Отдел управления инвестициями Комиссии по ценным бумагам и биржам США 12 августа 2026 года выдал Franklin Templeton письмо об освобождении от принятия мер, позволяющее зарегистрированным фондам компании использовать её OnChain U.S. Government Money Fund для управления денежными средствами и в качестве обеспечения по кредитам ценными бумагами.

Фонд OnChain U.S. Government Money Fund, запущенный в 2021 году на блокчейне Stellar, был одним из первых взаимных фондов, зарегистрированных в США, который обрабатывал транзакции и фиксировал данные о собственности на публичном распределённом реестре. Новое освобождение от принятия мер расширяет применение этой инфраструктуры — от отдельного продукта до инструмента, который вся фондовая группа Franklin Templeton может использовать внутри компании, что представляет собой заметное расширение блокчейн-учёта записей в регулируемом фондовом семействе.

Освобождение охватывает хранение активов и учёт прав собственности на основе блокчейна, заменяя ряд требований к физической безопасности согласно разделу 17(f) Закона об инвестиционных компаниях и пунктам (b), (e) и (f) правила 17f-2. Раздел 17(f) регулирует способы защиты активов зарегистрированных инвестиционных компаний, традиционно требуя физического хранения ценных бумаг или договоров с банками-хранителями. Письмо сотрудников SEC относится исключительно к вопросам правоприменения и не вносит изменений в действующее законодательство и не создаёт новых юридических обязательств. Оно также применимо только к описанной структуре Franklin Templeton и не распространяется автоматически на другие компании или блокчейн-платформы.

Структура блокчейн-хранения

В рамках договорённости фонды Franklin будут владеть долями OnChain Fund через Franklin Templeton Investor Services LLC (FTIS), которая выступает в роли трансфер-агента и ведёт официальный реестр владельцев. Система объединяет внутреннюю базу данных бухгалтерских записей с блокчейн-записями, охватывающими покупки, погашения, дивиденды, чистую стоимость активов (NAV) и даты сделок. FTIS связывает эти записи в режиме реального времени для формирования master securityholder file и сохраняет контроль над блокчейн-разрешениями, смарт-контрактами и административными функциями, связанными с учётом прав собственности.

Каждый инвестирующий фонд получит отдельный кошелёк в блокчейне Stellar, а закрытые ключи будут храниться у FTIS. Кошельковая инфраструктура использует мультиподпись, многосторонние вычисления (multiparty computation), распределённых подписантов и процедуры офлайн-восстановления. FTIS сохраняет административные полномочия для исправления ошибок, блокировки кошельков, миграции записей или восстановления данных о собственности. Franklin Templeton отметила такие преимущества, как ежечасная отчётность о NAV, возможность внутридневной торговли и ускоренная обработка.

Условия надзора

Сотрудники SEC установили ряд условий для надзора за фондами:

• Каждый фонд должен поддерживать контроль над авторизованными инструкциями и проверкой транзакций.
• FTIS обязана предоставлять подтверждения транзакций и вести отдельные записи по каждому фонду.
• Совет директоров каждого фонда должен одобрить договорённость и проводить ежегодную проверку.
• FTIS должна иметь возможность передать записи и административный контроль преемнику.
• Независимые присяжные бухгалтеры должны сравнивать записи FTIS с записями фонда, проводя не менее трёх проверок инвестиций в финансовый год, как минимум две из которых — без предварительного уведомления.
• Фонды обязаны сверять любые расхождения, выявленные в ходе этих проверок.

Сотрудники SEC отметили, что письмо об освобождении от принятия мер касается исключительно вопросов правоприменения и не изменяет действующие законодательные акты и не устанавливает новых регуляторных требований. Вопрос о том, будут ли другие фондовые группы применять аналогичные схемы, может зависеть от дальнейших консультаций на уровне сотрудников, нормотворчества или результатов более широких проверок SEC стандартов хранения цифровых активов.