На прошлой неделе Sandisk провела Investor Day — первый после выделения из Western Digital в феврале 2025 года в самостоятельную компанию — и инвесторы явно положительно восприняли услышанное. Теперь независимый производитель NAND flash использовал мероприятие, чтобы подчеркнуть долгосрочную возможность роста, связанную с ИИ, и, что более важно для акций, представил агрессивную финансовую рамку на FY2028–FY2030.

С точки зрения продукта Sandisk ожидает, что ИИ-инференс существенно увеличит спрос на флеш-накопители в дата-центрах. Компания считает, что рынок enterprise data-center flash к 2030 году может достичь 1.2 zettabytes, и разрабатывает NAND повышенной плотности и технологию High Bandwidth Flash (HBF), чтобы воспользоваться этим ростом. HBF, впервые представленная Sandisk на AI Day в феврале 2025 года, использует стек NAND-матриц для обеспечения гораздо более высокой пропускной способности, чем у традиционной флеш-памяти, и позиционируется как хранилищный аналог high-bandwidth memory (HBM), используемой сегодня вместе с ИИ-ускорителями.

Sandisk также движется к более долгосрочным клиентским соглашениям, призванным повысить видимость выручки и снизить часть традиционной волатильности, характерной для бизнеса NAND. Эта волатильность — одна из определяющих особенностей индустрии памяти, где цены на NAND исторически колебались между дефицитом и избытком, иногда переводя даже крупнейших производителей — Samsung, SK Hynix, Micron и Kioxia — от рекордной прибыли к убыткам. На этом фоне соглашения, уже покрывающие примерно 50% ожидаемых бит FY2027 и примерно две трети бит FY2028, означали бы заметный сдвиг в структуре выручки Sandisk.

Однако для инвесторов, пожалуй, главным выводом стали именно финансовые цели. На FY2028–FY2030 Sandisk ориентируется на:

• рост выручки в средне-высоких подростковых темпах
• non-GAAP валовую маржу, потенциально достигающую около 80%
• non-GAAP операционную маржу, потенциально достигающую около 75%
• операционные расходы, потенциально снижающиеся примерно до 5% выручки
• скорректированную маржу свободного денежного потока около 50%
• возврат 100% избыточных денежных средств акционерам после финансирования инвестиций в бизнес

Цели амбициозные, но если Sandisk удастся их выполнить, финансовая модель будет исключительно прибыльной. Сочетание роста выручки в средне-высоких подростковых темпах, операционной маржи, потенциально достигающей 75%, и маржи свободного денежного потока около 50% выглядело бы впечатляюще. Обязательство возвращать избыточные денежные средства акционерам создает еще один потенциальный катализатор.

И судя по динамике акций после Investor Day, трейдеры это заметили.

В прошлой публикации Sandisk вернулась выше своей 100-дневной скользящей средней, которая сейчас находится на уровне $1,409.30, а также 200-часовой скользящей средней на $1,457.80. Удержание выше этих уровней сохраняло технический уклон в пользу покупателей.

Затем цена поднялась выше 38.2% отката снижения от июньского исторического максимума на $1,519.71, и этот уровень удержался в качестве поддержки вплоть до закрытия четверга. Акции выросли на 13.67% в четверг, затем прибавили еще 7.39% в пятницу и сегодня растут более чем на 9%.

От минимума четверга, зафиксированного непосредственно перед мероприятием Investor Day, акции теперь поднялись более чем на 34%.

Неплохое движение.

Что дальше с технической точки зрения?

На часовом графике сегодняшний максимум достиг $1,827.99, остановившись примерно на $10 ниже 61.8% отката снижения от исторического максимума 22 июня. Этот откат находится на уровне $1,838.46 и теперь является следующим ключевым сопротивлением.

Пробой выше $1,838.46 открыл бы путь к важной зоне колебаний примерно между $1,863 и $1,952.

Эта зона исторически выступала и как поддержка, и как сопротивление. Нижняя граница сначала служила сопротивлением в начале июня, а позже в том же месяце стала поддержкой. После того как цена в начале июля пробила вниз эту область, последующие отскоки застревали возле верхней границы 9 и 10 июля. Оттуда началось резкое снижение, которое в итоге опустило акцию чуть выше $1,000 29 июля, поскольку на нее давили опасения по поводу оценки и более широкая коррекция в акциях ИИ и полупроводников.

Однако с того минимума 29 июля техническая картина радикально изменилась. Акции Sandisk сейчас выросли более чем на 80%, а прошлогодний Investor Day стал последним фундаментальным катализатором этого ралли.

Покупатели явно контролируют ситуацию, но сейчас они приближаются к важному техническому испытанию.

Уровень 61.8% отката на $1,838.46 — первое препятствие. Если акция сможет выйти выше этой отметки и удержаться выше нее, зона $1,863–$1,952 станет следующей крупной целью.

После роста на 80% от июльского минимума и скачка на 34% с момента перед Investor Day эти уровни должны стать важной проверкой того, смогут ли покупатели сохранить импульс — или же фиксация прибыли наконец замедлит рост.