Южная Корея учредит инвестиционный фонд объемом 20 трлн вон, предназначенный для развития искусственного интеллекта, полупроводников, робототехники, обороны и биотехнологий. Правительство разместит счет внутри Корейской инвестиционной корпорации (KIC) и впервые уполномочит суверенный фонд инвестировать в отечественные стратегические отрасли. Этот шаг означает существенное изменение подхода для KIC, который, как и большинство суверенных фондов, исторически инвестировал за рубежом для диверсификации резервов и недопущения искажений на внутреннем рынке. По словам чиновников, фонд призван укрепить экономическую безопасность, привлечь иностранный капитал и поддержать ключевые технологические компании в долгосрочной перспективе.

Мандат KIC расширяется на внутренний рынок

Около 16 трлн вон первоначального капитала фонда поступит от принадлежащих государству акций крупных государственных финансовых институтов, включая Банк развития Кореи, Экспортно-импортный банк Кореи и Промышленный банк Кореи. Еще 4 трлн вон будут внесены акциями, переданными через платежи по налогу на наследство и дарение. Дополнительные средства могут быть получены за счет профицита полупроводникового налога, частных пожертвований и других государственных источников.

В отличие от обычных целевых фондов, новый счет не будет иметь фиксированного срока погашения или запланированной даты ликвидации, что позволит менеджерам финансировать проекты, требующие стабильного долгосрочного капитала на протяжении нескольких бизнес-циклов. Эта структура бессрочного капитала повторяет подход крупных фондов университетского типа, таких как Государственный пенсионный фонд Норвегии (Government Pension Fund Global), и является относительно необычной для государственных структур Южной Кореи.

Счет будет напрямую приобретать долевые участия и осуществлять права голоса в выбранных отечественных компаниях. Южная Корея также намерена использовать этот инструмент для укрепления корпоративного управления и защиты стратегически важных технологий от враждебных поглощений. Фокус на управлении согласуется с более широкой программой Сеула по повышению корпоративной стоимости, запущенной в 2024 году для устранения постоянного разрыва между оценкой корейских акций и бумагами конкурентов в регионе — так называемой «корейской скидки». KIC будет вести этот внутренний счет отдельно от своего инвестиционного портфеля иностранных резервов.

Фонд нацелен на ИИ, чипы, робототехнику и оборону

Правительство хочет, чтобы фонд направлял капитал в отрасли, обеспечивающие национальную конкурентоспособность и устойчивость промышленности. К приоритетным секторам относятся инфраструктура ИИ, полупроводники, центры обработки данных, робототехника, оборона и биотехнологии. Южная Корея является родиной Samsung Electronics и SK Hynix — двух крупнейших в мире производителей чипов памяти, что делает лидерство в полупроводниках центральным экономическим и стратегическим приоритетом для Сеула.

Чиновники ожидают, что фонд будет выявлять перспективные местные компании на ранней стадии, до того как эти фирмы приступят к более крупным раундам финансирования. По их мнению, внутренний якорный инвестор способен привлечь суверенные фонды, пенсионные фонды и глобальных управляющих активами, которые ищут корейских партнеров, способных проводить экспертизу проектов и управлять рисками местного рынка.

Вместо того чтобы служить пассивным инструментом финансирования, фонд возьмет на себя активную роль владельца. Менеджеры KIC будут оценивать каждое вложение по его достоинствам, в то время как правительство устанавливает широкие стратегические приоритеты. Южная Корея заявляет, что такая структура позволит сохранить профессиональную независимость при одновременном продвижении более широких национальных политических целей.

Законодательство закладывает курс на запуск в 2027 году

Правительство намерено внести поправки к Закону о Корейской инвестиционной корпорации в августе. Национальное собрание должно одобрить изменения до того, как KIC сможет начать внутренние стратегические инвестиции. Южная Корея планирует начать операции фонда в 2027 году после завершения законодательного процесса.

KIC, первоначально созданный для управления государственными средствами и поддержки программы иностранных резервов страны, сообщил об управлении активами на сумму около $232 млрд на конец 2025 года. Его первоначальный мандат был сосредоточен преимущественно на зарубежных активах и доходности в иностранной валюте.

Инициатива последовала после падения индекса Kospi на 34% в июле и значительных потерь среди крупнейших корейских полупроводниковых компаний. Отдельно Южная Корея планирует Национальный фонд роста объемом 200 трлн вон, ориентированный на ИИ и передовые отрасли. Вместе обе программы призваны расширить доступность долгосрочного капитала и укрепить позиции страны на мировых рынках технологий. Совокупные 220 трлн вон планируемых обязательств ставят Сеул в ряд правительств, направляющих крупнейшие пулы государственного капитала в стратегические технологии, наряду с сопоставимыми инициативами США, Японии и Европейского союза.