Plume открывает ончейн-доступ к облигационному ETF Fidelity на $28 млрд через новый хранилищный токен nBND
Ключевые выводы
- •Plume запустила nBND — токенизированное хранилище, основным резервным активом которого является Fidelity Total Bond ETF (FBND), управляющий активами примерно на $28 млрд.
- •nBND не является токенизированным классом акций ETF; сертификаты FBND остаются в традиционных финансах, а держатели получают экспозицию через резервную структуру хранилища.
- •Хранилище приносит на рынок RWA активно управляемую диверсифицированную облигационную экспозицию, включая государственные, корпоративные и ипотечные ценные бумаги, тогда как ранее рынок был сосредоточен на краткосрочных казначейских продуктах.
- •Токенизированные активы на основе казначейских обязательств США выросли примерно с $12 млрд до $15 млрд в период с апреля по июнь, тогда как мировой рынок стабильного дохода составляет почти $100 трлн.
- •Генеральный директор Plume Крис Йин заявил, что институциональные инвесторы предпочитают дюрацию и ончейн-активное управление, а объём капитала, поступающего в хранилище, определит успех nBND.
Plume запустила nBND — новое токенизированное хранилище, основным резервным активом которого выступает Fidelity Total Bond ETF (FBND), давно существующий биржевой фонд с активами под управлением примерно $28 млрд, согласно объявлению, опубликованному в официальном блоге Plume. Новый продукт предоставляет блокчейн-инвесторам экспозицию под основным обеспечением общего облигационного фонда Fidelity, выводя сектор токенизированных финансов глубже в рынок традиционного стабильного дохода.
Запуск расширяет рынок реальных активов (RWA) — традиционных финансовых инструментов, представленных на блокчейн-инфраструктуре, — за пределы токенизированных казначейских векселей и продуктов денежного рынка, добавляя активно управляемый облигационный портфель в ончейн-структуру. С nBND Plume стремится к более широкому, взаимосвязанному ончейн-рынку стабильного дохода, выходящему за рамки краткосрочных продуктов на основе казначейских обязательств США.
Хранилище с обеспечением FBND, а не токенизированный ETF
В основе nBND лежит Fidelity Total Bond ETF (FBND), владеющий активами на сумму около $28 млрд. Вместо токенизации самого ETF Plume использует фонд в качестве основного резервного актива, обеспечивающего ончейн-хранилище. Хранилище представлено через токенизированную сеть, тогда как сами сертификаты ETF продолжают существовать в традиционном финансовом мире. На практике это означает, что nBND функционирует как ончейн-представление хранилища, резерв которого состоит из акций FBND, а не как токенизированный класс акций самого ETF.
Это различие имеет значение. Fidelity не токенизировала облигации на $28 млрд, и nBND не является токенизацией всего портфеля FBND. Вместо этого структура устанавливает связь между существующим облигационным портфелем и финансовыми приложениями, работающими на блокчейне. Для держателей экспозиция на фонд осуществляется через резервную структуру хранилища, при этом сам FBND остаётся неизменным.
Активное облигационное управление выходит на рынок RWA
В отличие доступных на данный момент ончейн-продуктов на основе казначейских обязательств, сконцентрированных в краткосрочном государственном долге США, FBND предлагает экспозицию на более широкий спектр инструментов стабильного дохода. Фонд содержит государственные, корпоративные и ипотечные облигации, а также другие ценные бумаги с фиксированной доходностью, что обеспечивает nBND более диверсифицированную облигационную стратегию.
По словам генерального директора и сооснователя Plume Криса Йина, институциональные инвесторы не заинтересованы в краткосрочных казначейских обязательствах и вместо этого ищут дюрацию — экспозицию на облигации с более длинными сроками погашения — и ончейн-активное управление. Этот переход может расширить спектр реальных активов, доступных ончейн в децентрализованных финансах.
Токенизированные казначейские обязательства достигли $15 млрд
По мере роста токенизированных активов на основе казначейских обязательств США растёт и Plume. Согласно данным компании, сегмент увеличился примерно с $12 млрд до $15 млрд за два месяца — с апреля по июнь.
Даже при таком объёме токенизированный стабильный доход остаётся небольшим по сравнению с мировым рынком стабильного дохода, который составляет почти $100 трлн. Этот разрыв представляет значительную возможность для платформ, предлагающих решения по токенизации. Если тренд, заданный токенами на основе казначейских обязательств, сохранится, корпоративные кредиты, диверсифицированные облигационные портфели и активно управляемые стратегии могут последовать их примеру на блокчейн-рынке.
nBND нацелен на программируемые активы с фиксированной доходностью
Plume позиционирует nBND прежде всего как продукт для получения доходности. При этом токенизированные позиции хранилища потенциально могут взаимодействовать с ончейн-приложениями, делая финансовую экспозицию программируемой и открывая путь к значимому использованию в качестве обеспечения на ончейн-рынках.
По версии Plume, программируемость, построение портфеля и использование в качестве обеспечения — основные драйверы принятия блокчейна; на этих направлениях лидерство Fidelity в инвестиционных продуктах может помочь раскрыть потенциал традиционных инвестиционных продуктов на блокчейне.
Ключевым испытанием теперь является принятие. Хотя nBND соединяет крупный традиционный облигационный фонд с блокчейн-инфраструктурой, объём капитала, который в конечном итоге поступит в хранилище, определит успех продукта ончейн.
