Долгосрочно предсказанный экспертами по России и кремлевскими инсайдерами финансовый кризис, похоже, наконец наступил: банки видят, как вкладчики спешно снимают деньги на фоне опасений, что их могут изъять.

В первой половине августа россияне вывели $3.4 billion, или 286.4 billion rubles, according to central bank data cited by the Washington Post. That followed $7.3 billion in withdrawals in July and $4.5 billion in June.

“Drones are flying. Things are burning down. Nervousness is growing. And people’s everyday wisdom may be kicking in that they need to have cash under their pillow and not somewhere in banks where it may never be returned,” a former finance official told the Post, adding that banks have much of their capital tied up in loans elsewhere.

Ситуацию сравнивают со знаменитой сценой банковской паники из фильма It’s a Wonderful Life, когда встревоженные вкладчики приходят в Bailey Bros. Building & Loan за своими деньгами и узнают, что их там нет в полном объеме.

Отток средств из банков России может быть не столь внезапным или драматичным, но темпы снятия денег в этом году идут к тому, чтобы почти вдвое превысить показатель $24.7 billion, зафиксированный в 2022 году, когда Владимир Путин начал вторжение в Украину.

Тогда у России было достаточно денег, и ожидалось, что война будет короткой. Но спустя более четырех лет конфликт превратился в затяжной кризис, который серьезно подорвал финансы Кремля.

Бюджет уходит все глубже в дефицит, Фонд национального благосостояния почти исчерпан, а повышение налогов давит на потребителей, уже страдающих от высокой инфляции. Для домохозяйств это означает, что та же экономика, от которой требуют финансировать войну, одновременно сталкивается с ужесточением кредитования и ростом стоимости жизни.

Москва приказала банкам предоставлять капитал оборонной промышленности, но многие из этих кредитов превратились в проблемные долги. Теперь потеря депозитов в финансовом секторе создала настолько острый дефицит ликвидности, что он угрожает способности России финансировать войну.

Тарас Скворцов, старший руководитель крупнейшего розничного банка Sberbank, сообщил российскому радио, что у многих банков нет свободных средств для покупки государственных облигаций.

Фактически, в прошлом месяце Министерство финансов на неопределенный срок приостановило аукционы облигаций из-за роста стоимости заимствований и слабого спроса инвесторов. Эти аукционы — основной внутренний источник заимствований Кремля для покрытия бюджетного дефицита, который к концу июля достиг $76 billion.

По мере того как источники финансирования государства иссякают, обычные россияне все больше опасаются, что следующими могут стать их собственные сбережения. Недавно лидер Коммунистической партии России заявил парламенту, что 130 trillion rubles, хранящиеся на банковских счетах, следует «мобилизовать» для решения экономических и бюджетных проблем страны.

Тем временем Министерство финансов готовит законодательство, которое может дать ему доступ к $40 billion пенсионных накоплений, размещенных в частно управляемых фондах.

Это происходит после того, как российские олигархи уже увидели национализацию своих бизнесов: в прошлом году в пользу государства было изъято активов на $51.5 billion.

“If the government needs cash, Putin will just do a grab for assets. He doesn’t care,” an associate of a Russian billionaire told the Post. “And that’s where I think it’s heading.”

Предупреждения о состоянии российских финансов накапливаются уже несколько месяцев. В June 2025 российские банки подняли тревогу из-за возможного долгового кризиса, поскольку высокие процентные ставки осложняли заемщикам выплату кредитов. В том же месяце глава Российского союза промышленников и предпринимателей предупредил, что многие компании находятся в «pre-default situation».

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, поддерживаемый государством российский аналитический центр, заявил в December, что страна может столкнуться с банковским кризисом к October, если проблемы с кредитами усугубятся, а вкладчики продолжат выводить средства.

Ранее в этом году российские чиновники сообщили Путину, что финансовый кризис может ударить уже к summer на фоне стремительно растущей инфляции.

В May источники сообщили российской газете Izvestia, что почти 25% рынка облигаций сейчас находится под угрозой дефолта, поскольку компаниям, которые заимствовали под низкие ставки, теперь приходится рефинансироваться под гораздо более высокие. Объем долга, который нужно рефинансировать в этом году, примерно вдвое выше, чем в прошлом году, что усиливает давление на денежные потоки и конкуренцию за ликвидность.

А в European intelligence report, опубликованном в June, также говорится, что российские кредиторы уязвимы из-за резкого роста задолженности и ухудшения качества кредитов. В нем отмечается, что число россиян, объявивших себя банкротами в прошлом году, выросло почти на треть — до более чем 500,000.

“The situation creates the illusion of a dynamic economy ⁠that, in reality, conceals an explosive situation which an economic shock, such as an ambitious package of sanctions against banks … could trigger,” the report added, according to Reuters.

Ухудшение состояния российского финансового сектора отражает и ситуацию на поле боя. Новая тактика Украины и применение беспилотников остановили продвижение России, разрушили нефтяную инфраструктуру страны и подняли потери выше уровня восполнения.

И так же, как Россия ищет деньги для изъятия, сообщения указывают, что военные готовятся увеличить число мужчин, которых они будут призывать для пополнения рядов.

Власти уже применяли принудительные методы для поиска новых военнослужащих. Теперь, как сообщили источники Wall Street Journal, военные готовят планы и процедуры для более широкой мобилизации.

Однако из-за ожидаемой политической негативной реакции Кремль может подождать с объявлением до окончания парламентских выборов в следующем месяце.

Предыдущая мобилизация в September 2022 вызвала массовый отъезд сотен тысяч мужчин, многие из которых бежали в соседние страны, такие как Georgia и Kazakhstan.

Слухи о новой мобилизации уже привели к росту трансграничного трафика. Кроме того, риелторы сообщили Journal, что цены на недвижимость в Georgia и Armenia недавно выросли в ожидании нового исхода.

Этот материал впервые был опубликован на Fortune.com