Сингапур отменяет 5%-ный лимит на владение драгоценными металлами в некоторых фондах
Ключевые выводы
- •Денежно-кредитное управление Сингапура сняло 5%-ный лимит на владение драгоценными металлами для квалифицирующихся фондов и семейных офисов в рамках Sections 13O и 13U.
- •Изменение последовало за периодом, когда некоторым фондам пришлось продавать часть запасов золота и серебра на фоне роста цен.
- •Теперь некоторые инвесторы могут увеличить долю золота и серебра, тогда как другие намерены сохранить текущие уровни, но ценят дополнительную гибкость.
- •Julius Baer заявил, что это решение может побудить инвесторов по-новому взглянуть на физические драгоценные металлы в портфельной стратегии и со временем поддержать спрос на золото в Азии.
- •Статья связывает изменение политики Сингапура с развитием рынка в Гонконге как часть более широкого смещения инфраструктуры торговли золотом с Запада на Восток.
Сингапур отменяет 5%-ный лимит на владение драгоценными металлами в некоторых фондах
Mike Maharrey
Денежно-кредитное управление Сингапура сняло 5%-ный лимит на владение драгоценными металлами для инвестиционных фондов и семейных офисов, регулируемых налоговыми схемами освобождения Sections 13O и 13U.
Этот шаг последовал после того, как многим фондам пришлось ликвидировать часть своих вложений в золото и серебро, когда в январе цены поднялись до $5,500.
В рамках Sections 13O и 13U определенные инвестиционные доходы и прирост капитала освобождаются от налога на прибыль в Сингапуре, если фонд или семейный офис соблюдает установленные законодательные и регуляторные условия, включая 5%-ный лимит на долю драгоценных металлов. Отмена этого лимита дает квалифицирующимся фондам больше пространства для управления физическим золотом и серебром в рамках этих структур без прежнего налогового ограничения.
Как пишет Business Times, «Снятие лимита, вероятно, повысит инвестиционную гибкость на фоне геополитической неопределенности и укрепит конкурентоспособность Сингапура как регионального центра торговли золотом».
По данным Times, некоторые фонды и семейные офисы планируют увеличить долю золота и серебра выше 5% после отмены инвестиционного лимита. Другие, включая Raffles Family Office, намерены сохранить долю на уровне 5%, но приветствовали это решение, поскольку оно позволяет при необходимости повысить аллокацию в будущем.
«По сути, если рынок этого потребует, мы сможем увеличить позицию и при этом сохранить налоговую эффективность всей позиции. Это не меняет наш базовый сценарий, но даст нам больше гибкости», — сказал William Chow.
Руководитель отдела торговли валютой и драгоценными металлами в Азии Julius Baer Christopher Irwin заявил, что изменения «вероятно, побудят инвесторов пересмотреть роль физических драгоценных металлов в контексте стратегического портфеля». Он добавил, что этот шаг может в более широком смысле поддержать спрос на золото в Азии в будущем.
«Мы давно придерживаемся мнения, что если азиатские инвесторы начнут существенно наращивать экспозицию в золоте, это со временем может оказать значительное влияние на региональный инвестиционный спрос».
Irwin пояснил, что смягчение налоговых правил, возможно, не даст заметного эффекта сразу, однако в долгосрочной перспективе это является позитивным фактором.
«Мы можем не увидеть немедленного и резкого перераспределения, но это изменение устраняет структурное препятствие, позволяя клиентам с большей гибкостью держать физическое золото там, где они видят ценность».
Irwin связал изменение правил с более широкой инициативой по превращению Азии в мировой центр драгоценных металлов. Лондон, Нью-Йорк и Швейцария почти два столетия служили центром торговли золотом. Однако по мере того как золото постепенно перемещается с Запада на Восток, Китай и другие азиатские центры развивают инфраструктуру, способную бросить вызов западному доминированию.
Ранее в этом году Сингапур объявил о планах создать внебиржевую систему клиринга золота и обеспечить хранение золота в центральном банке к концу 2026 года, а также о других мерах.
Тем временем пересмотренный долларовый фьючерсный контракт Гонконга сообщил о рекордных поставках физического золота. Через день после запуска обновленного фьючерсного контракта Гонконг начал пробную эксплуатацию своей системы клиринга и расчетов по золоту. Сообщается, что принадлежащая государству клиринговая система будет «воспроизводить» финансовую инфраструктуру, используемую LBMA в Лондоне.
В более широком контексте события в Гонконге и Сингапуре указывают на постепенный перенос торговли золотом с Запада на Восток, при котором изменения в политике и развитие рыночной инфраструктуры идут параллельно.
