Solana завершила своё первое обязательное голосование по цепочке, одобрив SGP-0002 — предложение, которое удваивает скорость дезинфляции сети с 15% до 30% и переносит достижение минимального уровня эмиссии 1.5% на 2029 год вместо 2032-го.

Результат решился в последний момент: предложение прошло с поддержкой 67.0% при пороге 66.67% после того, как криптовалютная биржа Kraken выступала против него на протяжении всего подсчёта, а затем в последнюю минуту изменила свою позицию.

Валидаторы также ратифицировали SGP-0001, Конституцию Solana, с поддержкой 86%, но отклонили SGP-0003 — «плату за ресурсы и включение», которая увеличила бы ежедневное сжигание SOL до 14 раз.

Первый случай управления по цепочке

Сеть Solana вскоре будет выпускать значительно меньше нового SOL ежегодно после того, как валидаторы проголосовали за удвоение скорости дезинфляции токена. Исход был одобрительно воспринят инвесторами Solana, которые ожидают, что он станет бычьим фактором для цены SOL в дальнейшем, — хотя процесс не обошёлся без драмы.

Голосование было взвешенным по стейку и проводилось через новую систему предложений управления Solana (SGP), которая впервые позволяет валидаторам и их делегаторам голосовать по цепочке. Это знаменует отход от предыдущей модели управления Solana, при которой большинство значимых изменений решались вне цепочки между основными разработчиками и валидаторами через предложения SIMD. Пакет включал три предложения, и их судьбы сложились по-разному.

Наиболее значимым было SGP-0002, предложение о «двойной дезинфляции», которое прошло с минимальным перевесом — 67.0% «за» (176.29 миллиона SOL) против 66.19 миллиона «против» при 1,326 голосах и кворуме 60.7%.

Предложение соответствует SIMD-550, поданному инженерами инфраструктурной компании Helius. Теперь, когда оно принято, оно удваивает скорость дезинфляции Solana — ежегодный темп сокращения эмиссии новых токенов — с 15% до 30%.

Инфляция Solana и так ежегодно постепенно снижается на пути к фиксированному уровню 1.5%. SIMD-550 просто ускоряет этот процесс, достигая уровня к 2029 году вместо 2032-го, что означает примерно на 18.9 миллиона меньше созданных SOL за следующие шесть лет. Эта конечная ставка 1.5% сопоставима с профилем эмиссии Ethereum после слияния, где рост нового предложения также ограничен низкой фиксированной ставкой, а чистая эмиссия зачастую была ещё ниже благодаря сжиганию комиссий.

Практический эффект — меньше SOL в обращении каждый год, что в долгосрочной перспективе может стать бычьим фактором для токена, если рост спроса совпадёт с сокращением предложения.

Однако есть и компромиссы. Именно эмиссия новых токенов оплачивает стейкеров — людей и компании, блокирующие SOL для защиты сети, — через доходность стейкинга. Как отметила 21Shares, сокращение эмиссии снизило бы доходность стейкинга с примерно 5.25% сегодня до около 2.25% в течение трёх лет. Как сеть будет привлекать стейк при существенно более низкой доходности — теперь открытый вопрос для валидаторов, делегаторов и институциональных стейкинговых бизнесов, построенных вокруг них.

Вероятно, поэтому некоторые стейкинг-провайдеры изначально выступали против изменения: Kraken голосовал против предложения о дезинфляции на протяжении всего подсчёта, а Galaxy сначала воздержался (что фактически шло против), прежде чем изменить голос в последний час.

Kraken с правом голоса в 8.92 миллиона SOL едва не похоронил SGP-0002, голосуя против до самого конца, а затем отменив свою позицию в последнюю минуту. «Хранители должны быть проводниками, а не голосами», — написал со-генеральный директор Kraken Арджун Сетхи в ответ генеральному директору Helius Мерта Мумтазу.

Custodians should be conduits, not voices. — Arjun Sethi (@arjunsethi) August 28, 2026

Мумтаз, который активно лоббировал, чтобы Kraken и другие поддержали предложение, приветствовал смену позиции после того, как Kraken изменил голос. При 67.0% поддержки против требуемых 66.67% несколько миллионов SOL в ту или иную сторону стали разницей между принятием и провалом. Этот эпизод также предвосхитил повторяющееся противоречие в управлении proof-of-stake: биржи и хранители голосуют стейками, которые они держат от имени клиентов, — дебаты, вспыхнувшие и на других блокчейнах.

Другие предложения Solana

Помимо дискуссии о дезинфляции, валидаторы рассматривали ещё два предложения, которые повлияют на будущее сети.

SGP-0001, Конституция Solana, оказалось простым. Оно формализует работу системы голосования в дальнейшем и прошло с поддержкой 86.0% участвующего стейка — 193.65 миллиона SOL «за» против 4.63 миллиона «против» при 1,153 голосах и кворуме на уровне 52.0% участия.

Другое экономическое сражение — SGP-0003, «плата за ресурсы и включение», — провалилось. Оно набрало лишь 53.9% «за» — 142.84 миллиона SOL «за» против 50.15 миллиона «против» при значительных 72.03 миллиона SOL воздержавшихся — что значительно ниже порога в две трети.

Это предложение соответствует SIMD-553 от исследовательской компании Temporal и предусматривало разделение комиссии за транзакции Solana на две части: базовую «плату за включение», по-прежнему выплачиваемую валидаторам, и новую «плату за ресурсы», привязанную к вычислительной нагрузке транзакции, которая уничтожалась бы полностью — подход в духе EIP-1559 Ethereum, сжигающего часть комиссий Ethereum с 2021 года.

Это изменение увеличило бы ежедневное сжигание SOL с примерно 650 SOL (около $48,000) до 9,000 SOL (около $668,000) — рост в 12–14 раз. Оно уже прошло проверку кода двумя клиентскими командами Solana, Anza и Firedancer, 20 июля; голосование касалось активации, а не готовности. Его провал означает, что для активации потребуется новое голосование, хотя любой будущий путь зависит от реакции заинтересованных сторон на опасения, высказанные в этом раунде.

Solana Company, котирующаяся на Nasdaq казначейская компания (HSDT), поддержала конституцию, но проголосовала против обоих экономических изменений, утверждая, что时机 было неподходящим для институциональных стейкеров, стремящихся к предсказуемой доходности. DeFi Development Corp проголосовала противоположным образом по всем трём предложениям и затем купила 19,000 SOL за $1.86 миллиона.

Реакция рынка

SOL в течение недели закладывал в цену сокращение предложения, подорожав примерно на 44% за месяц к моменту голосования. График развернулся после провала SGP-0003. Дневная свеча 28 августа на Coinbase открылась на $109.18, достигла максимума $110.14, упала до минимума $103.63 и закрылась на $105.00 — снижение на 3.83% от открытия и примерно на 5.4% от недавнего локального максимума около $111.