Акции SK Hynix испытали давление в понедельник, потеряв более 2% на премаркете Nasdaq, а на Сеульской бирже за ту же торговую сессию они снизились почти на 4%. Откат произошел всего за несколько недель до публикации финансовой отчетности компании за третий квартал 2026 года, запланированной на 27 октября, и участники рынка выглядят осторожно по мере приближения даты отчета.

Настроения давят два ключевых фактора. Укрепление южнокорейской воны снижает стоимость зарубежной выручки при конвертации в национальную валюту — валютный эффект, характерный для корейских экспортеров с большими зарубежными продажами, — при этом компания сталкивается с ростом обязательств по бонусам, связанным с увеличением прибыли за прошлый год благодаря спросу со стороны ИИ.

Слабость распространилась на весь сектор. Samsung Electronics показала аналогичную нисходящую динамику, потеряв около 2% в Сеуле перед предварительными результатами за третий квартал, которые будут опубликованы на этой неделе. Бенчмарк KOSPI опустился ниже отметки 7 000 после того, как иностранные инвесторы вывели чистыми 1,76 трлн вон, что эквивалентно $1,30 млрд, из корейских акций.

SK Hynix производит полупроводники памяти, включая DRAM и NAND, которые используются в ИИ-инфраструктуре, дата-центрах, персональных компьютерах и мобильных устройствах. Поскольку память присутствует в столь широком спектре систем, ценообразование и доступность на этом рынке имеют последствия, выходящие далеко за пределы самих производителей чипов.

Уолл-стрит сохраняет уверенность на фоне снижения цены

Недавнее снижение не пошатнуло уверенность аналит. Саймон Коулз из Barclays подтвердил свою рекомендацию «покупать» с оценкой $300, что предполагает потенциальный рост более чем на 50% от текущих уровней. Коулз ожидает, что SK Hynix распределит инвесторам примерно 15% своей общей рыночной капитализации, а также видит потенциал для расширения мощностей и освоения новых направлений роста.

Аналитик назвал предстоящий квартальный отчет ключевым краткосрочным катализатором. Инвесторы, вероятно, получат более глубокое понимание стратегий выкупа акций и приоритетов распределения капитала при публикации результатов. Коулз также утверждает, что SK Hynix стратегически позиционирована для получения выгоды от ограниченного предложения памяти относительно спроса — динамика, которая, по его прогнозам, будет поддерживать средние цены продажи, даже если крупные клиенты будут сокращать объем памяти на устройство для преодоления дефицита.

Крис Касо из Wolfe Research разделяет оптимистичный прогноз. Он повысил свою целевую цену с $200 до $250, сохранив рекомендацию «покупать». Пересмотренный прогноз Касо учитывает сохраняющийся ценовой импульс на рынках памяти, и он прогнозирует превышение спроса над предложением как минимум до 2028 года. По мнению Касо, этот дисбаланс спроса и предложения должен позволить дальнейшее повышение цен. Он подсчитал, что SK Hynix сможет в 2026 и 2027 годах сгенерировать достаточно свободного денежного потока для выкупа акций, эквивалентных примерно 32% текущей рыночной капитализации компании.

Более широкие настроения аналитиков и отраслевой контекст

Консенсус Уолл-стрит по акциям SKHY остается «активно покупать», что подтверждается 11 рекомендациями «покупать» за последние три месяца. Средняя целевая цена $254,70 предполагает потенциальный рост более чем на 30% от текущих торговых уровней.

Ожидается, что предстоящий отчет Samsung покажет операционную прибыль, превышающую 100 трлн вон, или $74,05 млрд, что станет новым рекордом для компании. SK Hynix также, как ожидается, продемонстрирует значительный рост в годовом исчислении при публикации результатов в конце этого месяца. Предстоящий квартал последовал за периодом, который включал масштабное размещение ADR.

Конкурент Micron на прошлой неделе опубликовал крепкие квартальные результаты, что указывает на сохранение здорового спроса, связанного с ИИ, как минимум до сентября. Руководство Micron также прогнозировало, что дефицит памяти сохранится как минимум еще год. Этот отраслевой фон создает благоприятные условия как для Samsung, так и для SK Hynix перед публикацией их отчетности.

Однако недавние сообщения о переносе проектов дата-центров в США привнесли некоторую неопределенность относительно траектории потребления ИИ-чипов. В настоящее время обе акции торгуются с пониженной оценкой, поскольку участники рынкадают конкретных финансовых данных, а не прогнозов. С учетом того, что предварительные результаты Samsung будут опубликованы на этой неделе, а полная отчетность SK Hynix — 27 октября, в ближайшие дни прогнозы начнут сменяться фактическими данными о ценах, спросе и возвратах капитала.

Источник: Blockonomi