Ripple официально поддержала предложенный Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) регуляторный фреймворк Regulation Crypto Assets, призвав агентство четче разграничить, когда криптовалюты подпадают под регулирование рынка ценных бумаг. В письме с замечаниями, направленном 20 октября, компания аргументировала, что именно инвестиционные контракты, а не сами цифровые токены, должны определять сферу действия регулирования ценных бумаг.

Стюарт Альдероти, юридический директор Ripple, подтвердил подачу документа и выразил поддержку полномочий SEC по введению фреймворка. Вместе с тем компания призвала регуляторов уточнить, когда инвестиционные контракты прекращают действие и когда связанные с ними криптовалюты больше не подпадают под правила для ценных бумаг. Письмо теперь войдет в публичный массив материалов, которые SEC учтет при рассмотрении комментариев к предложению.

Токены не должны наследовать статус контракта

Суть аргумента Ripple заключается в разделении цифровых активов и инвестиционных схем, сопровождающих их продажу. По мнению компании, токен не становится ценной бумагой автоматически лишь потому, что инвесторы изначально приобрели его в рамках инвестиционного контракта.

Ripple считает, что регуляторные обязательства должны зависеть от обязательств, которые эмитент берет на себя перед инвесторами. После того как эмитент выполнит эти обязательства или окончательно откажется от них, соответствующий инвестиционный контракт, по мнению компании, больше не должен распространяться на токен.

Компания также выступила против использования децентрализации в качестве самостоятельного юридического критерия для прекращения регулирования ценных бумаг. Ripple настаивает, что регуляторы должны оценивать конкретные обещания эмитента, а не полагаться на субъективные измерения степени децентрализации сети.

Что содержит предложение SEC

SEC представила Regulation Crypto Assets в августе 2026 года, чтобы создать специальный регуляторный фреймворк для криптовалютных размещений. Предложение включает освобождения, призванные помочь блокчейн-компаниям привлекать капитал при сохранении защиты инвесторов; текст проекта доступен на сайте SEC.

Одно из освобождений позволит подходящим стартапам привлекать до 5 миллионов долларов за четыре года. Другой механизм позволит квалифицированным криптовалютным размещениям на до 75 миллионов долларов в течение 12 месяцев при соблюдении дополнительных требований к раскрытию информации. Фреймворк также предусматривает условный безопасный режим, определяющий, когда цифровые активы перестают быть связаны с инвестиционными контрактами, — положение, которое установит четкие условия такого перехода и напрямую затрагивает вопрос прекращения действия контрактов, который, по утверждению Ripple, регуляторы оставили нерешенным.

Эти положения пока остаются предложениями и не могут вступить в силу до принятия SEC окончательных правил.

Облегчение после дорогостоящей судебной тяжбы

Поддержка со стороны Ripple последовала за длительным судебным спором с SEC по поводу продаж XRP. Альдероти сообщил, что прошлая судебная тяжба обошлась компании более чем в 150 миллионов долларов, что подчеркивает финансовую нагрузку от регуляторной неопределенности.

Более ясные правила, по мнению Ripple, могут снизить зависимость от правоприменительных мер и стимулировать криптовалютные компании работать в Соединенных Штатах. Компания также добивается большей ясности в отношении транзакций на вторичном рынке и регуляторной отчетности.

Для криптовалютной индустрии в целом предложение может установить более предсказуемые границы между транзакциями с ценными бумагами и обычной торговлей токенами. Ключевые вопросы теперь заключаются в том, сохранит ли итоговый текст SEC условный безопасный режим и насколько полно он решит проблемы вторичного рынка и отчетности, обозначенные Ripple. Тем не менее итоговый регуляторный фреймворк будет зависеть от рассмотрения SEC публичных комментариев и последующих решений по нормотворчеству.

Источник: CryptoMeter io