SEBI предлагает разрешить выпуск депозитарных расписок на единицы REIT и публично торгуемых InvIT

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) выпустил консультационный документ, предлагающий выпуск депозитарных расписок (DR), обеспеченных единицами инвестиционных трастов недвижимости (REIT) и публично торгуемых инфраструктурных инвестиционных трастов (InvIT). Согласно предлагаемой рамочной программе, частно размещённые InvIT не будут допущены к участию.

Предпосылки и обоснование

SEBI, регулятор рынка капитала Индии, последовательно расширяет инвестиционные возможности, доступные как внутренним, так и зарубежным инвесторам в REIT и InvIT. Рамочные программы Индии для REIT и InvIT, введённые в 2014 году, потребовали времени для набора оборотов — первый InvIT вышел на биржу в 2017 году, а первый REIT — в 2019 году, — однако с тех пор этот сегмент вырос и включает множество торгуемых трастов, обеспеченных офисными парками, торговыми центрами и инфраструктурными активами. SEBI также постепенно снижала минимальные пороги инвестиций и смягчала нормы по операциям со связанными сторонами для расширения участия розничных и институциональных инвесторов. Последнее предложение направлено на дальнейшее расширение доступа путём разрешения выпуска депозитарных расписок на базовые единицы REIT и InvIT, что потенциально привлечёт более широкое участие глобальных инвесторов, знакомых со структурой депозитарных расписок.

Что такое депозитарные расписки?

Депозитарные расписки — это оборотные финансовые инструменты, выпускаемые депозитарным банком и представляющие ценные бумаги, торгуемые на иностранной бирже. Они позволяют инвесторам владеть долями в зарубежных компаниях без непосредственной торговли на местной бирже. Известные примеры включают американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), которые на протяжении десятилетий используются для трансграничных инвестиций в такие индийские компании, как Infosys и ICICI Bank. В контексте предложения SEBI депозитарные расписки представляли бы бенефициарное владение единицами REIT или InvIT, находящимися на хранении у внутреннего кастодиана.

Объём предложения

Предлагаемая рамочная программа охватывает:

• Единицы публично торгуемых REIT
• Единицы публично торгуемых InvIT

Частно размещённые InvIT, которые не торгуются на фондовых биржах, явно исключены из сферы действия.

Ожидаемые преимущества

Предложение разработано с целью повышения ликвидности, расширения базы инвесторов и улучшения глобальной узнаваемости индийских REIT и InvIT. За счёт внедрения депозитарных расписок SEBI стремится сделать эти инструменты более доступными для международных инвесторов, которые могут столкнуться с операционными или нормативными ограничениями при прямом инвестировании в индийские торгуемые ценные бумаги. Для глобальных институциональных инвесторов депозитарные расписки могли бы предложить более привычный путь доступа к индийскому рынку коммерческой недвижимости и инфраструктурным проектам без необходимости прохождения процедур открытия счетов и расчётов внутри страны.

Процесс консультаций

SEBI пригласила общественность представить комментарии по предложению. Крайний срок подачи отзывов — 25 августа. Заинтересованные стороны, участники рынка и представители общественности могут направить свои ответы регулятору до окончания периода консультаций. После завершения консультаций SEBI должна будет доработать и официально утвердить рамочную программу, прежде чем эмитенты смогут приступить к выпуску депозитарных расписок, что означает, что фактический запуск на рынке будет зависеть от окончательных правил и последующего интереса эмитентов.

Источник: CNBC-TV18