Меньшинство указывает на пять недостатков законопроекта о цифровых активах

Меньшинство Комитета Сената по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам, возглавляемое старшим членом комитета, сенатором США Элизабет Уоррен (демократ от Массачусетса), опубликовало анализ от 5 августа, в котором выявлены пять существенных лазеек в Digital Asset Market Clarity Act, более известном как CLARITY Act.

CLARITY Act, обозначенный как H.R. 3633, — это законодательство о структуре рынка цифровых активов, которое разграничивает полномочия Securities and Exchange Commission (SEC) и Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Перекрытие юрисдикций SEC и CFTC уже много лет остается ключевым источником регуляторной неопределенности для цифровых активов, поскольку оба ведомства заявляли свои полномочия в отношении различных токенов и торговых платформ. Сотрудники меньшинства выделили пять минимальных требований, которым, по их мнению, должен соответствовать любой крипторегуляторный каркас: защищать пенсионные активы от пробелов в законе о ценных бумагах, предотвращать незаконное финансирование, защищать налогоплательщиков от спасения банков и компаний за их счет, запрещать самообогащение президента и сохранять защиту потребителей. По их оценке, законопроект не соответствует ни одному из этих требований.

Сотрудники большинства в Комитете Сената по банковскому делу, напротив, утверждают, что закон усиливает защиту инвесторов, устанавливает федеральный надзор и направлен против мошенничества и отмывания денег.

Пенсионная защита, средства правовой защиты при мошенничестве и правоприменение

Сотрудники меньшинства утверждают, что двухуровневая система, предусмотренная законопроектом, позволит активам на блокчейне действовать вне юрисдикции SEC. Эмитенты криптовалют смогут самостоятельно подтверждать освобождение от требований законодательства о ценных бумагах, что, по словам сотрудников, лишит SEC и регуляторов штатов инструментов раскрытия информации и надзора, используемых для защиты инвесторов.

В информационном материале названы шесть организаций, выражавших обеспокоенность пенсионными рисками, включая Healthy Markets — группу по защите интересов инвесторов, среди членов которой есть пенсионные фонды и финансовые компании. Также названы пять профсоюзных организаций: American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO), American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), Service Employees International Union (SEIU), National Education Association (NEA) и American Federation of Teachers (AFT).

Средства правовой защиты для обманутых инвесторов были бы существенно ограничены, утверждают сотрудники. Выведение активов из-под действия законов о ценных бумагах ослабит возможности SEC по борьбе с мошенничеством с ценными бумагами. Власти штатов и племен также могут лишиться полномочий обеспечивать соблюдение собственных законов о ценных бумагах, защите потребителей и азартных играх. Сотрудники также отмечают, что законопроект не устанавливает обеспечиваемое судебной защитой частное право на иск и не затрагивает использование принудительного арбитража в криптоспорах.

Картели, санкции и банковские депозиты

Согласно информационному листу меньшинства по CLARITY Act, компании, связанные с платформами децентрализованных финансов (DeFi), будут освобождены от обязанностей по противодействию незаконному финансированию, даже если зарабатывают миллионы долларов на транзакциях платформы. В документе меньшинства приводится предупреждение Министерства финансов 2023 года, связывающее сервисы DeFi с вымогателями-вирусов, ворами и наркоторговцами.

Некоторые криптомиксеры также останутся вне режима санкций США через то, что сотрудники называют лазейкой Tornado Cash, то есть нормативным пробелом, который, как установил суд, может устранить только Конгресс.

Третье возражение касается доходности стейблкоинов. Independent Community Bankers of America (ICBA) и Conference of State Bank Supervisors (CSBS) предупреждают, что процентные выплаты будут оттягивать депозиты из местных банков, ужесточая кредитование малого бизнеса. При этом банки получат больше свободы выдавать кредиты под обеспечение криптоактивами, напрямую держать криптовалюту и торговать деривативами, используя депозиты клиентов и федеральную систему защиты. Systemic Risk Council — беспартийный орган из бывших регуляторов — отнес эти действия к потенциальному риску спасения за счет государства.

Доходы семьи Трампа и неопределенное голосование

По данным сотрудников меньшинства в Комитете Сената по банковскому делу, президент Трамп в 2025 году заработал более $1,4 млрд только на криптовалютных проектах, что составляет почти две трети его общего дохода. Применение закона будет находиться исключительно в ведении его генерального прокурора, тогда как генеральным прокурорам штатов будет категорически запрещено подавать иски. Эти обязательства также прекратятся после ухода Трампа с поста.

Уоррен и сенатор США Ричард Блюменталь (демократ от Коннектикута) отдельно потребовали расследования SEC в отношении мемкоина Trump после того, как сослались на потери инвесторов в размере $3,8 млрд.

Представители отрасли утверждают, что законопроект переведет деятельность в сфере криптовалют под надзор США, а не вытеснит ее за рубеж. Генеральный директор биржи Coinbase (Nasdaq: COIN) Брайан Армстронг назвал законопроект двухпартийной работой и призвал Сенат принять CLARITY Act.

Теперь законопроект движется к процедурному голосованию в Сенате 15 сентября по вопросу о переходе к рассмотрению. Лидер большинства Джон Тьюн (R-SD) внес это предложение незадолго до августовских каникул Сената, и для продвижения законопроекта по-прежнему требуется 60 голосов.