Reddit отчитается о прибыли за второй квартал 30 июля после закрытия рынка, и Уолл-стрит ожидает очередной период быстрого роста, пока компания сталкивается с важным спором с Google по лицензированию контента.

Reddit, Inc. (RDDT) торгуется по $179.23 перед публикацией отчета, снизившись на 20% с начала года после резкой распродажи в январе. Тем не менее, акции все еще выросли более чем на 400% с момента IPO в 2024 году.

Аналитики ожидают выручку за второй квартал на уровне $731 million, что будет означать рост на 46.3% по сравнению с прошлым годом. Они также прогнозируют GAAP-прибыль $0.97 на акцию, что более чем вдвое выше $0.45, показанных в том же квартале годом ранее.

Компания показала сильный первый квартал, увеличив выручку на 69% до $663.4 million. Чистая прибыль составила $204 million, а свободный денежный поток — $311.2 million.

Основным драйвером результатов осталась реклама. Выручка от рекламы в первом квартале выросла на 74% до $625 million, количество рекламных показов увеличилось примерно на 32%, а средняя цена — примерно на сопоставимую величину.

Руководство прогнозировало выручку за второй квартал в диапазоне $715 million–$725 million и скорректированную EBITDA в диапазоне $285 million–$295 million. Результат выше этого диапазона может поддержать рост акций.

Число ежедневных активных пользователей в первом квартале достигло 126.8 million, увеличившись на 17% в годовом выражении. Количество еженедельных активных пользователей за пределами США выросло на 33% против 10% внутри страны.

Однако монетизация по-прежнему заметно различается между рынками. Средняя выручка на одного международного пользователя составила $2.02 против $9.63 в США, что оставляет пространство для улучшения по мере расширения Reddit инструментов перевода и локального контента.

Спор о лицензировании с Google

Самый пристально отслеживаемый вопрос перед отчетом в четверг — продолжающийся спор Reddit с Google по лицензированию контента. Компании пересматривают соглашение стоимостью примерно $60 million в год.

Сообщается, что Reddit добивается структуры оплаты, основанной на использовании. Компания недовольна тем, что AI Overviews от Google направляют пользователей к собственным сводкам Google, а не обратно на платформу Reddit.

Акции Reddit упали на 9% за одну сессию на прошлой неделе после того, как The Wall Street Journal сообщил, что компания рассматривала возможность полностью ограничить доступ Google к своему контенту.

Во время звонка по итогам отчетности вопросы, вероятно, будут сосредоточены на этих отношениях. Новое соглашение может добавить значимую выручку от лицензирования с высокой маржой, тогда как срыв переговоров может негативно сказаться и на лицензионных доходах, и на органическом поисковом трафике.

Рынок рекламы остается поддерживающим

Alphabet сообщил о росте рекламной выручки на 14% во втором квартале, что указывает на сохранение здоровья более широкого рынка цифровой рекламы. Это создает благоприятный фон для отчета Reddit.

На рекламу пришлось около 94% выручки Reddit в первом квартале. Такая концентрация остается риском, если спрос на рекламу ослабнет, но текущие данные отрасли указывают в положительном направлении.

Кроме того, Reddit исторически обычно давал консервативные прогнозы, что повышало вероятность превышения ожиданий.

Уолл-стрит сейчас оценивает RDDT как Moderate Buy. За последние три месяца аналитики выставили 13 рекомендаций Buy, 8 Hold и ни одной Sell. Средняя целевая цена составляет $226.29, что предполагает примерно 26% роста от текущих уровней.

Результаты Reddit за второй квартал будут опубликованы после закрытия рынка 30 июля.