Глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США дал понять, что агентство готово разработать собственные правила для крипторынка, если Clarity Act не пройдёт Конгресс, представляя чёткий выбор между законодательным и ведомственным путями надзора за цифровыми активами.

Условный характер послания о крипторыночном нормотворчестве

Заявление главы SEC, связанное с адресом по вопросам цифровых финансов агентства, заложило условную рамку: если Clarity Act не будет принят, SEC продолжит действовать самостоятельно и выпустит правила для крипторынка на основании собственных полномочий.

Это различие имеет принципиальное значение. Clarity Act — это законодательный акт, который должен быть принят обеими палатами Конгресса, тогда как правила SEC издаются самим агентством через внутренний процесс нормотворчества. Один путь требует голосования в Палате представителей и Сенате; другой — нет.

Clarity Act, отслеживаемый в Конгрессе как HR 3633, — это инструмент, который отраслевые сторонники продвигали как предпочтительный путь для формирования структуры рынка цифровых активов, что отражено в документах Комитета по правилам Палаты представителей по данной мере.

Такая же условная формулировка появилась в более раннем освещении комментариев главы SEC Пола Аткинса, который охарактеризовал ведомственное нормотворчество как запасной вариант на случай задержки законодательства.

Последствия провала Clarity Act

Если Clarity Act не будет принят, SEC позиционирует себя так, чтобы заполнить регуляторный пробел посредством нормотворчества, а не ожидания нового закона. Для криптобизнеса этот путь несёт прямые последствия: биржи, эмитенты токенов и другие компании будут функционировать в условиях рыночной структуры, сформированной правилами SEC, а не законом, согласованным в Конгрессе, что повлияет на определение требований к регистрации и надзору.

Процесс нормотворчества SEC, регулируемый Законом об административной процедуре, обычно включает публикацию предлагаемого правила, открытие периода публичных комментариев, рассмотрение поступлений и выпуск окончательного правила. Этот процесс может занимать месяцы или дольше, что означает: даже если агентство приступит к работе над правилами рыночной структуры для криптовалют, путь к окончательному внедрению не будет быстрым.

Инвесторы и участники рынка будут ориентироваться на любые официальные руководства или предлагаемые правила SEC как на практический индикатор того, что будет дальше. Пока предлагаемое правило не опубликовано, конкретика остаётся неопределённой, и результат зависит от того, acts ли Конгресс первым.

Отраслевые группы активно высказывались в поддержку законодательного пути. Coin Center опубликовал письмо в поддержку Digital Asset Market Clarity Act, подчёркивая, какое значение сторонники придают принятию закона, а не переходу на ведомственные правила.

Регуляторная дискуссия разворачивается на фоне более широкого контекста, в котором должностные лица высказываются о роли криптовалют в финансовой системе, включая председателя Федеральной резервной системы, который недавно заявил, что ФРС не спасает крипторынок.

Дискуссия вокруг Clarity Act — это эпицентр борьбы за рыночную структуру. Теперь законодательный график имеет повышенные ставки: провал закона не означает отсутствия правил — он означает другого правилоустановителя.

Дисклеймер: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.