Токенизированные казначейские облигации США набирают популярность в нескольких блокчейн-сетях, и Solana стала самой быстрорастущей платформой по новому выпуску за последние 30 дней. Расширение отражает растущий интерес к переносу традиционных финансовых активов в публичные блокчейны и указывает на потенциально более широкий мультичейновый рынок для токенизированных ценных бумаг. Токенизированные казначейские облигации, которые представляют краткосрочный государственный долг США в блокчейне, стали одним из наиболее развитых сегментов рынка реальных активов, а крупные управляющие активами, включая BlackRock через свой фонд BUIDL и Franklin Templeton через свой ончейн-фонд U.S. Government Money Fund, уже предлагают в этой категории блокчейн-продукты. Для держателей такие продукты сочетают доходность краткосрочного госдолга с круглосуточной передаваемостью и программируемостью, которых не обеспечивают традиционные системы расчетов.

За отчетный период Solana, высокопроизводительная сеть, известная низкими транзакционными издержками, зафиксировала примерно $378.2 млн нового выпуска токенизированных казначейских облигаций, превысив $272.2 млн у Ethereum. Эти показатели указывают на то, что спрос на блокчейн-представления государственного долга США выходит за пределы Ethereum, который исторически был одним из основных центров для токенизированных реальных активов. Рост не ограничился двумя крупнейшими платформами: BNB Chain и zkSync Era также показали увеличение активности в сегменте токенизированных казначейских бумаг, что свидетельствует о растущей готовности эмитентов и инвесторов использовать разные блокчейн-инфраструктуры для финансовых активов.

Крупные эмитенты по-прежнему доминируют в предложении

Несмотря на расширение по сетям, значительная часть рынка токенизированных казначейских бумаг по-прежнему сосредоточена у уже сложившихся эмитентов. Superstate и Securitize обеспечили значительную долю нового предложения, подчеркивая влияние специализированных компаний в быстро развивающемся секторе токенизации. Связи между этими специализированными игроками и традиционными финансами прямые: Securitize выступает агентом по передаче для фонда BUIDL от BlackRock, а USTB от Superstate является отдельным инструментом токенизированных казначейских бумаг, что демонстрирует, как инфраструктура сектора взрослеет вместе с его ростом.

Такая концентрация указывает на то, что институциональное участие по-прежнему остается важным драйвером блокчейн-финансовых продуктов. Сложившиеся эмитенты могут обеспечивать нормативные структуры, механизмы хранения и операционную инфраструктуру, необходимые для соединения традиционных рынков ценных бумаг с децентрализованными сетями.

Данные также показали, что не все токенизированные казначейские активы были фактически размещены в блокчейне. Внечейн-активы выросли на $81.7 млн за этот период, что отражает сохраняющуюся важность традиционных механизмов хранения и расчетов наряду с блокчейн-реестрами прав собственности.

Объем нового выпуска токенизированных казначейских облигаций на Solana в размере $378.2 млн за 30 дней превысил $272.2 млн у Ethereum, что сигнализирует о заметном сдвиге в распределении новой активности по реальным активам между блокчейн-сетями.

Токенизированные акции переходят в DeFi

Расширение выходит и за пределы государственного долга. Около $111 млн токенизированных акций было активно размещено в приложениях децентрализованных финансов, и вновь лидером стала Solana.

Это развитие важно, поскольку оно показывает, что токенизация выходит за рамки первоначального создания и распространения цифровых версий традиционных активов. После размещения в децентрализованных финансах токенизированные ценные бумаги потенциально могут быть использованы в кредитовании, торговле, обеспечении и других финансовых приложениях при соблюдении применимых нормативных и платформенных требований.

Показатель в $111 млн токенизированных акций, активно задействованных в DeFi, указывает на растущую ончейн-полезность токенизированных активов, а не только на их выпуск и хранение.

Рост использования токенизированных акций наряду с казначейскими продуктами может расширить набор традиционных финансовых инструментов, доступных через блокчейн-системы. Это также создает потенциальные возможности для разработчиков и финансовых институтов, стремящихся создавать приложения на основе программируемых представлений акций, облигаций и других ценных бумаг.

Формируется мультичейновый рынок

Последние данные позволяют предположить, что рынок токенизации может двигаться в сторону более диверсифицированной блокчейн-среды. Вместо опоры преимущественно на одну сеть эмитенты распределяют активы по нескольким платформам, исходя из таких факторов, как транзакционные издержки, скорость, ликвидность, активность экосистемы и доступ к приложениям децентрализованных финансов.

Совокупный рост токенизированных казначейских бумаг и акций в нескольких сетях указывает на то, что блокчейн-финансовые рынки могут эволюционировать в более широкую мультичейновую экосистему.

Однако рынок по-прежнему относительно сосредоточен среди небольшой группы эмитентов и категорий активов. Дальнейший рост, вероятно, будет зависеть от нормативной ясности, институционального принятия, совместимости между блокчейнами и развития более глубокой ликвидности на вторичном рынке.

Пока что увеличение выпуска казначейских бумаг на Solana, продолжающаяся активность на Ethereum и рост в других сетях указывают на то, что токенизированные реальные активы становятся все более распределенными по блокчейн-сектору. Эта тенденция может заложить основу для более широкого рынка цифровых ценных бумаг, в котором традиционные активы функционируют в нескольких блокчейн-экосистемах.

Публикация Solana Takes the Lead in Tokenized U.S. Treasury Market впервые появилась на CoinTrust .