Майкл Сэйлор опроверг сообщение о новом разрешении Strategy на продажу Bitcoin

Сэйлор отверг вирусное утверждение в социальных сетях

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор 1 августа опроверг сообщения о том, что Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) якобы недавно разрешила продажу Bitcoin на сумму до $5 billion. Его ответ последовал за широко разошедшимся сообщением в социальных сетях, в котором существующая система управления капиталом компании была представлена как новое решение, что вызвало опасения по поводу возможного давления со стороны продаж.

Strategy, крупнейший публично торгуемый корпоративный держатель Bitcoin, с 2020 года строит свою казначейскую стратегию вокруг накопления этого актива, поэтому любые предположения о масштабной продаже особенно чувствительны для инвесторов, рассматривающих акции компании как прокси Bitcoin.

Сэйлор назвал это утверждение повторением уже известной информации, отметив, что разрешение было первоначально объявлено 29 июня в рамках Digital Credit Capital Framework Strategy. Он повторил, что программа допускает продажи Bitcoin только для определенных корпоративных целей и что дополнительного разрешения на продажу Bitcoin не объявлялось.

Документы SEC показывают, как работает программа

В поданном 6 июля отчете в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) зафиксирована продажа 3,588 Bitcoin на сумму $216 million в период с 29 июня по 5 июля. Это последовало за первой продажей Bitcoin Strategy с 2022 года, когда было продано 32 BTC для финансирования выплат дивидендов по привилегированным акциям. Затем компания выпустила обыкновенные акции на $263.5 million без дополнительной покупки Bitcoin, решив вместо этого увеличить денежные резервы и ликвидность. Эти действия отражали более широкий подход Strategy к балансированию запасов Bitcoin с потребностями в финансировании, связанными с растущим портфелем привилегированных ценных бумаг, включая классы акций STRK и STRC.

В отдельном посте X от 1 августа Сэйлор уточнил, что Strategy объявила о программе BTC Monetization Program 29 июня — за 31 день до публикации результатов за второй квартал — а не после сообщения о квартальном убытке. Он добавил, что Strategy никогда не придерживалась политики «never sell», программа не требует продаж Bitcoin, и компания ожидает со временем оставаться чистым покупателем Bitcoin.

В рамках этой системы у руководства остается $1.25 billion неиспользованной мощности для наращивания резервов, а поступления от продажи Bitcoin могут направляться на дивиденды, проценты, выкуп акций, налоги, сборы и транзакционные расходы. Аналитики считают, что такая гибкость может снизить риск вынужденных продаж в периоды финансового или рыночного давления.

Инвесторы спорят о влиянии рамок на акционеров

Участники рынка по-прежнему расходятся во мнениях относительно этой структуры. Сторонники рассматривают ее как способ сохранить ликвидность и выполнять обязательства без поспешной распродажи Bitcoin, тогда как критики предупреждают, что поддержание STRC около целевого уровня $100 может привести к дополнительным расходам для держателей обыкновенных акций через более высокие дивиденды или дальнейшие продажи активов.

Июньская рамка остается без изменений и разрешает продажи только для определенных корпоративных целей. У нее нет фиксированной даты окончания, и руководство может изменять, приостанавливать или прекращать ее по мере изменения рыночных условий, потребностей в ликвидности и корпоративных приоритетов.

Любая продажа за пределами утвержденных в рамках системы целей или установленных лимитов потребует дополнительного одобрения со стороны совета директоров компании.