POSCO International и LG CNS начали тестировать токенизацию действующих коммерческих счетов-фактур в сети Injective, согласно исходному отчету.

Эта инициатива представляет собой конкретный пример того, как крупная промышленная корпорация использует публичный блокчейн для цифровизации инструментов торгового финансирования. Вместо работы в формате имитационной песочницы или проекта на частной консорциумной сети тест предполагает представление реальной дебиторской задолженности в виде токенов на Injective, сети уровня 1 на базе Cosmos.

Пилотный проект проходит на фоне роста активности в сфере токенизации реальных активов. По некоторым оценкам, приведенным в источнике, сейчас в блокчейне уже находится более $20 billion токенизированных активов. Торговая дебиторская задолженность является ключевой частью корпоративных финансов: это требования на деньги, которые покупатели должны после поставки товаров или оказания услуг, и компании часто используют их для управления оборотным капиталом. Поскольку такие счета-фактуры обычно остаются на балансах компаний с ограниченной ликвидностью, их токенизация может создать дополнительные каналы финансирования, ускорить расчеты и потенциально позволить использовать такие инструменты в качестве обеспечения или торговать ими на вторичных рынках.

Почему POSCO International и LG CNS тестируют Injective

POSCO International является торговым подразделением сталелитейного конгломерата POSCO и ведет деятельность, связанную с сырьем, готовой продукцией и соответствующими торговыми потоками. LG CNS, подразделение IT-услуг LG, предоставляет возможности цифровой инфраструктуры. Их решение тестировать Injective, а не разрешенную сеть при поддержке банка, указывает на интерес к изучению открытых блокчейн-сетей для сценариев торгового финансирования.

Injective предлагает быстрое время формирования блоков, низкие комиссии и межблокчейновую коммуникацию через Cosmos IBC. Эти функции могут помочь упростить процессы токенизации для компаний, которые уже работают с несколькими торговыми партнерами в разных странах, где проверка счетов-фактур, сроки расчетов и координация с контрагентами могут добавлять операционную сложность.

Использование публичных блокчейнов предприятиями часто сталкивалось с трудностями, связанными с конфиденциальностью данных, соблюдением требований и пропускной способностью. Этот тест сосредоточен на узком и высокоценном классе активов как способе оценить, можно ли управлять этими препятствиями. Если пилотный проект окажется эффективным, он может привлечь внимание других корейских конгломератов, включая Hyundai, Samsung и SK, которые также управляют крупными операциями торгового финансирования.

Однако текущая инициатива остается тестом, а не запущенным продуктом. Пока не ясно, сколько счетов-фактур будет токенизировано, будут ли токены использоваться в реальных финансовых транзакциях и как эта структура вписывается в действующее законодательство Кореи о торговом финансировании.

Эксперимент в Сеуле также отличается от продолжающихся политических дискуссий в Вашингтоне, где банки, согласно источнику, добивались изменений в крупном законопроекте о криптовалютах незадолго до голосования в Сенате. В то время как обсуждения в США сосредоточены на таких вопросах, как определения стейблкоинов и правила рыночной структуры, некоторые азиатские предприятия реализуют конкретные и ограниченные блокчейн-сценарии, которые обходят многие широкие регуляторные вопросы. Это различие может повлиять на то, где будет развиваться инфраструктура токенизации, если компании сочтут правовые границы в определенных юрисдикциях более ясными.

От корпоративных казначейств к инфраструктуре DeFi

Токенизация дебиторской задолженности сложнее, чем токенизация таких активов, как казначейские облигации или недвижимость. Она требует интеграции с существующими системами планирования ресурсов предприятия, проверки данных от контрагентов и правовой базы, признающей токен действительным представлением долгового обязательства.

POSCO International и LG CNS обладают операционным и техническим опытом, который делает реальный тест правдоподобным. Тем не менее даже успешный пилотный проект оставит нерешенными вопросы масштабирования модели на тысячи счетов-фактур, управления спорами и учета кредитного риска.

Участники рынка, вероятно, также будут следить за тем, начнут ли токенизированные дебиторские требования со временем взаимодействовать с протоколами децентрализованных финансов. Экосистема Injective уже включает децентрализованные приложения для кредитования, деривативов и управления активами. Если токенизированную дебиторскую задолженность можно будет размещать в качестве обеспечения на ончейн-денежном рынке, затраты на торговое финансирование потенциально могут снизиться. Однако такой сценарий пока остается отдаленным, поскольку прямая интеграция потребовала бы стандартов андеррайтинга и правовой ясности, которые сейчас в основном существуют только в контролируемых средах.

Корпоративные казначейства обычно действуют осторожно, но крупные глобальные торговые дома и промышленные компании проводят похожие проверки концепции, часто без публичных объявлений. Тест POSCO International и LG CNS примечателен тем, что показывает: крупные предприятия начинают создавать операционную инфраструктуру для токенизированного торгового финансирования, даже если широкое коммерческое внедрение остается неопределенным.