с Google на $950 млн и соглашение с Reflection AI на $150 млн. Руководство ожидает, что капитальные расходы снизятся после завершения проекта Terafab. Переход от высоких расходов на этапе строительства к более нормализованному уровню затрат — важная веха, за которой инвесторы внимательно следят, поскольку она будет означать момент, когда вложения в ИИ-инфраструктуру начнут более напрямую отражаться в расширении маржи.

Данные MarketBeat показывают, что консенсусная целевая цена среди аналитиков, покрывающих акции, составляет $229, что примерно на 99% выше текущих уровней. Среди компаний с бычьими рейтингами — Bernstein, UBS, Wells Fargo и Piper Sandler.

Технический анализ указывает на возможное дно

На часовом графике SPCX демонстрирует признаки возможного формирования дна. Акции сформировали фигуру двойного дна на уровне $105.27, а линия шеи находится на отметке $126.31, что соответствует максимуму 4 августа. В настоящее время цена пытается вернуться выше 50-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA), а индекс относительной силы (RSI) поднялся выше нейтрального уровня 50.

Устойчивое движение может привести к росту акции в ближайшие месяцы, потенциально к психологическому уровню $200. В то же время падение ниже поддержки на уровне $111 отменит бычью техническую картину.