Дебют Shein на бирже Гонконга ознаменовал возвращение к китайским корням
Ключевые выводы
- •Shein дебютирует на фондовом рынке Гонконга после неудачных попыток листинга в США и Великобритании.
- •Листинг стал возможен благодаря одобрению китайских регуляторов и сильным производственным и логистическим связям Shein с Китаем.
- •Shein перенесла штаб-квартиру в Сингапур в конце 2021 года, однако листинг в Гонконге сигнализирует о renewed — возобновлённой — приверженности китайским корням.
- •Власти США закрывают лазейку de minimis, позволявшую низкостоимостным посылкам Shein ввозиться с пониженными пошлинами.
- •Оценка Shein резко снизилась по сравнению с пиковыми уровнями предыдущих раундов финансирования на фоне рыночного и регуляторного давления.
Shein готовится к дебюту на фондовом рынке Гонконга — шагу, который символизирует возвращение компании к её китайским истокам после неудачных попыток листинга в США и Великобритании.
Листинг состоялся благодаря одобрению со стороны китайских регуляторов, а также сильным производственным и логистическим связям компании с Китаем и её вкладу в внутреннюю экономику. Первичное публичное размещение акций (IPO) также обращает внимание на растущее геополитическое давление, с которым сталкивается ритейлер быстрой моды, и на его существенно снизившуюся оценку.
Shein перенесла штаб-квартиру в Сингапур в конце 2021 года и последующие годы представляла себя как международную компанию с глобальным профилем. Листинг в Гонконге, напротив, подчёркивает renewed — вновь заявленное — принятие компанией своих китайских корней.
Этот шаг происходит на фоне растущего давления на компанию на западных рынках, где торговые правила усугубили её трудности. Shein, построившая бизнес на прямых поставках малых посылок потребителям, столкнулась в США с вниманием к правилам de minimis, которые позволяли низкостоимостным посылкам ввозиться с пониженными пошлинами — эту лазейку американские власти начали закрывать. Попытка листинга в США также вызвала проверку со стороны Конгресса в отношении её практики в цепочке поставок, а попытка в Великобритании аналогично застопорилась. После провала усилий в США и Великобритании Гонконг стал естественным направлением для IPO.
Листинг в Гонконге также ставит Shein в один ряд с другими крупными китайскими компаниями, обратившимися к бирже этого города в последние годы после сужения возможностей для зарубежных размещений. Для Shein выбор площадки совпал с резким падением её оценки по сравнению с пиковыми показателями, о которых сообщалось в ходе предыдущих раундов финансирования, что отражает как рыночные условия, так и регуляторное давление на компанию.
Остается待 увидеть, как компания будет ориентироваться в изменениях торговой политики на своих крупнейших западных рынках после выхода на биржу, учитывая, что её модель трансграничной электронной коммерции зависит от тарифного режима для малых посылок.
Источник: Economic Times Markets
