88% розничных трейдеров понесли убытки в торговле F&O в FY26: Sebi
Ключевые выводы
- •По данным Sebi, 88% индивидуальных трейдеров на рынке деривативов на акции Индии понесли убытки в FY26.
- •Совокупные чистые убытки индивидуальных трейдеров в FY26 составили ₹91 685 крор — меньше, чем ₹1,05 lakh крор, потерянных в FY25.
- •Розничное участие в FY26 снизилось на 18%, что стало самым сильным падением за десятилетие.
- •Ограничения Sebi от октября 2024 года сократили число недельных экспираций, повысили минимальный размер контрактов и увеличили маржинальные требования в дни экспирации.
- •Торговая активность сместилась в сторону краткосрочных опционов, при этом повышенные риски сконцентрировались среди молодых инвесторов с небольшими портфелями.
По данным исследования Совета по ценным бумагам и биржам Индии (Sebi), рынок деривативов на акции Индии в FY26 продемонстрировал разительные перемены: почти 90% трейдеров зафиксировали финансовые убытки. Исследование показало, что 88% индивидуальных трейдеров понесли убытки в течение финансового года, а совокупные чистые потери составили ₹91 685 крор.
Результаты продолжают тенденцию, которую Sebi фиксировала в ходе последовательных исследований сегмента: в период с FY22 по FY24 убытки несли 93% индивидуальных трейдеров F&O, а в FY25 — 91%. При этом общая сумма убытков в FY26 меньше, чем ₹1,05 lakh крор, потерянных индивидуальными трейдерами в FY25.
Розничное участие сократилось на неожиданные 18%, что стало существенным сдвигом, подобного которому не наблюдалось десятилетие. Как отмечается в исследовании, регуляторные изменения вытеснили с рынка множество новых трейдеров, при этом торговая активность заметно сконцентрировалась на краткосрочных опционах — где самые высокие риски легли на молодых инвесторов с небольшими портфелями.
Эти регуляторные изменения относятся к октябрю 2024 года, когда Sebi утвердила пакет ограничений на рынке деривативов на акции, направленных на сдерживание спекулятивной розничной активности. С ноября 2024 года недельные экспирации ограничены одним базовым индексом на биржу, минимальный размер контрактов повышен до ₹15-20 lakh, а маржинальные требования в дни экспирации увеличены; впоследствии было поэтапно введено авансовое взимание премии с покупателей опционов.
Для отрасли вопрос имеет двоякое значение: оборот опционов является важным источником доходов бирж и брокеров, а объемы торгов деривативами охладели после вступления ограничений в силу, что делает компромисс между снижением розничных убытков и сохранением рыночной активности центральным для следующего этапа развития сегмента. За тем, как в дальнейшем будут меняться доля убыточных трейдеров и уровень участия, а также будет ли Sebi дополнительно калибровать свои правила, будут внимательно следить.
Источник: Economic Times Markets
