Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выдвинула новые правила и поправки, призванные предоставить зарегистрированным инвестиционным консультантам и регулируемым фондам специальный механизм обеспечения сохранности определённых криптоактивов.

Анонсированное 1 октября предложение позволит консультантам непосредственно хранить соответствующие клиентские криптоактивы в узких обстоятельствах, когда разрешённый хранитель недоступен. Оно также установит путь для трастовых компаний с государственной лицензией, позволяя им выступать хранителями криптоактивов клиентов и регулируемых фондов.

Председатель SEC Пол Аткинс описал механизм как соответствующий требованиям путь для криптокастодиального хранения, направленный на устранение пробелов, оставленных правилами хранения, разработанными преимущественно для традиционных финансовых активов. Мера входит в более широкую программу комиссии Project Crypto, охватывающую распределение криптоактивов, хранение, торговлю и ончейн-финансовые рынки. Поскольку хранение определяет, кто и как может удерживать клиентские активы, это основополагающий элемент для любого консультанта или фонда, желающего предложить клиентам доступ к криптоактивам.

Самостоятельное хранение у консультантов остаётся ограниченным

Консультант сможет обратиться к механизму самостоятельного хранения только после вывода о том, что разрешённый хранитель для соответствующего криптоактива недоступен. Такой вывод должен быть сделан до принятия активов на хранение и затем пересматриваться ежеквартально. Это делает определение в пользу самостоятельного хранения постоянной комплаенс-обязанностью, а не разовым решением. Механизм предполагает, что активы удерживает консультант от имени клиентов, а не инвесторы, непосредственно контролирующие собственные кошельки.

Поправки не будут автоматически распространяться на все криптоактивы. В рамках закона об инвестиционных консультантах (Advisers Act) они будут охватывать криптоактивы, являющиеся фондами или ценными бумагами, а для регулируемых фондов соответствующие требования распространяются на криптоактивы, классифицируемые как ценные бумаги или аналогичные инвестиции.

Предложение также включает дополнительные изменения существующих требований к хранению для консультантов и регулируемых фондов, включая положения, касающиеся аудита финансовой отчётности и кастодиальных услуг брокеров-дилеров.

Трастовые компании штатов получают путь к хранению

В рамках механизма соответствующие трастовые компании штатов смогут разрешёнными криптохранителями. Прежде чем воспользоваться их услугами, консультант или регулируемый фонд должен иметь разумные основания полагать, что компания уполномочена соответствующим банковским органом штата предоставлять криптокастодиальные услуги.

Хранитель также должен будет поддерживать письменные политики и процедуры, направленные на защиту криптоактивов и связанных с ними денежных средств от кражи, утраты, неправомерного использования и присвоения. Такие заключения будут пересматриваться ежегодно.

Расширение круга доступных хранителей отвечает одной из практических проблем, связанных с криптоинвестиционными продуктами, где традиционные квалифицированные хранители могут не поддерживать недавно выпущенные активы или технологии, необходимые для их защиты.

SEC продолжает реформу крипторегулирования

Хранение — новейший компонент более широкой регуляторной программы, продвигаемой SEC в 2026 году. В августе комиссия предложила новые правила криптофандрейзинга в рамках Regulation Crypto Assets, создав специальные механизмы предложения для определённых инвестиционных контрактов с участием криптоактивов. В сентябре она последовала этим пятилетней инновационной скидкой (Innovation Exemption), охватывающей соответствующую ончейн-торговлю токенизированными акциями из котировальных списков США, а также временным облегчением для отдельных поставщиков ликвидности. Вместе эти инициативы согласуются с компонентами распределения, торговли и хранения, которые комиссия объединила в Project Crypto.

Правила криптокастодиального хранения остаются предложением и не вступили в силу. Общественные комментарии будут приниматься в течение 60 дней после публикации предложения в Федеральном реестре. Окно комментариев — следующий процедурный шаг в нормотворчестве, а любое итоговое правило потребует дальнейших действий комиссии до вступления в силу; до этого консультанты и фонды подчиняются действующим требованиям к хранению.

Полный текст предложения изложен в пресс-релизе SEC, а дополнительные комментарии Аткинса приведены в его сопутствующем заявлении.

Эта статья основана на материалах Crypto Adventure.