Firmus Technologies предлагает австралийским инвесторам оценить её бизнес AI-дата-центров в 43,7 млрд австралийских долларов в рамках первичного публичного размещения, которое станет одним из крупнейших в истории страны и даст инвесторам публичного рынка прямой доступ к инфраструктуре, лежащей в основе современного развития ИИ.

Оператор AI-инфраструктуры установил цену акций IPO на уровне 11 австралийских долларов и рассчитывает привлечь до 7,1 млрд австралийских долларов, или около 5 млрд долларов США, на Австралийской фондовой бирже (ASX). Размещение запланировано примерно на 22–23 октября 2026 года. В случае успеха оно станет вторым по величине IPO в истории Австралии, уступая лишь дебюту Telstra в 1997 году, который ознаменовал начало приватизации находившегося тогда в государственной собственности телекоммуникационного оператора страны.

Это событие сопровождается оговорками. Firmus была основана в 2019 году и всё ещё ожидает убытка перед выходом на рынок.

Цифры за предложением

Компания ориентируется на оценку собственного капитала примерно в 43,7 млрд австралийских долларов. Её стоимость предприятия составляет около 60 млрд австралийских долларов с учётом долга примерно в 30 млрд австралийских долларов.

Перед IPO Firmus ожидает убыток в размере 77 млн австралийских долларов в первом полугодии финансового года. По данным компании, прогнозируемая прибыль от её объектов может достигнуть около 5 млрд долларов США в год в течение пяти лет после полного ввода этих центров в эксплуатацию.

Чем занимается Firmus

Firmus строит и управляет тем, что называет «фабриками» ИИ — современными дата-центрами, работающими преимущественно на GPU Nvidia, чипах, используемых для обучения и запуска современных моделей ИИ. Спрос на такие вычислительные мощности сделал строительство дата-центров одной из самых конкурент областей технологической индустрии: компании по всему миру активно тратят средства на обеспечение мощностей для задач ИИ.

Компания уже работает в Австралии и Сингапуре. Она развивает дополнительные объекты в Индонезии и рассматривает выход на рынок Малайзии.

Список клиентов — центральный элемент предложения. Среди крупнейших клиентов Firmus — Meta и OpenAI, а её инвесторы не менее известны: Nvidia, Blackstone, Coatue и Jane Street вложились в компанию. Участие Nvidia идёт по двум направлениям — она поставляет GPU, составляющие основу объектов Firmus, и является одним из инвесторов компании.

Что это значит для инвесторов

Вопросы о предпосылках роста компании уже возникли, особенно о рисках исполнения, связанных с ещё не построенными объектами.

Значительная долговая нагрузка усиливает это давление: с учётом заимствований примерно в 30 млрд австралийских долларов в стоимости предприятия запаса на ошибку остаётся мало.

Концентрация клиентов добавляет ещё один уровень риска. Значительная часть инвестиционного аргумента зависит от того, как Meta и OpenAI будут продолжать тратить средства на вычислительные мощности.

В преддверии размещения в конце октября инвесторы будут следить за спросом на акции по цене предложения в 11 австралийских долларов, тем, будет ли полностью привлечена сумма в 7,1 млрд австралийских долларов, и любой новой информацией о сроках строительства незавершённых объектов — сроках, на которых основан прогноз компании о прибыли около 5 млрд долларов США в год в течение пяти лет.