Акции SK Hynix (SKHY) выросли на 12,35% до $163,31, прибавив $17,95, на фоне активных покупок после рекордных результатов южнокорейского производителя памяти за третий квартал. Рост был обусловлен исторически максимальной квартальной выручкой и операционной прибылью, подпитываемыми растущим спросом на память для искусственного интеллекта. Одновременно с отчетностью производитель чипов представил масштабную программу возврата средств акционерам и план расширения производственных мощностей.

Рекордная выручка и операционная прибыль

Выручка SK Hynix за третий квартал составила 104,62 трлн вон — впервые квартальный результат превысил отметку в 100 трлн вон. Выручка увеличилась на 32% по сравнению с предыдущим кварталом и выросла на 328% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

Операционная прибыль достигла 83,33 трлн вон, увеличившись на 38% в квартальном исчислении и на 632% в годовом. Операционная рентабельность компании составила 80% против 76% во втором квартале и 47% годом ранее — показатель, выделяющийся даже по меркам прошлых памп-фаз на рынке памяти, что подчеркивает, насколько сильно ценообразование и структура продуктовой линейки сместились в сторону высокомаржинальных сегментов. Чистая прибыль, однако, снизилась на 58% в квартальном исчислении до 39,78 трлн вон, хотя в годовом выражении она выросла на 216%.

Результаты отражают устойчивый спрос на передовые продукты памяти, используемые в ИИ-серверах и дата-центрах. SK Hynix связала свои показатели с повышением цен на ключевую продукцию и ростом продаж высокомаржинальной памяти. Поставки серверной DDR5 поддержали выручку от DRAM, а HBM4 — высокополосная память, премиальный формат многослойных чипов, широко используемый в ИИ-серверах, — начала наращивать объемы в течение квартала. Продажам NAND также способствовал спрос на 321-слойные корпоративные твердотельные накопители TLC.

Дефицит ИИ-памяти лежит в основе планов расширения

SK Hynix ожидает, что спрос на память будет превышать предложение до 2030 года на фоне расширения инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Компания назвала корпоративный ИИ, персональный ИИ, автономное вождение и робототехнику важными источниками будущего спроса на память. При этом она предупредила, что требования к передовому производству и длительные сроки строительства заводов могут ограничить способность отрасли быстро наращивать предложение — структурное противоречие, объясняющее, почему план расширения мощностей и обязательства перед клиентами имеют значение, выходящее за рамки одного отчетного цикла.

Для удовлетворения растущего спроса SK Hynix планирует увеличить производство с использованием технологии шестого поколения 10-нанометрового класса. Компания также намерена расширить продажи модулей DDR5 и LPDDR5 SOCAMM для ИИ-серверов и вывести свою фабрику M15X на максимальную мощность до конца года для увеличения выпуска HBM4.

SK Hynix ожидает, что в четвертом квартале HBM4 превзойдет HBM3E как по объему поставок, так и по выручке. Компания также планирует довести долю 321-слойной NAND до более чем половины отечественных производственных мощностей. Эти меры призваны укрепить позиции компании на рынках высокопроизводительной памяти и корпоративных накопителей.

Долгосрочные контракты и возврат средств акционерам как основа стратегии роста

Рынки памяти исторически колебались между дефицитом и перепроизводством, что делало предсказуемость одним из самых дефицитных ресурсов отрасли. На этом фоне SK Hynix подписала долгосрочные соглашения с 14 крупными клиентами, включая ведущих мировых поставщиков облачных услуг. Контракты охватывают более 50% совокупных производственных мощностей компании на 2027 и 2028 годы, улучшая прогнозируемость спроса и позволяя планировать производство с учетом требований клиентов.

Компания также ожидает значительного увеличения инвестиций в следующем году по мере продвижения первой очереди объекта в Йонгине. Руководство заявило, что будет корректировать объемы инвестиций в зависимости от спроса, рентабельности, конкурентоспособности продукции и эффективности использования капитала, связывая решения о расширении мощностей с рыночными условиями.

На 2026 финансовый год SK Hynix объявила о возврате средств акционерам в общем объеме около 100 трлн вон — сумма, примерно сопоставимая с рекордной квартальной выручкой компании, — включая не менее 30 трлн вон денежными дивидендами и не менее 60 трлн вон на выкуп и аннулирование акций. Совет директоров также утвердил дивиденд за третий квартал в размере 20 000 вон на акцию, включая специальный дивиденд, отражающий прибыль от инвестиций в Kioxia.

Компания завершила ранее объявленный выкуп акций на 40 трлн вон и в ближайшее время планирует аннулировать эти акции. Также был одобрен еще один выкуп на 20 трлн вон, из которых 10 трлн вон предназначено для аннулирования, а остальная часть — для компенсаций сотрудникам.

Рекордная прибыль, растущий спрос на ИИ-память и масштабные возвраты акционерам в совокупности являются ключевыми факторами последнего роста акций SK Hynix. Собственные прогнозы компании задают ближайшие ориентиры: превзойдет ли HBM4 HBM3E по объему поставок и выручке в четвертом квартале, выйдет ли фабрика M15X на максимальную мощность до конца года и как будут откалиброваны инвестиции следующего года по мере продвижения первой очереди Йонгина.

Источник: Blockonomi