Фонд Invesco QQQ Trust — биржевой фонд, отслеживающий индекс Nasdaq-100 и являющийся самым популярным на Уолл-стрит инструментом для экспозиции на акции крупных технологических компаний, — в августе 2026 года зафиксировал чистый отток средств примерно в 10,9 млрд долларов. За сопоставимый период биткоин-ETF привлекли около 1,92 млрд долларов притока. Показатели движения средств такого рода рассчитываются на основе выпусков и погашений акций фонда, что исключает влияние рыночных ценовых колебаний и превращает их в широко отслеживаемый индикатор спроса инвесторов, а не в меру результатов.

Рекордный однодневный исход и последующее восстановление

Самое резкое движение пришлось примерно на 3 августа, когда QQQ зафиксировал однодневный отток в 5,71 млрд долларов. Фонд управляет совокупными активами в размере от 450 до 488 млрд долларов, то есть месячный отток в 10,9 млрд долларов эквивалентен лишь примерно 2 процентам активов фонда. Запущенный в марте 1999 года, QQQ является одним из старейших и наиболее активно торгуемых ETF в мире, а его самые крупные дневные показатели потоков нередко формируются за счет блоковых выпусков или погашений со стороны небольшого числа институциональных участников, поэтому однодневные данные могут преувеличивать изменения в поведении инвесторов в целом.

К 5 августа в фонд вернулось почти 5 млрд долларов. Однако даже после этого восстановления QQQ завершил август со значительным отрицательным чистым потоком средств. Месячный отток в 10,9 млрд долларов также не был единичным явлением: в июне 2026 года QQQ уже терял 5,061 млрд долларов в виде чистого оттока, прежде чем июль принес передышку в виде положительного притока.

Биткоин-ETF: меньшие потоки, меняющийся нарратив

Хотя показатель в 1,92 млрд долларов был представлен как отток в целях сравнения, в исследовании на самом деле указывается, что эта сумма отражает чистый приток в течение пятидневного периода в середине августа. За один из дней этого периода только в спотовые биткоин-ETF поступило 608 млн долларов. Эти фонды, обеспечивающие хранение фактического биткоина, отслеживаются как индикатор институционального спроса на данный актив, при этом крупнейшим в группе по объему активов является iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock.

Ранее в 2026 году биткоин-ETF пережили месяцы устойчивых погашений на общую сумму в несколько миллиардов долларов на фоне снижения цен. Всплеск притока в середине августа совпал с восстановлением цены биткоина в этот период.

Между двумя продуктами существует и структурное различие. QQQ — зрелый фонд с активами почти в полтриллиона долларов, тогда как спотовые биткоин-ETF остаются относительно молодыми инструментами, впервые запущенными в США в январе 2024 года и ставшими в том году важной рыночной инновацией.

Сопоставления потоков между классами активов, подобные этому, отслеживаются как приблизительный индикатор того, куда инвесторы направляют средства, хотя данные за один месяц редко позволяют судить об устойчивых изменениях в распределении активов. Согласно анализу, устойчивый период положительного притока должен существенно превысить несколько миллиардов долларов, покинувших биткоин-ETF в первой половине 2026 года, прежде чем можно будет обоснованно говорить об изменении тренда.