Автор: Александрия Грейс К. Магно, корреспондент

Рыночные аналитики заявляют, что после послания президента Фердинанда Р. Маркоса-младшего о положении дел в нации (SONA) инвесторы будут искать ясности в предлагаемых администрацией реформах и планах их реализации, уделяя особое внимание секторам энергетики, инфраструктуры и рынка капитала.

Тоби Аллан К. Арсе, глава отдела продаж и торговли Globalinks Securities and Stocks, Inc., заявил, что SONA подтвердила, что инфраструктура, энергетическая безопасность и цифровизация остаются в центре экономической повестки администрации. Он отметил, что от электроэнергетического сектора ожидается тщательное наблюдение за дальнейшими шагами.

По словам г-на Арсе, к числу наиболее значимых политических предложений в послании относятся поправки к Закону Республики № 9136, или Закону о реформе электроэнергетической отрасли (EPIRA) 2001 года — в частности, отмена платы за системные потери — учитывая их потенциальные последствия для регулируемых коммунальных предприятий и ценообразования на электроэнергию. На Филиппинах одни из самых высоких розничных тарифов на электроэнергию в Юго-Восточной Азии — это давно существующая проблема конкурентоспособности, которую EPIRA первоначально был призван решить путём реструктуризации отрасли и приватизации.

«Законодательные детали будут иметь гораздо большее значение, чем само объявление», — заявил г-н Арсе в сообщении через Viber.

Он пояснил, что распределительные компании, производители электроэнергии и инвесторы будут добиваться ясности в том, как будет трактоваться плата за системные потери, будут ли реформы различать технические и нетехнические потери и как коммунальные предприятия продолжат возмещать законные операционные расходы.

На прошлой неделе заинтересованные стороны энергетического сектора поддержали призыв президента внести поправки в EPIRA, которому уже 25 лет, но предостерегли от удаления платы за системные потери из счетов за электроэнергию потребителей до определения того, как будут возмещаться соответствующие затраты.

Manila Electric Co. (Meralco) — крупнейшая частная распределительная электроэнергетическая компания страны, акции которой котируются на бирже, — заявила о готовности участвовать в обсуждении предлагаемых поправок к закону. Однако она призвала законодателей учесть последствия отмены платы за системные потери, отметив, что такие потери «неизбежны» при эксплуатации системы распределения электроэнергии.

Philippine Rural Electric Cooperatives Association, Inc. (PHILRECA), представляющая 121 электрический кооператив по всей стране, заявила, что сможет поддержать отмену платы за системные потери только в том случае, если национальное правительство возьмёт эти расходы на себя напрямую через специальный механизм субсидирования.

Плата за системные потери является частью затрат на производство и передачу электроэнергии, выплачиваемых производителям энергии и оператору энергосистемы. Она покрывает потери электроэнергии, возникающие по техническим и нетехническим причинам, включая незаконные подключения.

Согласно EPIRA и реализующим нормативным актам, выпущенным в 2017 году, частные распределительные компании могут возмещать плату за системные потери в размере до 5,5%, тогда как электрические кооперативы — до 8,25%. Потери сверх этих пределов покрываются самими коммунальными предприятиями.

За пределами электроэнергетического сектора г-н Арсе заявил, что продолжающееся внимание администрации к проектам в сфере транспорта и обеспечения связанности сигнализирует о преемственности политики, а не об изменении курса. Он отметил, что котирующиеся на бирже девелоперы недвижимости, строительные компании и конгломераты выиграют, если инвестиции в инфраструктуру останутся национальным приоритетом, а продолжающиеся расходы на логистику, транспорт и энергетику будут поддерживать долгосрочное промышленное расширение. Программа администрации «Build Better More» охватывает более 180 приоритетных инфраструктурных проектов в области транспорта, водных ресурсов и энергетики.

Г-н Арсе также выразил ожидание более всестороннего обсуждения развития рынка капитала и инвестиционной конкурентоспособности. Хотя Филиппины добились прогресса в совершенствовании регулирования рынка и привлечении инвестиций, как было отмечено в SONA, он указал, что местный фондовый рынок по-прежнему сталкивается с относительно низкой ликвидностью и ограниченным участием иностранных инвесторов. Индекс Филиппинской фондовой биржи в последние годы отставал от многих региональных аналогов, а количество новых листингов сократилось — эти тенденции подчёркивают структурные проблемы, стоящие перед рынком.

«Более чёткая дорожная карта по углублению рынков капитала, стимулированию новых листингов, укреплению институционального инвестирования или расширению участия инвесторов была бы хорошо воспринята котирующимися компаниями и участниками рынка», — отметил он.

Инвесторы также приветствовали бы более чёткое политическое направление в области конкурентоспособности производства и экспорта, особенно в отношении полупроводников, электроники, искусственного интеллекта и других передовых отраслей, добавил он. Сектор полупроводников и электроники остаётся ведущим экспортёром страны, обеспечивая значительную долю общего объёма экспорта филиппинских товаров.

«Сектор возобновляемой энергетики также рассчитывает на продолжение реализации политики, а не на новое политическое направление. Инвесторы будут следить за ускорением выдачи разрешений, расширением линий электропередачи, улучшением интеграции с энергосистемой и мерами, способствующими внедрению аккумуляторных систем хранения и других технологий, необходимых для поддержки более высокого уровня проникновения возобновляемых источников энергии», — заявил г-н Арсе.

Девелоперы промышленных зон, коммунальные предприятия, телекоммуникационные компании и операторы инфраструктуры добиваются большей прозрачности в сроках реализации, энергетической инфраструктуре, инвестиционных стимулах и согласованности регулирования по мере того, как правительство стремится привлечь наукоёмкие отрасли, добавил он.

«На данном этапе рынок меньше обеспокоен новыми объявлениями, чем способностью правительства эффективно и последовательно выполнять существующие приоритеты».

Тем временем Хесус Мариано П. Окампо, президент и главный операционный директор Investment & Capital Corp. of the Philippines, заявил, что надеялся на более жёсткое послание о борьбе с коррупцией во время SONA.

«Очень надеялся на что-то более «решительное» в его обращении к проблеме коррупции», — сказал он в сообщении через Viber.

Г-н Окампо также назвал энергетическую самодостаточность одной из заметных тем послания, отметив, что акцент администрации на этой проблеме, по всей видимости, указывает на ядерную энергетику как один из вариантов снижения зависимости страны от импортной нефти. На Филиппинах никогда не эксплуатировалась коммерческая атомная электростанция; АЭС Батаан была построена в 1980-х годах, но так и не была заправлена топливом и введена в эксплуатацию. Он добавил, что за событиями, связанными с усилиями правительства по привлечению производителей электромобилей на Филиппины, будет интересно наблюдать.

«У групп создаётся общее впечатление, что всё это — одно и то же, одно и то же… Пока мы не увидим обвинительный приговор и реальное тюремное заключение», — отметил г-н Окампо.

Контролирующий акционер Meralco — Beacon Electric Asset Holdings, Inc. — частично принадлежит PLDT Inc. Hastings Holdings, Inc., подразделение дочерней компании PLDT Beneficial Trust Fund — MediaQuest Holdings, Inc., — имеет долю в BusinessWorld через Philippine Star Group, которая находится под её контролем.