Акции SBI Funds Management после листинга компании на фондовом рынке опустились ниже цены размещения в рамках IPO, однако несколько брокерских компаний продолжают сохранять позитивную позицию в отношении недавно вышедшей на биржу управляющей компании. В Индии круг публично торгуемых компаний по управлению активами остается небольшим: лишь несколько игроков, включая HDFC AMC, Nippon Life India AMC и UTI AMC, провели размещение на бирже, поэтому каждый такой листинг внимательно отслеживается как ориентир оценки для сектора.

Несмотря на снижение после листинга, брокеры назвали несколько структурных преимуществ основанием для своего позитивного прогноза. Среди ключевых факторов — сильная принадлежность компании к State Bank of India (SBI), крупнейшему государственному банку Индии по размеру активов, а также ее обширная дистрибьюторская сеть по всей стране. Непревзойденная сеть отделений SBI и клиентская база в сотни миллионов человек обеспечивают подразделению по управлению активами дистрибьюторское преимущество, которое конкурентам трудно воспроизвести.

SBI Funds Management является подразделением SBI Group по управлению активами и управляет SBI Mutual Fund, одним из крупнейших в Индии домов взаимных фондов по объему активов под управлением. Долгое присутствие компании в индийской отрасли взаимных фондов обеспечило ей глубоко укоренившуюся дистрибьюторскую базу, охватывающую как городские, так и розничные каналы.

Аналитики также выделили устойчивость потоков систематических инвестиционных планов (SIP) как фактор поддержки. SIP стабильно способствовали притоку средств в индийские взаимные фонды, при этом ежемесячные взносы по SIP в последние периоды достигали рекордных уровней, а крупная база розничных инвесторов SBI Funds Management обеспечивает устойчивый и повторяющийся поток выручки. Бизнес-модель AMC по своей природе требует относительно небольшого капитала, а комиссии за управление фондами создают операционный рычаг по мере роста активов под управлением.

Кроме того, брокеры указали на высокие показатели прибыльности компании и более широкую долгосрочную траекторию роста индийской отрасли взаимных фондов как причины сохранять конструктивный взгляд на акции. Сектор взаимных фондов Индии в последние годы демонстрировал устойчивый рост, чему способствовали усиление финансиализации сбережений домохозяйств и растущее участие розничных инвесторов из городов tier-2 и tier-3. Активы индийских взаимных фондов под управлением относительно ВВП остаются значительно ниже уровней, наблюдаемых на развитых рынках, что указывает на существенный потенциал для долгосрочного расширения отрасли.

Расхождение между динамикой цены акций и оптимизмом брокеров подчеркивает контраст между краткосрочной рыночной динамикой после IPO-листинга и более долгосрочными фундаментальными факторами, которые, по словам аналитиков, поддерживают перспективы роста компании. Далее инвесторы будут следить за способностью компании сохранять долю рынка на фоне усиления конкуренции, динамикой притоков по SIP и любыми регуляторными изменениями со стороны Securities and Exchange Board of India (SEBI), которые могут повлиять на комиссии за управление фондами или экономику дистрибуции.

Источник: Economic Times Markets