Токен SOL в этом месяце резко развернулся, упав с месячного максимума в $124,7 на фоне ускоряющегося оттока средств из спотовых биржевых фондов (ETF) на Solana. Откат совпал со слабостью всего криптовалютного рынка: под давлением находятся Bitcoin и популярные альткоины, такие как XRP, Binance Coin и Ethereum. Главный вопрос для трейдеров — возобновится ли восходящий тренд токена или снижение продолжится.

Ключевые моменты

• Цена Solana снизилась за последние несколько дней на фоне роста оттока из SOL ETF.
• Отток из спотовых Solana ETF за месяц превысил $29 млн.
• По данным исходного анализа, токен также сформировал паттерн «золотой крест», указывающий на дальнейший рост.

Отток из ETF указывает на угасание спроса

SOL снижается по мере появления признаков ослабления спроса. Один из индикаторов — динамика спотовых Solana ETF, за которыми пристально следят как за барометром институционального интереса, поскольку создания и погашения акций фондов напрямую показывают, какой объем капитала инвесторы направляют в актив или выводят из него через регулируемые инструменты. По данным SoSoValue, в пятницу фонды зафиксировали отток в $3,7 млн, основная часть которого пришлась на Bitwise BSOL ETF. BSOL остается крупнейшим фондом сектора с активами в $1,2 млрд, за ним следуют Fidelity FSOL, Grayscale GSOL и Morgan Stanley MSOL.

В общей сложности Solana ETF потеряли за месяц более $29 млн активов — резкий контраст с тенденцией предыдущих трех месяцев. В прошлом месяце фонды привлекли свыше $271 млн, что значительно превышает $193 млн и $14,6 млн, полученных в августе и июне соответственно. Переход от стабильного накопления к чистому оттоку — именно тот сдвиг, который аналитики потоков рассматривают как свидетельство смены тренда спроса.

Макродавление сказывается на рынках

Слабость токена также совпала с растущей обеспокоенностью инвесторов по поводу роста доходностей облигаций и инфляции. Свежие макроэкономические данные США показали, что в августе как общая, так и базовая инфляция оставались выше целевого уровня ФРС в 2,0%. В обозримом будущем инфляция, вероятно, будет оставаться выше этого порога из-за роста цен на энергоносители: стоимость дизельного топлива держится вблизи исторического максимума.

Растущая инфляция подтолкнула доходности облигаций вверх: доходность десятилетних бумаг достигла максимального уровня с 2002 года. Это важно для криптовалют, поскольку более высокая доходность увеличивает безрисковую прибыль по гособлигациям делая более рискованные активы, такие как криптовалюты, относительно менее привлекательными для распределителей портфелей. Эти условия усилили обеспокоенность инвесторов, что отчасти объясняет сохраняющуюся слабость как криптовалютного, так и облигационного рынков.

Активность на деривативах и в стейкинге остывает

Та же тенденция к ослаблению заметна и в других сегментах экосистемы Solana. Открытый интерес на фьючерсах — совокупная стоимость незакрытых деривативных контрактов и распространенный индикатор активности трейдеров с плечом — снизился до $6,92 млрд с максимума прошлого месяца в $7,2 млрд, что говорит о начале падения спроса со стороны трейдеров, использующих кредитное плечо.

Объем стейкинга Solana в последние дни также несколько сократился. Сейчас в стейкинге находится 437 млн токенов SOL, а доля застейканных монет опустилась до 68,7% против почти 70% в начале месяца. Этот показатель отражает долю предложения SOL, направленную на обеспечение безопасности сети в обмен на вознаграждения, и является широко отслеживаемой мерой того, какая часть токенов заблокирована в сетевых операциях.

Фундаментальные сильные стороны сохраняются

С положительной стороны отчет выделяет ряд факторов, которые со временем могут поддержать показатели Solana. Сеть готовит предстоящее обновление Alpenglow, которое, как ожидается, повысит скорость транзакций и укрепит позиции Solana как одной из самых быстрых сетей layer-1 в отрасли — это развитие служит фундаментальным контрапунктом к текущим данным о потоках.

Solana также наращивает долю рынка в секторе децентрализованных бирж (DEX). Данные показывают, что DEX-протоколы платформы обработали $74 млрд объема за последние 30 дней — значительно больше, чем $44 млрд у Ethereum. Base и Robinhood Chain обработали $30,3 млрд и $43 млрд соответственно. Поскольку объем DEX часто используется как индикатор активности в блокчейне, этот разрыв помогает объяснить, почему Solana остается в центре внимания среди сетей layer-1 даже при охлаждении своего токена.

Технический анализ: формируется «золотой крест»

Дневной график показывает, что SOL отскочил от $60 в июне и достиг максимума в $124 в начале этого месяца. Затем произошел откат и повторное тестирование важного уровня поддержки на $109 — максимума августа и верхней границы бычьего флаг-паттерна, то есть уровня, за которым трейдеры обычно следят, оценивая, сохраняется ли более широковосходящий тренд.

Токен остается выше всех скользящих средних и сформировал паттерн «золотой крест» — конфигурацию, при которой краткосрочная скользящая средняя пересекает долгосрочную снизу вверх, что традиционно трактуется как бычий импульсный сигнал. На основании этой конфигурации анализ приходит к выводу, что наиболее вероятный прогноз по цене SOL — бычий, а следующая ключевая цель находится на $124. Прорыв выше этого уровня укажет на дальнейший рост в сторону сопротивления на $150. Динамика потоков ETF, будущие данные по инфляции и ход развертывания Alpenglow определят исход противостояния между ухудшающейся картиной спроса и бычьей графической структурой, описанной в анализе.