Комиссия по ценным бумагам и биржам США проведет публичный круглый стол 17 сентября, чтобы обсудить подготовку к круглосуточной торговле на рынках акций США, включая ночную торговлю акциями, устойчивость рынка, инфраструктуру и меры защиты инвесторов.

Nasdaq и Cboe Global Markets нацелены на более продолжительные торговые сессии в будние дни при условии одобрения регуляторов и готовности отрасли. Этот шаг происходит на фоне того, что модель круглосуточной торговли крипторынков 24/7 продолжает формировать спрос на непрерывный доступ к активам, хотя токенизированные акции остаются отдельными от акций, напрямую зарегистрированных на национальных фондовых биржах.

Согласно официальному объявлению SEC, встреча пройдет в штаб-квартире ведомства в Вашингтоне, D.C., а также будет транслироваться онлайн.

The SEC will host a roundtable on September 17 to discuss moving towards 24-hour trading in the U.S. equity markets. Agenda, panelists, and registration info will be available soon. See additional info below ⬇️ — U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) July 23, 2026

The SEC will host a roundtable on September 17 to discuss moving towards 24-hour trading in the U.S. equity markets. Agenda, panelists, and registration info will be available soon. See additional info below ⬇️

Регулятор сообщил, что обсуждения охватят ночную торговлю, рыночные операции, устойчивость систем и защиту инвесторов. Председатель SEC Paul Atkins заявил: "We are moving towards a new day – and night – in the U.S. equity markets." Он добавил, что непрерывная торговля может приблизить рынок США к другим рынкам, которые уже работают круглосуточно.

SEC изучает системы, необходимые для более продолжительных торговых сессий

Акции США уже торгуются за пределами обычной сессии, которая длится с 9:30 a.m. до 4 p.m. Eastern Time. Несколько бирж и брокеров предлагают доступ на премаркете, после закрытия основных торгов или в ночные часы. Однако национальный рынок акций сейчас не функционирует как единая связанная система почти в течение всего буднего дня.

Управление торговли и рынков SEC заявило, что более широкий доступ потребует изменений во всей рыночной инфраструктуре. В комментариях о ночной торговле акциями директор управления Jamie Selway назвал рыночные данные, клиринг, корпоративные действия, отчетность по сделкам и защиту инвесторов сферами, требующими координации.

Более продолжительные часы торгов также будут зависеть от консолидированных систем рыночных данных. Эти системы собирают цены и торговую информацию с бирж, прежде чем передавать данные брокерам и инвесторам. Любой переход к круглосуточной торговле потребует, чтобы такие сервисы работали дольше.

Клиринговым компаниям также придется обрабатывать сделки и управлять рисками за пределами традиционного рыночного дня. Переход США на расчеты T+1 в мае 2024 года, сокративший срок завершения сделок с двух рабочих дней до одного, уже потребовал значительных обновлений в клиринговой и постторговой инфраструктуре. Расширение торгов почти до круглосуточных сессий создаст дополнительную нагрузку на эти системы, особенно на Depository Trust & Clearing Corporation, которая обеспечивает центральный клиринг и расчеты по акциям США. Брокерам, в свою очередь, придется отслеживать заявки, поддерживать системы и обслуживать клиентов в течение более длительных операционных периодов.

Nasdaq, Cboe и LSE готовят расширенные часы торговли

Nasdaq работает с регуляторами США над планом по предоставлению торговли 24 часа в сутки, пять дней в неделю. Биржа рассчитывает внедрить этот график во второй половине 2026 года при условии одобрения регуляторов и готовности отрасли.

Согласно информации Nasdaq о торговле в расширенные часы, компания ожидает, что глобальные инвесторы выиграют от доступа к акциям США в дневное время по своим местным часовым поясам. Nasdaq заявила, что любое расширение должно сохранять ликвидность, прозрачность, стабильность и справедливый доступ к рынку.

Cboe Global Markets также готовит почти непрерывную торговлю в будние дни на своей EDGX Equities Exchange. Согласно предложенному графику Cboe, торги будут начинаться в 9 p.m. Eastern Time в воскресенье и продолжаться до 8 p.m. в пятницу. Ежедневный перерыв на один час позволит бирже выполнять операционные работы.

Cboe планирует сделать все акции National Market System доступными во время расширенных сессий. Однако предложение по-прежнему зависит от одобрения SEC и подготовки брокеров, клиринговых компаний и поставщиков рыночных данных.

London Stock Exchange реализует аналогичную инициативу за пределами США. В своем объявлении LSE 24 биржа сообщила, что планирует запустить отдельную площадку для почти непрерывной торговли в будние дни.

LSE ожидает начать клиентское тестирование до конца 2026 года. Она планирует запустить биржевые продукты на этой площадке в первой половине 2027 года при условии одобрения регуляторов. Основной лондонский рынок сохранит текущие часы торговли.

Ночная торговля поднимает вопросы ликвидности и устойчивости

Поддержание рынков открытыми в течение более длительных периодов предполагает больше, чем просто расширение часов работы бирж. Маркетмейкеры должны быть готовы предоставлять цены покупки и продажи во время ночных сессий. Более низкое участие может сократить ликвидность и привести к более широким разрывам между самой высокой ценой покупки и самой низкой ценой продажи.

Круглый стол SEC также рассмотрит, как биржи и связанные с ними компании реагируют на сбои и технические проблемы. Окна технического обслуживания могут стать короче по мере приближения рынков к непрерывной работе в будние дни.

Защита инвесторов останется еще одним ключевым вопросом. Цены могут двигаться резче, когда активных трейдеров меньше. Инвесторы также могут получать другие цены исполнения во время ночных сессий по сравнению с обычными рыночными часами.

Объявление SEC не устанавливает окончательное правило или единую дату запуска для бирж США. Вместо этого ведомство будет собирать комментарии от бирж, брокеров, инвесторов, клиринговых компаний и других участников рынка. Круглый стол следует за мероприятием SIFMA в январе 2026 года, где Selway изложил первоначальные взгляды сотрудников на ночную торговлю, что указывает на подготовительную работу SEC перед возможным официальным предложением правил.

SEC открыла публичный файл комментариев для круглого стола и заявила, что опубликует повестку и список выступающих до 17 сентября.

Крипторынки влияют на спрос на круглосуточную торговлю

Криптовалютные биржи работают непрерывно уже много лет, позволяя инвесторам торговать в выходные, праздничные дни и ночью. Эта модель способствовала росту спроса на аналогичный доступ к традиционным активам.

Глобальные инвесторы также могут хотеть торговать акциями США в местные рабочие часы, а не ждать открытия рынков в Нью-Йорке. Биржи рассматривают расширенные сессии как способ привлечь таких инвесторов и конкурировать с криптоплатформами и альтернативными торговыми площадками.

Криптокомпании также расширяют присутствие в токенизированных акциях. Как сообщалось ранее, Binance представила bStocks с непрерывной торговлей токенизированными акциями США.

Аналогично, Franklin Templeton и Ondo запустили токенизированные инвестиционные продукты, к которым соответствующие требованиям пользователи за пределами США могут получать доступ через криптокошельки круглосуточно.

Однако токенизированные акции не являются тем же самым, что акции, напрямую торгуемые на национальной фондовой бирже. Их структуры хранения, владения и погашения могут отличаться. Руководство crypto.news по токенизированным акциям объясняет, как основанные на блокчейне долевые продукты представляют или отслеживают традиционные акции.

Сентябрьская встреча SEC будет сосредоточена на регулируемых рынках акций США, а не на одобрении продуктов на основе токенизированных акций. Nasdaq, Cboe и другие операторы продолжат готовить свои системы, пока регулятор собирает мнения общественности о доступе к рынку, устойчивости и мерах защиты инвесторов.