Schneider National (NYSE: SNDR), мультимодальный транспортный провайдер, превзошёл ожидания во втором квартале и повысил прогноз по годовой прибыли, сославшись на ограниченный по вместимости рынок автоперевозок, который, по его описанию, находится «лишь на ранних стадиях восстановления тарифов». Результаты дополняют растущее количество доказательств того, что многолетний спад грузоперевозок, начавшийся в 2023 году, может менять направление: уход перевозчиков сокращает доступное предложение, а контрактные тарифы растут по всей отрасли.

Компания заявила о намерении использовать благоприятный дисбаланс спроса и предложения для «возмещения многолетней значительной инфляции издержек», накопленной за продолжительный период депрессии тарифов.

Финансовые результаты за второй квартал

Schneider сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере 29 центов за второй квартал, что на 6 центов превысило консенсус-прогноз и на 8 центов превысило показатель годом ранее. Консолидированная выручка достигла 1,57 млрд долларов, увеличившись на 10% в годовом исчислении и превысив консенсус-прогноз в 1,52 млрд долларов.

Компания повысила свой прогноз по скорректированной прибыли на акцию на полный год до диапазона от 90 центов до 1,10 доллара, что представляет собой рост на 18% от предыдущего прогноза в средних точках. Консенсус-прогноз на 2026 год составлял 96 центов на момент публикации отчётности. Для справки: за полный 2025 год Schneider сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере 63 центов.

«Положительное влияние выхода с рынка несоответствующего транспорта реализовалось быстрее, чем ожидалось первоначально, и мы остаёмся уверены в том, что предприятие продолжит демонстрировать сильный операционный рычаг», — заявил президент и генеральный директор Джим Фильтер. Отсылка к несоответствующему транспорту указывает на мелких перевозчиков и операторов-владельцев, покинувших рынок после продолжительных периодов убыточных тарифов — тенденция, отслеживаемая через аннулирование операционных полномочий FMCSA на протяжении 2025 года.

Сегмент автоперевозок

Сетевой автопарк Schneider с односторонним маршрутом добился двузначного роста тарифов при продлении контрактов в течение квартала. Компания отметила, что активность мини-торгов возросла, поскольку грузоотправители всё больше обеспокоены обеспечением провозной способности перед пиковым сезоном. Schneider также увеличил своё присутствие на спотовом рынке, отметив, что условия в июне closely напоминали март 2021 года — предыдущий пик цикла. Сравнение с мартом 2021 года примечательно тем, что этот период предшествовал исторической нехватке провозной способности, которая позже в том же году привела к рекордному росту спотовых и контрактных тарифов.

Выручка от автоперевозок выросла на 1% в годовом исчислении и составила 628 млн долларов, так как 5-процентный рост выручки на один грузовик был частично компенсирован 4-процентным снижением среднего числа грузовиков в эксплуатации. Компания объяснила снижение количества тягачей в первую очередь ужесточением рынка найма водителей, хотя улучшение использования активов помогает компенсировать сокращение автопарка.

Автопарк с односторонним маршрутом зафиксировал 16-процентный рост выручки на один грузовик в неделю в годовом исчислении, тогда как специализированное подразделение сообщило о росте на 1%.

Schneider отметил потерю крупного специализированного клиента, которая, как ожидается, станет препятствием в третьем квартале и уже учтена в прогнозе. Компания продала специализированные услуги на 500 новых грузовиков в первой половине года. Ожидается, что новые специализированные контракты частично заполнят провозную способность, высвободившуюся после ухода клиента, хотя Schneider также может перевести часть техники в автопарк с односторонним маршрутом, чтобы воспользоваться возможностями спотового рынка.

Подразделение автоперевозок показало операционный коэффициент 91,8% (обратная величина операционной маржи), что на 180 базисных пунктов лучше в годовом исчислении.

Сегмент интермодальных перевозок

Выручка от интермодальных перевозок снизилась на 1% в годовом исчислении до 262 млн долларов, при этом выручка на одну отправку снизилась на 2% из-за сокращения длины маршрута. Подразделение добивалось однозначного роста тарифов в нижнем диапазоне, хотя более недавние продления контрактов обеспечивают рост в среднеоднозначном диапазоне. Schneider отметил, что находить водителей для локальных контейнерных перевозок становится всё сложнее, однако компания не привлекает сторонних операторов для наращивания объёмов. Нехватка водителей для локальных перевозок отражает более широкую проблему рынка труда в регионах, прилегающих к портам, которая затронула нескольких интермодальных провайдеров.

Интермодальное подразделение сообщило об операционном коэффициенте 93%, что на 90 базисных пунктов лучше в годовом исчислении.

Логистика и баланс

Выручка от логистики выросла на 11% в годовом исчислении и составила 376 млн долларов. Сегмент зафиксировал операционный коэффициент 96,8%, что на 90 базисных пунктов лучше в годовом исчислении.

Чистый долговой рычаг по итогам квартала составил 0,2x по сравнению с 0,3x на конец 2025 года. Schneider снизил свой план чистых капитальных затрат на полный год до диапазона от 350 до 400 млн долларов, что отражает меньшее количество закупаемых прицепов по сравнению с первоначальным планом. Чистые капитальные затраты в 2025 году составили 289 млн долларов.

Значение для отрасли

Результаты Schneider National широко рассматриваются как барометр состояния рынков автоперевозок и интермодальных перевозок. Комментарии компании о восстановлении тарифов и управлении провозной способностью служат ориентиром для других перевозчиков, владеющих собственным транспортом. Ключевая динамика, за которой стоит следить, включает: сохранятся ли gains по контрактным тарифам в течение пикового сезона отгрузок, как будет развиваться рынок труда водителей в преддверии сезона торгов 2027 года, и будут ли добавления провозной способности конкурентами компенсировать уход перевозчиков, который привёл к текущему ужесточению рынка.

Источник: FreightWaves