The Smarter Web Company PLC продала почти 178 Bitcoin, чтобы погасить конвертируемый финансовый инструмент на $11.7 million перед TOBAM Group примерно за две недели до срока его погашения, устранив потенциальный выпуск акций и сохранив долгосрочную стратегию Bitcoin-казначейства.

Досрочное погашение инструмента Smarter Convert

Компания, акции которой обращаются в U.K., погасила свой инструмент Smarter Convert на $11.7 million перед TOBAM Group примерно на две недели раньше графика. Smarter Web профинансировала погашение за счет продажи 177.8909127 BTC по средней цене $65,762 за Bitcoin, при общей сумме погашения $11,698,540.

Первоначальное соглашение от August 2025 требовало инвестировать в Bitcoin не менее 98% средств, полученных от подписки, однако Smarter Web направила всю сумму. Погашение покрывало Bitcoin, приобретенный на эти первоначальные средства подписки. Компания запросила досрочное урегулирование, которое TOBAM поддержала. После сделки Smarter Web исключила проданный Bitcoin из своей аналитики казначейства на полностью разводненной основе.

Досрочное погашение также устранило потенциальный выпуск 7,718,551 обыкновенной акции, связанный со структурой финансирования, снизив возможное разводнение для акционеров и упростив структуру капитала компании. Конвертируемые инструменты, такие как механизм TOBAM, часто используются компаниями на стадии роста для привлечения капитала с отсрочкой разводнения капитала; рассчитавшись денежными средствами до наступления срока погашения, Smarter Web избежала выпуска этих акций в период, когда ее бумаги уже находились под давлением после снижения оценок аналитиками.

CEO сигнализирует об отходе от конвертируемого финансирования

Chief Executive Andrew Webley заявил, что инструмент Smarter Convert хорошо послужил компании на более раннем этапе ее плана Bitcoin-казначейства, обеспечив устойчивость баланса и финансовую гибкость.

"As the Company has evolved, so too has our approach to capital allocation," сказал Webley. Он отметил, что, хотя компания по-прежнему видит возможную ценность в конвертируемых инструментах, номинированных в фиатных валютах и Bitcoin, она больше не считает их подходящим механизмом финансирования.

"We do not currently believe they represent the right capital solution for The Smarter Web Company," заявил Webley.

Объявление указывает на изменение финансовой стратегии по мере того, как Smarter Web выходит за рамки начального этапа расширения своего казначейства. Компания поблагодарила TOBAM за поддержку как структуры финансирования, так и досрочного погашения. Этот шаг также отражает более широкий расчет для компаний, управляющих Bitcoin-казначействами: по мере роста запасов стоимость обслуживания конвертируемого долга — включая потенциальное разводнение акций — может превысить преимущества для баланса, которые делали такие инструменты привлекательными на этапе накопления.

Стратегия Bitcoin-казначейства и объем активов

Smarter Web запустила свою стратегию Bitcoin-казначейства в April 2025 после обновления корпоративной политики в 2023, позволившего принимать платежи в BTC. С тех пор компания потратила примерно £233 million (около $311 million) на приобретение Bitcoin, причем большинство покупок было профинансировано за счет привлечения капитала на сумму более £225 million. Почти все привлеченные средства были направлены в Bitcoin-казначейство. Такой подход соответствует модели, которую первыми применили другие публичные компании, выбравшие Bitcoin в качестве основного резервного актива и использующие привлечения капитала и долговые инструменты для накопления BTC на балансе.

После продажи для погашения инструмента TOBAM Smarter Web сообщила, что по-прежнему держит 2,700 BTC. Компания описывает свой план накопления как часть долгосрочной корпоративной казначейской политики, ранее называя его "10 Year Plan", ориентированным на удержание и постепенное наращивание Bitcoin.

В September 2025 Smarter Web назначила Coinbase Institutional дополнительным партнером по хранению Bitcoin, указав на улучшение безопасности, управления рисками и казначейских операций благодаря модели с несколькими кастодианами. На тот момент компания держала 2,470 BTC после покупки 30 BTC.

К October 2025 объем активов вырос до 2,650 BTC после дополнительного приобретения 100 BTC стоимостью примерно £9.08 million ($12.1 million). Последнее погашение последовало за продолжающимся увеличением Bitcoin-резервов компании, оставив Smarter Web с 2,700 BTC даже после продажи почти 178 BTC для урегулирования с TOBAM.

Акции Smarter Web выросли почти на 2% в начале торгов в четверг, несмотря на продажу Bitcoin. Ранее на этой неделе TD Cowen снизила целевую цену по акциям на 36% после пересмотра своего прогноза по Bitcoin.