Сенат США 8 августа завершил сессию, не проведя окончательного голосования по Закону о ясности рынка цифровых активов 2025 года (Digital Asset Market Clarity Act of 2025), широко известному как CLARITY Act, в результате чего законопроект о структуре рынка цифровых активов ожидает дальнейших действий. По данным ABA Banking Journal, Сенат находится на каникулах до 14 сентября.

Актуальный законодательный статус

По данным Congress.gov, последним действием по законопроекту H.R. 3633 является поданное 8 августа 2026 года ходатайство Сената о клотуре по ходатайству о переходе к рассмотрению меры. Трекер законопроектов на сайте указывает, что мера принята Палатой представителей. Ходатайство о клотуре по ходатайству о переходе к рассмотрению — это процессуальный шаг, используемый для открытия пленарных дебатов по мере; для его успешного прохождения требуется порог в 60 голосов.

Официальный журнал Конгресса определяет меру как H.R. 3633 — Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года. Законопроект был внесён 29 мая 2025 года конгрессменом Дж. Френчем Хиллом, а Палата представителей приняла его 17 июля 2025 года двухпартийным голосованием со счётом 294:134. 1 июня 2026 года Комитет Сената по банкам, жилищным вопросам и городскому хозяйству представил законопроект с поправкой в форме заменяющего текста.

Текущее положение закона CLARITY

(ИСТОЧНИК: Kalshi)

В представленном Сенатом тексте законодательство описывается как мера, предусматривающая регулирование предложения и продажи цифровых товаров Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Он также включает положения, вносящие изменения в Закон о Федеральной резервной системе, и положения, касающиеся цифровых валют центральных банков. Разграничение полномочий между двумя регуляторами затрагивает ключевой юрисдикционный вопрос, который давно довлеет над рынками цифровых активов США: регулируются ли конкретный токен и торгующая им платформа правилами SEC в отношении ценных бумаг или товарными правилами CFTC — неоднозначность, которую отрасль неоднократно просила Конгресс устранить.

Действия Сената 8 августа не привели к окончательному голосованию по законопроекту. По сообщению ABA Banking Journal, дальнейшие действия были отложены как минимум до сентября, а Congress.gov по-прежнему указывает ходатайство Сената о клотуре по ходатайству о переходе к рассмотрению в качестве последнего зарегистрированного действия.

С момента внесения законопроект прошёл несколько этапов. Голосование в Палате представителей состоялось в июле 2025 года, после чего мера была получена Сенатом и направлена в Комитет по банкам, жилищным вопросам и городскому хозяйству. Позднее комитет представил версию, содержащую заменяющую поправку. Congress.gov перечисляет пять текстовых версий, включая текст, утверждённый Палатой, и версию, представленную Сенату.

Что содержит текст, представленный Сенатом

Версия, представленная Сенатом, построена вокруг определений, нормотворчества и положений о регистрации деятельности с цифровыми активами. Её оглавление включает определения в рамках Закона о ценных бумагах 1933 года, Закона о биржевых операциях с ценными бумагами 1934 года и Закона о товарных биржах, а также положения об ускоренной регистрации бирж цифровых товаров, брокеров и дилеров.

Законодательство также включает раздел, посвящённый предложению и продаже цифровых товаров. Другие разделы касаются регистрации посредников в SEC и посредников по цифровым товарам в CFTC. Текст содержит положения об активах инвестиционных контрактов, биржах цифровых товаров, квалифицированных хранителях цифровых активов, брокерах, дилерах и связанных с ними лицах.

Среди дополнительных разделов законопроекта — полномочия по противодействию мошенничеству в отношении разрешённых платёжных стейблкоинов и отдельных операций с цифровыми товарами, модернизация ведения учёта, организации с двойной регистрацией, деятельность DeFi и депозитарная деятельность банковских учреждений. Законопроект также содержит разделы, обозначенные как «дата вступления в силу» и «положения об осуществлении». Положения о стейблкоинах дополняют федеральную рамку регулирования платёжных стейблкоинов, принятую Конгрессом в июле 2025 года в рамках закона GENIUS Act, что делает CLARITY Act частью двухкомпонентного законодательного плана по цифровым активам, отвечающей за структуру рынка.

Отдельный раздел посвящён инновациям и технологическим усовершенствованиям, включая положения, связанные со Стратегическим хабом SEC по инновациям и финансовым технологиям, LabCFTC, децентрализованными финансами, невзаимозаменяемыми токенами, финансовой грамотностью, платежами и незаконным использованием цифровых активов.

Заключительный раздел — Anti-CBDC Surveillance State Act (Закон против государства слежки на основе CBDC) — содержит положения, касающиеся продуктов и услуг, предлагаемых банками Федеральной резервной системы, и цифровых валют центральных банков.

Инициатива SEC по токенизации застопорилась, пока приоритет отдан переговорам по CLARITY Act

SEC’s Tokenization Push Stalls As CLARITY Act Negotiations Take Priority

The SEC’s tokenization innovation exemption has reportedly been delayed again.

Crypto reporter Eleanor Terrett says details are unlikely to be released soon.

Sources cited by Terrett linked the delay to… pic.twitter.com/1tbrQCqsbN

— BSCN (@BSCNews) August 14, 2026

Пост в X

Регулирование SEC: вопросы, поднятые в период задержки в Сенате

ABA Banking Journal охарактеризовал CLARITY Act как предлагаемую регуляторную рамку для криптовалют и других цифровых активов. По данным издания, Американская ассоциация банкиров и другие участники призывали сенаторов использовать это законодательство для устранения того, что они описывают как лазейку, позволяющую поставщикам услуг в сфере цифровых активов обходить действующий запрет на проценты и доходность по стейблкоинам.

В том же сообщении говорится, что демократы настаивали на формулировках, призванных не допустить извлечения прибыли федеральными чиновниками из бизнеса, связанного с цифровыми валютами. Также сообщалось, что сенаторы от обеих партий выразили обеспокоенность потенциальным влиянием законопроекта на местное кредитование, если вопрос о процентах и доходности по стейблкоинам не будет решён.

Эти вопросы являются частью политического контекста вокруг меры накануне возвращения сенаторов с каникул. Официальный журнал Конгресса документирует заменяющую поправку комитета Сената, а отчёт ABA называет вопрос о процентах и доходности по стейблкоинам, формулировки о федеральных чиновниках и опасения относительно местного кредитования вопросами, поднятыми в связи с отложенным действием. Когда Сенат вновь соберётся 14 сентября, первым процессуальным вопросом станет, будет ли ожидающее ходатайство о клотуре по ходатайству о переходе к рассмотрению вынесено на голосование.