Ралли S&P 500 остановилось на фоне задержки сделки США-Иран; рынки переключают внимание на отчёт по CPI
Ключевые выводы
- •Ралли S&P 500 приостановилось после того, как ожидаемая сделка США-Иран не состоялась, что привело к боковой динамике вблизи исторических максимумов.
- •Вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с 54% до 38% после слабых данных NFP, а затем восстановилась до 48% по мере нормализации рыночного ценообразования.
- •Уровень безработицы снизился до 4,1%, что указывает на то, что рынок труда остаётся на более устойчивой траектории, чем в последние годы, несмотря на потери рабочих мест в государственном секторе, повлиявшие на заголовочный показатель.
- •Предстоящий отчёт по CPI США является следующим крупным рыночным катализатором и будет иметь ключевое значение для сентябрьского решения FOMC и сигналов ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
- •S&P 500 консолидируется у верхней границы дневного восходящего канала с поддержкой вблизи 7 725 и 7 640 и потенциалом роста к 8 000 в случае пробоя.
Фундаментальный обзор
Сильное ралли S&P 500 остановилось в прошлую среду после того, как сделка США-Иран не состоялась в ожидаемые сроки. Ожидаемое соглашение рассматривалось как потенциальное снижение геополитических рисков, что способствовало восходящему импульсу, вытолкнувшему фондовые индексы к историческим максимумам. С момента задержки ценовая динамика в основном находилась в боковом диапазоне, и лишь более слабый, чем ожидалось, отчёт по Non-Farm Payrolls (NFP) оказал некоторую поддержку.
Данные NFP спровоцировали голубиное переоценку ожиданий по процентным ставкам: вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 38% по сравнению с 54% до публикации. С тех пор рыночное ценообразование нормализовалось, и вероятность сентябрьского повышения вернулась к 48%.
Это резкое колебание ожиданий связано со значительной потерей рабочих мест в государственном секторе, отражённой в отчёте, из-за чего общие данные выглядели слабее, чем они были на самом деле. Уровень безработицы показал иную картину, снизившись далее до 4,1%. В целом рынок труда остаётся на более благоприятной траектории, чем за последние три года. Двойной мандат ФРС требует баланса между силой занятости и прогрессом в инфляции, поэтому каждый показатель становится потенциальным рычагом monetary политики.
Следующим крупным событием станет отчёт по CPI США, выходящий завтра. Являясь основным индикатором потребительской инфляции, CPI напрямую влияет на достижение ФРС цели по стабильности цен. Эти данные будут критически важны для сентябрьского решения FOMC и выступления главы ФРС Варша на симпозиуме в Джексон-Хоуле — ежегодной встрече центральных банкиров и экономистов в Вайоминге, которая исторически служила площадкой для сигналов о направлении монетарной политики.
Более высокий, чем ожидается, отчёт, вероятно, спровоцирует краткосрочную распродажу, поскольку трейдеры увеличат ставки на повышение ставки. И наоборот, более мягкий отчёт должен дальнейшего снизить риск ужесточения ФРС и дать S&P 500 дополнительный импульс.
Технический анализ S&P 500 — дневной таймфрейм
На дневном графике видно, что S&P 500 остановился у верхней границы восходящего канала в ожидании отчёта по CPI. Продавцы, вероятно, продолжат действовать на этих уровнях с определённым риском выше исторического максимума, рассчитывая на снижение к нижней границе канала. Покупатели, в свою очередь, будут ожидать пробоя выше исторического максимума для продолжения роста к уровню 8 000.
Технический анализ S&P 500 — 4-часовой таймфрейм
На 4-часовом графике более чётко видна консолидация, начавшаяся в прошлую среду, когда сделка США-Иран сорвалась. Мягкий отчёт NFP оказал некоторую поддержку за счёт голубиного переоценки, однако данные CPI в конечном итоге определят, повысит ли ФРС ставку в сентябре.
Свинг-лоу на уровне 7 725, вероятно, сработает как промежуточная поддержка. Если цена достигнет этой зоны, можно ожидать, что покупатели войдут в рынок с определённым риском ниже свинг-лоу, нацеливаясь на новые максимумы. Продавцы же будут искать пробой для продолжения снижения к уровню поддержки 7 640.
Технический анализ S&P 500 — 1-часовой таймфрейм
На 1-часовом графике ценовая динамика, вероятно, останется преимущественно в боковом диапазоне в преддверии публикации CPI. Некоторое хеджирование перед выходом данных может привести к небольшой слабости. На данном этапе рынок в значительной степени ожидает отчёта. Красные линии на графике обозначают средний дневной диапазон на сегодня.
Предстоящие события
- Завтра: отчёт по CPI США
- Четверг: данные по PPI США и последние цифры по заявкам на пособие по безработице
- Пятница: розничные продажи США и отчёт по потребительскому настроению Университета Мичигана