Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) направила повестки Bank of America, Citi, Goldman Sachs и JPMorgan Chase в рамках расследования на ранней стадии почти краха Situational Awareness — хедж-фонда, сфокусированного на искусственном интеллекте, который в июле потерял около двух третей стоимости своего портфеля, сообщает The New York Times со ссылкой на информированные источники.

Повестки запрашивают подробности о времени совершения сделок фондом и его коммуникациях с кредиторами по поводу заёмных средств, то есть кредитного плеча. Регуляторы также поручили банкам сохранить все связанные с этим записи.

Situational Awareness стал одной из самых драматичных историй взлёта и падения хедж-фонда в текущем цикле. Основанный в 2024 году Леопольдом Ашенбреннером, бывшим исследователем OpenAI, которому сейчас за двадцать, фонд вырос до управления более чем $30 млрд, при этом занимая ещё десятки миллиардов для усиления ставок на акции чиповых компаний, связанных с ИИ. С момента запуска и по июнь 2026 года его доходность превысила 1000%.

Этот рост резко развернулся в июле. В конце июня фонд владел позициями в SanDisk на сумму около $5,7 млрд и в Micron — около $5,6 млрд; вместе эти позиции составляли более 56% его американского портфеля. В июле акции SanDisk упали почти на 47%, а Micron — примерно на 29%, что привело к маржинальным требованиям и вынудило провести вынужденную распродажу портфеля публичных акций фонда в пользу Citadel с дисконтом около 10%. Эта последовательность событий наглядно показала, насколько быстро кредитное плечо может усиливать убытки, когда портфель высоко сконцентрирован в узком сегменте рынка.

Citadel оперативно занялась снижением принятого на себя риска. В письме клиентам основатель Кен Гриффин сообщил, что за три недели фирма уже раскрыла более 80% совокупного риска приобретённого портфеля посредством более чем 100 блок-сделок на сумму свыше $4 млрд. Гриффин добавил, что только Citadel могла предложить решение такого масштаба в такие сроки. Спасительная покупка помогла флагманскому многостратегическому фонду Citadel показать лучший месячный результат с 2022 года. Представитель Citadel отказался комментировать, получила ли сама фирма повестку.

Situational Awareness заявил, что полностью сотрудничает с регуляторами, и описал себя как компанию, находящуюся под строгим регулированием. По словам фонда, повышенного внимания следует ожидать для широко известных управляющих или фондов, переживших резкие просадки. Фонд не был обвинён в каких-либо нарушениях, а расследование находится на самой ранней стадии; пока нет признаков штрафов или иных мер.

Что именно изучают регуляторы, не раскрывается. Возможными направлениями расследования могут быть манипуляции рынком, нарушения раскрытия информации, поведение прайм-брокеров или иные вопросы, однако официальные лица не делали этого публичным.

Micron и SanDisk — две акции, оказавшиеся в центре вынужденной ликвидации фонда, — стали ориентиром того, как концентрированные позиции с кредитным плечом могут усиливать движения в акциях чиповых компаний, связанных с ИИ, в период просадки. Для банков и брокеров повестки также указывают на то, что регуляторы, вероятно, смотрят шире самого фонда — на финансирование сделок и ведение учёта.

Более того, эта история привела не к устранению риска, а к его перераспределению. Быстрое поглощение и раскрытие приобретённого портфеля Citadel наряду с сильным июлем её флагманского фонда показали, как последствия этих событий распространились по всей Уолл-стрит.

Situational Awareness по-прежнему сохраняет долю в Anthropic, которая обсуждала потенциальное размещение акций при оценке, способной достичь $2 трлн. Этот актив может удерживать фонд в центре внимания по мере развития расследования SEC, даже после краха значительной части его портфеля публичных акций.