Активность сети Robinhood Chain резко замедлилась: суточное число транзакций упало на 42% от сентябрьского пика, спотовый объем торгов и сетевые комиссии также снижаются. Несмотря на общее падение, более $1 млрд остается на депозитах в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях сети. Эти показатели подчеркивают растущий разрыв между капиталом, хранящимся в блокчейне, и фактическим использованием сети.

Транзакции и спотовый объем снижаются одновременно

В период со 2 по 8 октября среднесуточное число транзакций в Robinhood Chain составило 6,2 млн против 10,8 млн с 10 по 16 сентября. Активность также снизилась на 20% по сравнению с предыдущей неделей. Количество ежедневных активных адресов упало на 31% — до примерно 322 000, что говорит о снижении участия в сети.

Замедление больше не ограничивается комиссиями за транзакции: оно затрагивает и переводы, и работу децентрализованных бирж (DEX). Спотовый объем торгов на децентрализованных биржах Robinhood Chain составил примерно $7,45 млрд со 2 по 8 октября — на 21% меньше, чем $9,46 млрд неделей ранее. Uniswap, одна из наиболее широко используемых децентрализованных бирж в отрасли, обеспечила около 77% этого объема.

Снижение знаменует сдвиг по сравнению с сентябрем, когда сетевые комиссии резко упали даже при сохранении высокого числа транзакций и росте недельного торгового объема. Последние данные показывают, что число транзакций, спотовая активность и комиссии снижаются одновременно, что указывает на общее сокращение использования сети.

Меньшее число активных адресов не обязательно означает эквивалентное снижение числа пользователей. Один человек может контролировать несколько кошельков, а автоматизированные системы способны генерировать тысячи транзакций. Данные подтверждают снижение активности, но не устанавливают, покинули ли пользователи сеть или просто используют ее реже.

Более $1 млрд остается в Robinhood Chain

Капитал в приложениях Robinhood Chain остается относительно стабильным, несмотря на замедление. По оценке DefiLlama, депозиты в приложениях составляют около $1,04 млрд, выросши примерно на 2%. Депозиты в приложениях, обычно измеряемые как заблокированная стоимость (TVL), служат стандартным ориентиром для сравнения капитала на разных блокчейн-сетях. Объем стейблкоинов составляет около $1,10 млрд, что указывает на наличие на платформе стейбл-активов, привязанных к доллару, — этот показатель часто рассматривают как индикатор ликвидности, доступной для торговли и кредитования.

Дополнительные сведения о квартальных показателях сети можно найти в отчете Growthepie от 9 октября. За период с июля по сентябрь сеть обработала около 793,7 млн транзакций и получила около $51 млн сетевых комиссий — затрат пользователей на использование блокчейна. Доход приложений оценивается примерно в $591,4 млн.

Сетевые комиссии и доход приложений представляют собой два разных эконом показателя. Сетевые комиссии — это платежи пользователей за обработку транзакций в блокчейне, тогда как доход приложений отражает работу приложений, функционирующих в сети. Ни один из показателей по отдельности не отражает, сколько дохода напрямую получает Robinhood.

Разрыв между депозитами и активностью значим, поскольку капитал может находиться в кредитных или торговых приложениях без активного перемещения.

Активность в бессрочных фьючерсах движется против тенденции

Активность в бессрочных фьючерсах шла вразрез с общим замедлением. Семидневный скользящий объем бессрочных фьючерсов 9 октября вырос до примерно $7,35 млрд — на 26% больше, чем в предыдущие месяцы. Эти продукты позволяют пользователям спекулировать на активах, не владея базовыми токенами.

Децентрализованный продукт Robinhood для торговли бессрочными фьючерсами стал доступен через Lighter — протокол децентрализованных бессрочных фьючерсов — при запуске сети в июле. Сеть также поддерживает токенизированные акции, кредитование и займы, а также другие децентрализованные приложения. Сравнение использования в обеих категориях выявляет различия в спросе, однако не объясняет их причин.

Robinhood Chain запустила публичный мейннет 1 июля 2026 года и предназначена для предоставления доступа к токенизированным финансовым активам и ончейн-сервисам. Использование сети росло в августе и сентябре перед недавним снижением.

Сетевые комиссии падают после сентябрьских пиков

Пользователи тратили около $65 000 в день на сетевые комиссии со 2 по 8 октября — на 39% меньше, чем неделей ранее. Этот показатель остается далеко ниже примерно $8 млн, полученных в самый загруженный день сети в начале сентября.

Согласно квартальному обзору Growthepie, около 74% всех сетевых комиссий за квартал было заработано в период с 30 августа по 10 сентября, что указывает на короткий, но интенсивный всплеск активности, определивший комиссионные доходы периода.

Согласно исследовательскому отчету Bernstein, в рамках действующих соглашений Robinhood контролирует около 90% чистого дохода сети от комиссий протокола. Снижение числа транзакций может повлиять на генерацию комиссий, однако масштаб зависит от конкретной модели распределения доходов.

Robinhood продлевает акцию по сетевым комиссиям; разрабатывается токенизированный ETF

Акция Robinhood по сетевым комиссиям для подходящих обменов через Robinhood Wallet продлена до 31 декабря 2026 года. По условиям предложения компания покрывает сетевые комиссии по обменам на сумму свыше $0,50. Ранее акция должна была завершиться 29 сентября. Подобные субсидии на комиссии — распространенный инструмент привлечения пользователей для недавно запущенных сетей, стремящихся снизить стоимость раннего использования.

Отдельно торговая платформа Arcus 1 октября добавила бонусные баллы за обмены акций на токены в Robinhood Wallet. Хотя такие стимулы могут стимулировать использование, остается неизвестным, сохранят ли пользователи активность после окончания акций.

Robinhood также разрабатывает токенизированный биржевой фонд вместе с управляющей компанией T. Rowe Price, управляющей активами на $1,9 трлн. Продукт обеспечит доступ к активно управляемому фонду через Stock Token — формат токенизированных акций сети — на Robinhood Chain; сроки его выпуска не объявлены.

Ключевыми показателями для дальнейшего наблюдения являются суточные транзакции, спотовый объем торгов, сетевые комиссии и депозиты в приложениях. Рост активности будет сигналом возвращения пользователей, тогда как продолжение снижения укажет на слабый спрос. Пока Robinhood Chain располагает значительным капиталом, однако превращение этого капитала в активность сети остается главным вопросом.