Все демократы Комитета Сената по банкингу призвали председателя-республиканца Тима Скотта провести публичные слушания по рынкам прогнозов. Их обращение последовало в тот же день, когда республиканцы комитета встретились в частном порядке с генеральным директором Kalshi Тареком Мансуром, сообщает The Block.

Спор разгорается на фоне того, что рынки прогнозов — площадки, где пользователи торгуют контрактами с выплатами в зависимости от реальных событий, от результатов спортивных состязаний до отдельных корпоративных показателей, — выходят далеко за рамки нишевого сегмента торговли. Совокупный месячный объем на Kalshi и Polymarket более чем удвоился — с примерно 26 млрд долларов в мае до 53 млрд долларов в июле 2026 года, согласно данным Pew Research Center. Тем временем Bernstein прогнозирует годовую активность на уровне триллионов долларов, что повышает ставки в вопросе о том, кто будет писать правила и какой регулятор получит последние слово.

Демократы добиваются публичного, двухпартийного рассмотрения

Письмо Скотту инициировали член комитета от меньшинства Элизабет Уоррен и Катрин Кортес Масто. Среди других подписавших — Джек Рид, Марк Уорнер, Крис Ван Холлен, Тина Смит, Рафаэль Уорнок, Энди Ким, Рубен Гальего, Лиза Блант Рочестер и Анджела Альсобрукс, согласно пресс-релизу Комитета Сената по банкингу.

Сенаторы заявили, что рынки прогнозов на основе ценных бумаг должны рассматриваться публично и на двухпартийной основе. Они также выразили обеспокоенность защитой потребителей, инсайдерской торговлей и манипулированием рынком.

«Крайне важно, чтобы Конгресс рассмотрел рынки прогнозов на двухпартийной основе в ходе публичных слушаний — а не за закрытыми дверями на республикан раундном столе, дружественном к отрасли». — Демократы Комитета Сената по банкингу, письмо комитета

Скотт охарактеризовал частную встречу иначе. Он сообщил The Block, что свел республиканцев и Kalshi, чтобы «лучше понять возможности и проблемы, связанные с продуктами, привязанными к ценным бумагам».

«Моя цель — обеспечить лидерство Америки в финансовых инновациях, защищая инвесторов и обеспечивая регуляторную ясность, в которой нуждаются эти формирующиеся рынки». — Председатель Комитета Сената по банкингу Тим Скотт, заявление The Block

Спор сосредоточен на юрисдикции CFTC и SEC

В центре разногласий — разделение регуляторных полномочий. Commodity Futures Trading Commission регулирует событийные контракты, торгуемые на зарегистрированных деривативных биржах, и разрабатывает более четкую систему регулирования рынков прогнозов, согласно ее руководству по рынкам прогнозов. Комитет Сената по сельскому хозяйству осуществляет основной надзор за CFTC, тогда как Комитет по банкингу курирует Securities and Exchange Commission и рынки ценных бумаг.

Это дает Комитету по банкингу прямой интерес, когда контракты на прогнозы начинают напоминать продукты на основе ценных бумаг. В письме демократов утверждается, что контракты, привязанные к корпоративным показателям эффективности, могут квалифицироваться как свопы на ценные бумаги и, следовательно, подпадать под регулирование SEC.

Kalshi уже является частью федеральной деривативной системы. В февральском докладе Федеральной резервной системы она описана как крупнейший федерально регулируемый рынок прогнозов под надзором CFTC.

Прогнозы указывают на стремительное расширение

Bernstein прогнозирует годовой объем торгов на рынках прогнозов около 410 млрд долларов в 2026 году с ростом примерно до 10 трлн долларов к 2035 году. Аналитики ожидают, что контракты на финансовые активы, включая криптовалюты, акции и сырьевые товары, со временем превзойдут спортивные контракты, согласно TechFlow и The Block.

«Мы ожидаем появления новых продуктов, таких как рынки KPI, позволяющих пользователям торговать отдельным корпоративным показателем…» — Аналитики Bernstein под руководством Гаутама Чхугани, записка для клиентов от 22 сентября

Контракты на отдельный корпоративный показатель — это как раз тот тип продукта, который, согласно письму демократов, может квалифицироваться как своп на ценные бумаги и подпадать под надзор SEC. Команда Чхугани также установила, что около 80% пользователей Kalshi никогда не использовали приложения для спортивных ставок, что свидетельствует о привлечении платформой аудитории за пределами традиционных игроков.

Регуляторы за пределами США придерживаются иных подходов. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) сообщает, что событийные контракты, отвечающие критериям финансовых инструментов, могут подпадать под действующие ограничения ЕС на бинарные опционы, как указано в его заявлении. В ряде стран Азии законы о азартных играх также ограничивают доступ к рынкам прогнозов, потенциально направляя пользователей и ликвидность на офшорные или западные платформы, каксообщал ранее Cryptopolitan](https://www.cryptopolitan.com/asia-gambling-laws-crypto-pred-markets/).

Этот вопрос затрагивает криптовалюты, как и традиционные финансы. Chainalysis отмечает, что крипто-ориентированные рынки прогнозов могут проводить расчеты в блокчейне, в то время как крупные финансовые компании создают регулируемые каналы дистрибуции. Таким образом, формирующаяся в США система может определить, где будут концентрироваться платформы рынков прогнозов, капитал и рыночные данные по мере роста сектора. Решение о проведении слушаний теперь остается за Скоттом.