Ripple и семь отраслевых организаций выразили поддержку предложенного Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) криптовалютного регуляторного пакета по мере закрытия срока подачи комментариев 20 октября, однако ряд участников попросил ведомство пересмотреть ключевые положения до окончательного принятия.

Ripple призвала SEC принять Regulation Crypto Assets — пакет, представленный 18 августа, который создаст исключения из регистрации по ценным бумагам для определенных выпусков токенов. Шесть блокчейн-организаций подали совместный запрос о включении классификации товаров непосредственно в правило, а Blockchain Association предложила удвоить два лимита по сбору средств в рамках плана. Ни одно из предложенных исключений пока не вступило в силу, и правила ожидают окончательного одобрения ведомства.

Ripple поддержала правила SEC для криптовалют и добивается более четких стандартов контрактов

Ripple направила письмо с комментариями в поддержку полномочий SEC по утверждению Regulation Crypto Assets. Главный юридический директор Стюарт Альдероти заявил, что ведомство должно применять тест Howey для определения того, предполагает ли сделка инвестиционный контракт, аргументируя, что именно сам контракт создает обязательства по ценным бумагам, а не автоматически делает базовый токен ценной бумагой. Тест Howey — это применяемый SEC на протяжении долгого времени метод определения инвестиционных контрактов, основанный на том, вкладываются ли средства в общее предприятие с разумным ожиданием прибыли от усилий других лиц.

Руководитель раскритиковал прежнюю практику SEC полагаться на отдельные дела о правоприменении при решении вопросов о криптоактивах. Альдероти сообщил, что Ripple потратила более 150 млн долларов на достижение правовой ясности, и отметил, что компаниям нужны правила, разъясняющие, какие обещания инвесторам влекут требования законодательства о ценных бумагах. Он также попросил регулятора определить, когда эмитент выполнил эти обязательства.

Chainlink и пять блокчейн-организаций добиваются правил для товаров

Chainlink Labs вместе с Cardano Foundation, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs и Stellar Development Foundation направили в SEC отдельный запрос. Шесть организаций хотят, чтобы регулятор включил свое определение цифрового товара непосредственно в итоговое правило, а не оставлял эту формулировку в пояснительных материалах.

В мартовскойпретации SEC 2026 года среди примеров цифровых товаров были названы XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT и AVAX. В документе описывались активы, стоимость которых определяется работающей криптосетью, а также рыночным спросом и предложением.

Глава политики Chainlink Тейлор Барр заявил, что коалиция хочет долговременных правил для разработчиков. Группа также попросила SEC прямо указать, что цифровые товары автоматически не представляют прав требования собственности, прав на денежные потоки или иных интересов, обычно связанных с ценными бумагами.

Blockchain Association просит повысить лимиты по сбору средств

Blockchain Association также поддержала предложение, но потребовала изменений в положениях о сборе средств. Отраслевая группа призвала SEC повысить исключение для стартапов с 5 млн до 10 млн долларов и увеличить более крупный лимит размещений с 75 млн до 150 млн долларов. Эти лимиты определяют, сколько капитала смогут привлечь стартапы, оставаясь в рамках исключений из регистрации ценных бумаг, составляющих основу предложения.

Ассоциация попросила регулятора исключать аэирдропы и сетевые вознаграждения при расчете объема капитала, привлеченного стартапом в рамках исключения. В письме от 20 октября также содержался призыв к правилам, учитывающим децентрализованные команды, серийных основателей и публичные блокчейн-записи при оценке обязательств по раскрытию информации.

В отдельном запросе, касающемся существующих токенов, ассоциация попросила SEC разрешить третьим сторонам подавать документацию, если первоначальные эмитенты не могут этого сделать. Группа также предложила более четкие критерии для определения момента, когда команда разработчиков завершила работу, изначально составлявшую основу инвестиционного контракта.

SEC изучает отраслевую реакцию на криптоисключения

Согласно проекту, представленному 18 августа, соответствующие критериям эмитенты смогут предложить до 5 млн долларов в течение четырех лет или 75 млн долларов в пределах каждого 12-месячного периода без традиционной регистрации ценных бумаг. Оба пути потребуют раскрытия информации для инвесторов и постоянного соблюдения федеральных норм о борьбе с мошенничеством. Более крупное исключение будет сопровождаться требованиями к финансовой отчетности и постоянной отчетности.

Предложенный безопасный гавань будет применяться только после того, как эмитент выполнит или навсегда прекратит обещанные ключевые управленческие действия и выполнит остальные условия правила.

Другие комментаторы добивались дополнительных изменений. Hyperliquid Policy Center попросила SEC разъяснить порядок обращения с бесплатными распределениями токенов, а Alternative Investment Management Association запросила больше деталей о правах инвесторов и потенциальных рисках для управляющих фондами.

Официальный период комментариев завершился 20 октября, однако SEC все еще может принимать запоздалые замечания. Включит ли SEC какие-либо из запрошенных изменений в итоговое правило — следующий этап для пакета, который остается предметом окончательного одобрения ведомства.

Этот материал предназначен только для общей информации и не является юридической или финансовой консультацией. Инвестиции в криптовалюты связаны с регуляторными и рыночными рисками; читателям следует провести собственное исследование.