Инвестиции Пентагона в MP Materials стали самым значительным вмешательством США в индустрию редкоземельных металлов за последние десятилетия. Эта сделка создала национального лидера в одной из стратегически важнейших мировых цепочек поставок и продемонстрировала готовность Вашингтона направлять федеральные финансовые ресурсы на производство критически важных полезных ископаемых.

Горнодобывающий комплекс Mountain Pass, управляемый компанией MP Materials, является единственным крупномасштабным рудником редкоземельных металлов, действующим в США в настоящее время, и входит в число крупнейших в мире производителей лёгких редкоземельных элементов. Его руда богата неодимом и празеодимом (NdPr) — двумя элементами, составляющими основу высокоэффективных постоянных магнитов, применяемых в электромобилях, промышленных двигателях и системах оборонного назначения. До 1980-х годов США полностью обеспечивали собственные потребности в редкоземельных металлах, однако в последующие десятилетия мощности по переработке и рафинированию мигрировали в Китай, поскольку более низкие издержки и менее жёсткие экологические ограничения изменили структуру мирового предложения.

Вызов тяжёлых редкоземельных элементов

Настоящий вызов для американской цепочки поставок связан с тяжёлыми редкоземельными элементами. Диспрозий и тербий относятся к числу наиболее стратегически значимых тяжёлых редкоземельных элементов. Они добавляются в постоянные магниты, которые должны работать в условиях экстремальных температур, в том числе в истребителях, управляемых ракетах, подводных лодках и усовершенствованных электродвигателях. В настоящее время Китай перерабатывает примерно 87% мирового объёма разделённых оксидов редкоземельных элементов и обладает ещё большей долей мощностей по разделению тяжёлых редкоземельных элементов, что делает разрыв именно по этим элементам особенно острым.

Mountain Pass представляет собой преимущественно месторождение лёгких редкоземельных элементов. Хотя MP Materials разработала концентрат SEG+, содержащий средние и тяжёлые редкоземельные элементы, для обеспечения крупномасштабного отечественного производства высокотемпературных постоянных магнитов по-прежнему требуются дополнительные источники сырья с содержанием диспрозия и тербия.

Этот разрыв вынудил отрасль искать тяжёлое редкоземельное сырьё в других местах, а также мощности по разделению, металлизации, производству сплавов и выпуску магнитов, необходимые для превращения этих материалов в готовую продукцию. Следующая фаза роста в сфере редкоземельных металлов, вероятно, будет связана не с очередным Mountain Pass, а с компаниями, поставляющими то, чего Mountain Pass не может, — что открывает совершенно новую конкурентную арену. Австралийская компания Lynas Rare Earths, крупнейший некитайский производитель, также расширяет присутствие в сфере разделения тяжёлых редкоземельных элементов при поддержке правительства США, что подчёркивает, насколько узок круг потенциальных западных поставщиков.

REalloys выстраивает интегрированную цепочку поставок

REalloys (NASDAQ:ALOY) строит эту цепочку поставок шаг за шагом. За последний год компания заключила серию соглашений, охватывающих практически все ключевые этапы отрасли — от поставок тяжёлого редкоземельного сырья и разделения до металлизации и производства постоянных магнитов.

В части сырьевой базы REalloys владеет 100% прав на рудник тяжёлых редкоземельных элементов Hoidas Lake в провинции Саскачеван (Канада) и располагает 15-летним соглашением о поставках концентрата редкоземельных элементов из проекта Tanbreez — одного из крупнейших в мире месторождений редкоземельных металлов за пределами Китая. Дополнительные соглашения в Казахстане, Бразилии и США обеспечивают дальнейшую диверсификацию будущей сырьевой базы компании, снижая зависимость от какой-либо отдельной юрисдикции или проекта.

Ранее в этом году REalloys также заключила долгосрочные соглашения о поставках с находящимся в ведении правительства Канады Советом по исследованиям Саскачевана (SRC) на разделённые оксиды тяжёлых редкоземельных элементов, включая диспрозий и тербий.

Однако оксиды редкоземельных элементов не являются конечным продуктом. Они по-прежнему должны пройти металлизацию, производство сплавов и выпуск магнитов, прежде чем стать пригодными компонентами для американской оборонной и гражданской экономики. REalloys обеспечивает и этот этап. На этой неделе компания подписала стратегическое соглашение с производителем постоянных магнитов JS Link о создании одной из первых полностью интегрированных некитайских платформ по производству редкоземельных магнитов, объединяющей сырьевую базу, переработку, металлизацию и производство постоянных магнитов в рамках единой североамериканской промышленной стратегии.

Государственные контракты и приоритет национальной безопасности

Вашингтон обратил на это внимание. В марте Управление оборонной логистики (DLA) — управляющее Национальным оборонным резервом и выполняющее функции боевого логистического агентства Министерства обороны, НАСА и других федеральных ведомств — присудило REalloys контракт на сумму до 1,7 млн долларов на проектирование модульного перерабатывающего комплекса мощностью 300 метрических тонн самария и гадолиния в год, что ставит компанию в число крупнейших отечественных производителей.

Самарий и гадолиний используются в высокотемпературных самарий-кобальтовых магнитах для истребителей, высокоточного управляемого оружия, радиолокационных систем и других оборонных технологий. Reuters охарактеризовал этот контракт как «первоначальный вотум доверия» технологии REalloys со стороны агентства, отвечающего за закупку стратегических материалов для вооружённых сил США.

Контракт также затронул одну из наименее оценённых слабостей американской отрасли редкоземельных металлов: металлизацию, или производство сплавов. Добыча и разделение оксидов редкоземельных элементов — это лишь начало. Эти оксиды по-прежнему должны быть преобразованы в металлы, прежде чем из них можно будет производить постоянные магниты, и Китай монополизировал этот сегмент мировой цепочки поставок. Контракт DLA конкретно поддерживает разработку фирменной технологии металлизации REalloys — одного из наименее развитых звеньев американской цепочки поставок редкоземельных металлов.

Послание Пентагона стало ещё более недвусмысленным два месяца спустя. В мае REalloys сообщила о получении меморандума Министерства обороны, определяющего отечественное производство тяжёлых редкоземельных элементов как неотложный национальный приоритет в преддверии установленного законом дедлайна 1 января 2027 года, запрещающего использование редкоземельных магнитов китайского происхождения в оборонных закупках. Этот дедлайн, введённый поправками к Закону о национальной обороне (National Defense Authorization Act), фактически вынуждает Пентагон закупать редкоземельные магниты и их компоненты исключительно у некитайских поставщиков под угрозой потери доступа к критически важным компонентам вооружений. В меморандуме содержался призыв к быстрому наращиванию отечественных мощностей по переработке тяжёлых редкоземельных элементов, металлизации и производству магнитов — тех же промышленных возможностей, которые REalloys уже начала формировать.

Арсенал Туэле: первый подобный объект на военных базах США

В начале июля Армия США выбрала REalloys для эксклюзивных переговоров по созданию перерабатывающих мощностей для тяжёлых редкоземельных элементов на армейском арсенале Туэле в штате Юта. Согласно предлагаемому соглашению, REalloys будет финансировать, строить и эксплуатировать коммерческий перерабатывающий комплекс в рамках структуры Enhanced Use Lease (аренды расширенного использования). Армия предоставит земельный участок, а REalloys будет развивать и эксплуатировать перерабатывающую платформу.

Комплекс спроектирован для приёма тяжёлого редкоземельного сырья от союзных и отечественных поставщиков и его преобразования в высокочистую продукцию для государственных и коммерческих заказчиков. Начало коммерческой эксплуатации запланировано на 2027 год, а операционная готовность ожидается не позднее 2028 года. Проект сделает арсенал Туэле первым военным объектом США, на территории которого будет размещено коммерческое производство по переработке тяжёлых редкоземельных элементов. Предполагается, что объекты будут производить материалы для нескольких федеральных ведомств, включая Армию США, Управление оборонной логистики, Министерство энергетики и НАСА.

REalloys называет это «недостающим средним звеном» Северной Америки — производственные мощности, преобразующие концентраты редкоземельных элементов в высокочистые металлы, специализированные сплавы и, в конечном итоге, постоянные магниты. Именно здесь Китай выстроил своё глобальное преимущество, и именно здесь производственные мощности Северной Америки в значительной степени исчезли. REalloys строит то, что называет крупнейшим за пределами Китая предприятием по металлизации тяжёлых редкоземельных элементов, создавая новый источник диспрозия и тербия для западных производителей. Конечная цель — связать мощности по металлизации с полностью интегрированной цепочкой поставок от рудника до магнита с целевым объёмом производства постоянных магнитов до 10 000 тонн в год.

Широкий промышленный спрос за пределами оборонного сектора

Потенциальная клиентская база для более устойчивой североамериканской цепочки поставок редкоземельных металлов выходит далеко за пределы оборонного сектора. Tesla (NASDAQ:TSLA) использует высокоэффективные постоянные магниты во многих своих электродвигателях, тогда как GE Aerospace (NYSE:GE) зависит от редкоземельных материалов для передовых реактивных двигателей и аэрокосмических технологий, где надёжность в экстремальных условиях имеет решающее значение. Европейский союз также предпринял шаги по обеспечению некитайских поставок редкоземельных металлов через свой Закон о критически важном сырье (Critical Raw Materials Act), устанавливающий ориентиры для внутреннего обеспечения критически важными минералами, — это означает, что спрос на редкоземельные материалы западного производства растёт одновременно по нескольким направлениям.

Технологический сектор также приобретает всё большую заинтересованность. Microsoft (NASDAQ:MSFT) активно инвестирует в инфраструктуру ИИ, требующую больших объёмов электрооборудования, систем электропитания и передовой электроники, содержащих критически важные минералы. Apple (NASDAQ:AAPL) расширила инициативы по переработке и диверсифицировала часть своей цепочки поставок, однако редкоземельные элементы остаются незаменимыми компонентами в продукции — от iPhone и Mac до носимых устройств.

Инвестиционный импульс

Сочетание острой необходимости в обеспечении национальной безопасности и стремительного цикла заключения сделок и получения государственных контрактов создало устойчивую динамику. За несколько дней до объявления Армии США REalloys привлекла примерно 100 млн долларов от институциональных инвесторов для ускорения строительства, получив свежий капитал для расширения одной из самых масштабных платформ по производству редкоземельных магнитов в Северной Америке.

Источник: OilPrice.com. Автор: Tom Kool.