Robinhood Markets (HOOD) в четверг открылась на отметке $106,99, прибавив 3,4% за день. Акции торгуются в диапазоне 52 недель от $63,51 до $153,86, рыночная капитализация составляет $96,19 млрд. Это движение продолжает волатильный период для ритейл-брокера, чьи акции с момента листинга в 2021 году колебались вместе с криптовалютным рынком и активностью розничных трейдеров.

С технической точки зрения 50-дневная скользящая средняя HOOD находится на уровне $101,64, а 200-дневная — на уровне $87,67. При бета-коэффициенте 2,34 акции склонны резко двигаться в обе стороны относительно рынка в целом — качество, сделавшее их чувствительными к изменениям настроений розничных инвесторов и цен на криптовалюты, которые обеспечивают значительную долю транзакционной выручки компании.

Сильные результаты II квартала

В последнем отчётном квартале, опубликованном 29 июля, Robinhood показала прибыль на акцию в размере $0,62, что заметно выше консенсус-прогноза в $0,44. Выручка составила $1,31 млрд, увеличившись на 32,5% в годовом исчислении и превысив оценку в $1,29 млрд. Чистая рентабельность за квартал достигла 42,01%, рентабельность собственного капитала — 22,43%. Аналитики теперь ожидают прибыль на акцию за весь год в размере $2,07. Этот результат подчёркивает, насколько расширилась база выручки Robinhood, когда-то dominated-платежами за поток ордеров по акциям: теперь растущую долю результатов приносят криптотрейдинг, маржинальное кредитование и подписочные продукты.

Растёт интерес институционалов

Институциональный интерес к акциям продолжает расти. ParaFi Capital LP во втором квартале увеличила позицию в HOOD на 126,2% и теперь владеет 250 000 акций стоимостью около $25,1 млн. HOOD составляет 7,3% портфеля ParaFi и является четвёртой по величине позицией компании. Институциональные инвесторы в совокупности владеют 93,27% акций HOOD — заметный сдвиг для компании, вышедшей на биржу при пристальном внимании розничных инвесторов и чьи свободные акции долго считались индикатором вовлечённости Main Street.

Artisan Partners также открыла новую позицию в HOOD во II квартале, сославшись на рост депозитов и, по её мнению, долгий потенциал роста в сфере управления розничным благосостоянием — области, где традиционно доминировали Charles Schwab и Fidelity, но где цифровые платформы постепенно завоёвывают долю среди молодых инвесторов.

Повышения от аналитиков накапливаются

Morgan Stanley на этой неделе повысила рейтинг HOOD с Equal Weight до Overweight, подняв целевую цену с $124 до $150. Аналитик Майкл Циприс указал на долгосрочный потенциал роста и возможность получать больше выручки от существующих клиентов за счёт рынков предсказаний и расширения продуктовой линейки — стратегия монетизации, отражающая отраслевые усилия по увеличению выручки на пользователя, а не опору исключительно на объёмы торгов.

Scotiabank начала покрытие с рейтинга Sector Outperform и целевой ценой $136, а Sanford C. Bernstein повысила цель с $130 до $160 при рейтинге Outperform. Из 27 аналитиков, следящих за акциями, 23 рекомендуют Buy, четыре — Hold. Консенсус-целевая цена составляет $122,67. Примечательно, что цели Morgan Stanley и Bernstein заметно выше консенсуса, тогда как акции торгуются ниже него — разрыв, отражающий, насколько быстро пересматриваются оценки аналитиков после отчёта за II квартал.

Robinhood Chain набирает начальную динамику

На продуктовом фронте tokenized-стоимость Robinhood Chain вскоре после запуска основной сети превысила $88 млн. Платформа зафиксировала около $390 млн торгового объёма и, по сообщениям, лидирует на рынке токенизированных акций по рыночной капитализации. Инициатива делает Robinhood одной из финансовых компаний — включая крупные биржи и управляющие активами — экспериментирующих с переносом традиционных ценных бумаг в публичные блокчейны, области, всё ещё ожидающей большей регуляторной ясности в США.

Robinhood Banking и рынки предсказаний также рассматриваются как потенциальные новые источники выручки помимо комиссий за криптотранзакции; рынки предсказаний в частности за последний год привлекли значительную розничную активность по всей отрасли. Компания планирует выступить на конференции Goldman Sachs Communacopia + Technology 9 сентября — мероприятие даст менеджменту заметную площадку для презентации этих инициатив.

Продажи инсайдеров

Что касается инсайдеров, гендиректор Владимир Тенев 6 июля продал 375 000 акций по средней цене $116,17 на общую сумму $43,56 млн. Сделка была совершена в рамках заранее согласованного плана Rule 10b5-1 — механизма планирования, которым руководители обычно пользуются, чтобы избежать обвинений в торговле на основе непубличной информации, — и сократила его долю владения на 50%. Директор Байджу Бхатт также продал в июне 57 898 акций по $89,63 за штуку. Инсайдеры в сумме продали 591 867 акций на $64,9 млн за последний квартал.