Южная Корея раскрыла правила для токенизированных ценных бумаг к запуску в феврале 2027 года
Ключевые выводы
- •Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи предложила детальные правила для токенизированных ценных бумаг, которые должны вступить в силу 4 февраля 2027 года вместе с поправками, признающими распределенные реестры инфраструктурой для выпуска и обращения ценных бумаг.
- •Компании, выпускающие токенизированные ценные бумаги и напрямую управляющие клиентскими счетами, должны будут иметь собственный капитал не менее 4 млрд южнокорейских вон ($2,8 млн) и штатных специалистов по комплаенсу и технологиям.
- •Планируемые изменения в регулирование рынка капитала вводят новую лицензию на внебиржевую торговлю долговыми ценными бумагами и ограничивают годовые чистые покупки розничных инвесторов суммой 100 млн вон ($70 000) на каждой OTC-площадке.
- •Рамочная база позволит выпускать и обращаться с акциями, облигациями, фондами и отдельными дробными инвестиционными ценными бумагами в токенизированной форме, развивая трехэтапную дорожную карту, представленную 4 сентября.
- •Проект правил пройдет публичные консультации с пятницы по 11 ноября до начала процесса утверждения.
Финансовый регулятор Южной Кореи предложил правила для токенизированных ценных бумаг — включая требования к капиталу эмитентов, новые лицензии на внебиржевую (OTC) торговлю и ограничения на розничные инвестиции — в преддверии вступления в силу в феврале 2027 года регуляторной базы страны для этого класса активов.
Согласно официальному объявлению, опубликованному Комиссией по финансовым услугам (FSC), предложенные правила устанавливают стандарты как для выпуска, так и для торговли токенизированными ценными бумагами. Изменения позволят выпускать и обращаться с акциями, облигациями, фондами и отдельными дробными инвестиционными ценными бумагами в токенизированной форме, при этом распределенные реестры будут официально признаны инфраструктурой для этих операций. Проект правил переводит инициативу, изложенную в сентябрьской дорожной карте, в стадию детального нормотворчества.
Требования к эмитентам
Проект вводит требования для компаний, занимающихся выпуском и управлением токенизированными ценными бумагами. Согласно проекту, компании, выпускающие токенизированные ценные бумаги и напрямую управляющие клиентскими счетами, должны будут поддерживать собственный капитал не менее 4 млрд южнокорейских вон ($2,8 млн). Такие компании также будут обязаны иметь штатных специалистов по комплаенсу и технологиям. Минимальные требования к капиталу и персоналу подобного рода являются стандартными регуляторными инструментами, обеспечивающими способность операторов выполнять обязательства перед клиентами и требования комплаенса.
Новая OTC-лицензия и лимиты для розницы
Отдельно планируемые изменения в регулирование рынка капитала создадут дополнительную лицензию на внебиржевую торговлю долговыми ценными бумагами. Те же изменения ограничат годовые чистые покупки розничных инвесторов суммой 100 млн вон ($70 000) на каждойTC-площадке — потолок действует в расчете на каждую площадку, привязывая доступ розницы к внебиржевой торговле долговыми бумагами к фиксированному годовому лимиту.
График
Проект развивает трехэтапную дорожную карту, представленную 4 сентября, цель которой — перенести выпуск и торговлю ценными бумагами на инфраструктуру распределенных реестров.
Согласно предложенному графику, правила пройдут публичные консультации с пятницы по 11 ноября, после чего начнется процесс утверждения. Период консультаций дает участникам рынка и общественности возможность представить отзывы до продвижения рамочной базы. Предложенные правила должны вступить в силу 4 февраля 2027 года вместе с поправками, признающими распределенные реестры инфраструктурой для выпуска и обращения ценных бумаг, — то есть операционные правила и юридическое признание токенизированного выпуска заработают одновременно.
