Держатели токенизированного фонда BlackRock BUIDL, соответствующие критериям, теперь могут обменивать свои активы на USDC и другие стейблкоины вне банковских часов и в выходные дни — через механизм ликвидности, созданный Securitize и Ethena и запущенный в четверг. Запуск подчёркивает практическую проблему токенизированных финансов: токены перемещаются в блокчейне круглосуточно, тогда как их обратная конвертация в доллары оставалась привязанной к банковским дням и графикам выкупа фонда.

Пул стартовал с финансированием в 50 млн долларов при лимите в 100 млн долларов.

Механизмом управляет Securitize, а Ethena выступает его поддержкой

Согласно анонсу Securitize, одобренные инвесторы могут обменивать BUIDL на поддерживаемые стейблкоины, такие как USDC, или конвертировать эти стейблкоины обратно в BUIDL. Механизмом управляет Securitize, а Ethena выступает его поддержкой, предоставляя инвесторам доступ к ликвидности в субботу и воскресенье без ожидания открытия рынков в понедельник.

«Токенизация — это нечто большее, чем просто перенос активов в блокчейн. Речь о том, чтобы сделать эти активы более полезными», — заявил сооснователь и генеральный директор Securitize Карлос Доминго.

«Цифровые активы работают круглосуточно, и институциональная ликвидность должна соответствовать этому темпу», — сказал основатель Ethena Labs Гай Янг.

Запуск открывает доступ к структуре механизма соответствующим держателям в рамках расширенного соглашения Ethena с BlackRock. Платформа Aladdin от BlackRock добавила USDe от Ethena в июне, и Cryptopolitan сообщал, что Ethena обеспечит поддержку механизма ликвидности на 100 млн долларов через Securitize.

Дополнительные 50 млн долларов могут быть добавлены примерно в течение часа

Сумма в 100 млн долларов — это лимит. Пул начинается с 50 млн долларов, разделённых на 25 млн долларов в USDC и 25 млн долларов в BUIDL. Дополнительные 50 млн долларов могут быть добавлены примерно в течение часа, хотя сноска в пресс-релизе уточняет, что пополнения зависят от условий, ёмкости и доступности механизма. Поскольку пополнения не происходят автоматически, скорость и условия использования оставшихся 50 млн долларов станут ранним и конкретным показателем спроса на ликвидность вне рабочего времени среди держателей токенизированных фондов.

BUIDL ориентируется на стабильную стоимость чистых активов в 1 доллар, но не гарантирует её. Фонд держит overnight-сделки РЕПО и трёхмесячные казначейские облигации, а его токены доступны только внесённым в белый список инвесторам, прошедшим проверки KYC и AML.

Держатели из белого списка могут переводить токены друг другу в блокчейне круглосуточно. Вывод в доллары происходит медленнее и зависит от рабочих дней: когда пользователь запрашивает выкуп или вывод средств, процесс завершается в тот же день или в следующую дату выкупа в зависимости от времени подачи запроса. Новый механизм заполняет этот разрыв, позволяя держателям обменивать токены на стейблкоины, которые продолжают обращаться в блокчейне, пока традиционные столы выкупа закрыты.

Securitize и Ethena уже сотрудничают в рамках USDtb — цифрового доллара Ethena, обеспеченного BUIDL от BlackRock. Механизм добавляет ещё один уровень к этим отношениям, расширяя их от обеспечения залогом к предоставлению ликвидности.

Securitize стала публичной компанией через SPAC-слияние с Cantor Equity Partners II и теперь торгуется на NYSE под тикером SECZ. По состоянию на сентябрь компания управляла примерно 5 млрд долларов в токенизированных активах, а её партнёрами по токенизированным фондам также являются Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR и VanEck — список, иллюстрирующий, насколько широко структуры токенизированных фондов распространились среди крупных управляющих активами и финансовых институтов.

Акции Securitize закрылись в четверг на уровне 8,39 доллара, снизившись примерно на 7,4%.