Комиссия по ценным бумагам и биржам Филиппин (SEC) предложила повысить минимальное требование к неповрежденному оплаченному капиталу брокеров-дилеров, обновив правила капитализации, действующие уже более двух десятилетий.

Согласно проекту правил, минимальный неповрежденный оплаченный капитал будет повышен со 100 млн до 120 млн песо и будет в целом распространяться на всех брокеров-дилеров, включая как участников биржевых торгов, так и небиржевых брокеров-дилеров, в том числе впервые регистрируемых компаний и компании, приобретающие существующий брокерско-дилерский бизнес. Компании, торгующие исключительно собственными акциями и не хранящие ценные бумаги клиентов, будут подчиняться отдельному требованию к капиталу в размере 2,5 млн песо.

Предложенные поправки, опубликованные для общественного обсуждения 30 сентября, пересматривают требования к капиталу и гарантийным облигациям в рамках правил внедрения 2015 года Кодекса регулирования ценных бумаг. SEC принимает комментарии до 14 октября.

Согласно правилам, вступившим в силу в 2004 году, SEC требовала 100 млн песо неповрежденного оплаченного капитала от впервые регистрируемых брокеров-дилеров и компаний, приобретающих существующий брокерско-дилерский бизнес, участвовавших в зарегистрированной клиринговой организации. Другие существующие брокеры-дилеры, не искавшие права на совершение сделок маркет-мейкинга, могли поддерживать капитал в размере 10 млн песо плюс требуемую гарантийную облигацию. Правила 2015 года сохранили требование в 100 млн песо и повысили альтернативное требование к капитализации до 30 млн песо вместе с гарантийной облигацией.

SEC заявила, что инфляция снизила реальную стоимость требования в 100 млн песо. На основе филиппинского индекса потребительских цен регулятор оценил, что 100 млн песо в 2004 году эквивалентны примерно 230,54 млн песо в ценах 2026 года. Даже на предлагаемом уровне новый минимум останется ниже этой инфляционно-скорректированной оценки.

Комиссия также сослалась на принципы Международной организации комиссий по ценным бумагам, согласно которым требования к капиталу рыночных посредников должны отражать принимаемые ими риски с учетом характера и объема их деятельности.

«Комиссия считает разумным и целесообразным повысить требование к неповрежденному оплаченному капиталу», — говорится в проекте SEC со ссылкой на скорректированное с учетом инфляции значение действующего требования, международные регуляторные принципы и интересы инвесторов.

ействующие брокеры-дилеры получат поэтапный переходный период для соблюдения повышенного требования к капиталу. Компании, зарегистрированные в SEC на момент вступления циркуляра в силу, — за исключением тех, кто торгует исключительно собственными акциями и не хранит ценные бумаги клиентов, — должны будут достичь и поддерживать не менее 100 млн песо неповрежденного оплаченного капитала к 31 декабря 2029 года и 120 млн песо к 31 декабря 2030 года. Согласно проекту, невыполнение любого из сроков повлечет применение соответствующих санкций за несоблюдение условий продолжения регистрации.

Брокеры-дилеры, работающие в настоящее время по альтернативному требованию к капитализации в 30 млн песо, продолжат соблюдать применимые требования по гарантийным облигациям в переходный период. Участники биржевых торгов в рамках этого механизма должны будут разместить гарантийную облигацию на сумму не менее 20 млн песо начиная с 31 декабря 2028 года до полного выполнения требуемого неповрежденного оплаченного капитала. Брокеры-дилеры также продолжат соблюдать применимые требования к достаточности капитала с учетом риска, минимальному чистому ликвидному капиталу и другие пруденциальные требования в переходный период.

Предложение последовало за более ранним обзором SEC требований к капитализации брокеров-дилеров. Председатель SEC Франсиско Эд. Лим в августе заявил, что действующее десятилетиями требование к капиталу может оказаться уже недостаточным, и что обзор был отчасти вызван предыдущими инцидентами с участием брокеров со сравнительно небольшой капитальной базой. При этом г-н Лим отметил, что более низкая капитализация не обязательно указывает на нарушения.

Президент и главный исполнительный директор Филиппинской фондовой биржи (Philippine Stock Exchange, Inc.) Рамон С. Монзон заявил в августе, что более жесткие требования к капитализации могут дополнительно сократить число брокерских компаний, при этом некоторые брокеры потенциально могут прекратить деятельность.

— Александрия Грейс С. Магно

Источник: BusinessWorld