SK Innovation поглотит SK IE Technology (SKIET), свою дочернюю компанию по производству аккумуляторных сепараторов, вернув испытывающий трудности бизнес под прямой контроль спустя пять лет после его выхода на биржу.

Во вторник компании сообщили, что их советы директоров одобрили слияние, указав в качестве его целей укрепление финансовой стабильности SKIET, оптимизацию операционной деятельности и повышение долгосрочной конкурентоспособности бизнеса сепараторов.

Согласно условиям сделки, SK Innovation останется существующей компанией и выпустит новые акции для акционеров SKIET. Каждая обыкновенная акция SKIET будет обменена на 0,117454 акции SK Innovation — коэффициент рассчитан на основе недавних рыночных цен обеих компаний в соответствии с законодательством Южной Кореи о рынке капитала.

Совет директоров SK Innovation и акционеры SKIET должны одобрить сделку 24 ноября. Слияние вступит в силу 1 января 2027 года, а новые акции SK Innovation будут допущены к торгам 18 января.

Поскольку для SK Innovation сделка квалифицируется как слияние малого масштаба — то есть объём выпуска новых акций ниже установленного Торговым кодексом Южной Кореи 20-процентного порога для листингованных компаний, — её акционеры не будут голосовать по сделке и не получат права требовать выкупа акций по оценочной стоимости. SKIET пройдёт стандартную процедуру слияния.

Этот шаг фактически отменяет разделение 2019 года, в ходе которого материалы́ный бизнес SK Innovation был выделен в отдельную компанию. SKIET вышла на биржу Kospi в мае 2021 года, когда спрос на сепараторы для литий-ионных аккумуляторов резко рос вместе с мировым рынком электромобилей. Сепараторы — это тонкие пористые мембраны, обычно изготавливаемые из полиэтилена или полипропилена и размещаемые между анодом и катодом аккумулятора, которые предотвращают короткое замыкание, пропуская при этом ионы лития, что делает их ключевым компонентом безопасности и рабочих характеристик аккумулятора. SKIET также производит сепараторы с керамическим покрытием, применяемые для повышения теплостойкости аккумуляторов электромобилей.

С тех пор деловая среда ухудшилась на фоне замедления роста рынка электромобилей, затянувшегося восстановления спроса в Северной Америке и обострения ценовой конкуренции со стороны китайских производителей, которые в совокупности занимают наибольшую долю мирового рынка сепараторов. Давление распространяется на всю аккумуляторную цепочку создания стоимости SK Innovation: компания, являющаяся крупнейшим нефтепереработчиком Южной Кореи, также владеет производителем аккумуляторов для электромобилей SK On, которая несёт операционные убытки на фоне того же спада спроса, а материнская SK Group проводит реструктуризацию аффилированных компаний и распродаёт активы для укрепления своего баланса. SK Innovation заявила, что спад ограничил возможности SKIET по повышению прибыльности, генерации денежных средств и самостоятельному привлечению финансирования, вследствие чего интеграция стала более выгодным решением, чем сохранение компании в качестве отдельной структуры.

После слияния SK Innovation планирует сократить дублирующие и финансовые затраты, объединив свои исследовательские возможности с опытом SKIET в области разработки продукции. Компания также изучит новые направления роста, такие как сепараторы для систем накопления энергии — одного из наиболее быстрорастущих сегментов применения литий-ионных аккумуляторов по мере расширения внедрения возобновляемой энергетики.

«Слияние укрепит финансовую стабильность и упростит структуру бизнеса», — заявил представитель SK Innovation.