Автор: Кэтрин К. Чан, корреспондент

Отношение бюджетного дефицита Филиппин к валовому внутреннему продукту (ВВП), как ожидается, будет сокращаться до 2027 года, поскольку налоговые реформы правительства должны укрепить мобилизацию доходов, сообщает Асеановский макроэкономический исследовательский офис (AMRO).

AMRO — региональный орган макроэкономического мониторинга блока ASEAN+3, объединяющего десять стран Юго-Восточной Азии с Китаем, Японией и Южной Кореей; его квартальный фискальный бюллетень отслеживает бюджетные позиции экономик-участниц.

В последнем выпуске Quarterly Fiscal Bulletin, опубликованном в четверг, AMRO спрогнозировало, что бюджетный разрыв страны в этом году может сократиться до 5,3% ВВП, а затем дополнительно снизиться до 5,2% в 2027 году.

«Прогнозируется, что фискальный дефицит останется практически неизменным на уровне 5,2% ВВП в 2027 финансовом году по сравнению с 5,3% в 2026 финансовом году», — говорится в сообщении AMRO.

Если эти прогнозы сбудутся, отношение дефицита к ВВП окажется ниже прошлогоднего показателя в 5,6%, превысившего целевой уровень, когда разрыв вырос на 4,7% в годовом исчислении до 1,577 трлн песо.

Национальное правительство ожидает, что к концу года фискальный дефицит составит 1,659 трлн песо, или 5,4% ВВП, а к 2027 году потенциально сократится до 1,695 трлн песо, или 5,1% ВВП.

В июле бюджетный дефицит Национального правительства вырос до 106,3 млрд песо — более чем в пять раз (на 461,73%) превысив разрыв в 18,9 млрд песо за тот же месяц прошлого года. Однако он оказался меньше июньского дефицита в 264,3 млрд песо.

Дефицит за семь месяцев увеличился на 13,85% — до 893,1 млрд песо против 784,4 млрд годом ранее.

«Со стороны доходов ожидается постепенное укрепление мобилизации доходов благодаря полной реализации недавних налогово-политических реформ — включая закон об НДС на цифровые услуги, закон CREATE MORE (Corporate Recovery and Tax Incentives for Enterprises to Maximize Opportunities for Reinvigorating the Economy), закон о повышении эффективности рынков капитала и новый фискальный режим для горнодобывающей отрасли — наряду с продолжающимся совершенствованием налогового администрирования», — отмечает AMRO.

Закон об НДС на цифровые услуги, вступивший в силу в июне, распространил 12-процентный НДС на иностранных провайдеров цифровых услуг, а CREATE MORE предоставляет корпоративным инвесторам обновленные фискальные стимулы — меры, направленные на расширение налоговой базы и повышение эффективности сбора доходов.

Налоговые поступления правительства выросли в годовом исчислении на 5,66% — до 2,595 трлн песо за период с января по июль — благодаря увеличению сборов Бюро внутренних доходов на 5,31%, до 1,99 трлн песо, и росту сборов Бюро таможни на 7,25%, до 583,4 млрд песо.

Общие расходы выросли на 7,02% — до 3,764 трлн песо за семь месяцев по июль против 3,517 трлн годом ранее.

AMRO отметило, что сбои, связанные с вызывающими споры проектами по контролю паводков, продолжают сдерживать капитальные расходы страны. Инфраструктурные расходы в первом полугодии упали на 40,8% в годовом исчислении — до 367,4 млрд песо против 620,2 млрд.

Программа борьбы с наводнениями находится под пристальным вниманием после серии расследований предполагаемых нарушений в паводковых контрактах, что сказалось на реализации общественных работ.

Несмотря на это, AMRO высоко оценило предложенный администрацией национальный бюджет на 2027 год — наряду с бюджетами Индонезии и Таиланда — отметив, что он делает приоритетом «расходования, способствующие росту, эффективность затрат и более сильную мобилизацию доходов».

«В условиях ограниченного фискального пространства и растущего давления обязательных расходов бюджет также делает акцент на эффективности расходов через программу оптимизации правительства, более жесткое управление на основе показателей и более строгий контроль операционных расходов и избыточных программ», — говорится в сообщении AMRO.

Правительство предложило национальный бюджет на 2027 год в размере 7,2 трлн песо, определив социальные услуги и инфраструктурные программы в качестве приоритетов администрации. Это на 6% больше, чем бюджет этого года в 6,793 трлн песо.

«Глядя в будущее, фискальной политике придется балансировать поддержку роста и уязвимых групп населения с усилиями по восстановлению фискального пространства», — заявил в заявлении глава группы фискального мониторинга AMRO Сон Хён Хон (Seung Hyun Hong).

«Продолжение усилий по укреплению мобилизации доходов, повышению эффективности расходов и укреплению систем государственного финансового управления будет важно для поддержания фискальной устойчивости и resilience», — добавил он.

Значимость фискальной консолидации выходит за рамки самого дефицита: Филиппины продолжают обслуживать значительную долговую нагрузку, накопленную в ходе антикризисных расходов пандемийного периода, — фактор, из-за которого устойчивый рост доходов и дисциплина расходов критически важны для сохранения нисходящей траектории долга.

Вызовы

Между тем, старший научный сотрудник Центра экономических исследований и развития университета Атенео Ser Percival K. Peña-Reyes заявил, что достижение прогнозов AMRO по отношению дефицита к ВВП «возможно, но не гарантировано», поскольку структурные и управленческие проблемы препятствуют фискальной консолидации страны.

«Цель в 5,3% на 2026 год выглядит реалистичной, поскольку она очень близка к собственной фискальной программе правительства», — сказал он BusinessWorld в чате Facebook. «Прогноз в 5,2% на 2027 год также осуществим, но запас на ошибку будет во многом зависеть от того, восстановится ли экономический рост и принесут ли налоговые реформы ожидаемые результаты».

Достижение прогнозов возможно, если правительство сохранит собираемость доходов и будет контролировать расходы, отметил он, указывая на «обнадеживающие признаки» в виде превышения таможней целевого уровня сборов за полугодие.

Однако вялый экономический рост и повышенная инфляция затруднили бы снижение отношения дефицита к ВВП, отметил г-н Peña-Reyes.

«2026 год также является сложным для фискальной консолидации, поскольку экономический рост ослабел… Более медленный рост затрудняет генерацию динамичных налоговых поступлений, а более высокая инфляция может оказывать давление на государственные расходы», — сказал он.

В первом полугодии экономика выросла на 2,6%, при этом рост снижался четвертый квартал подряд, опустившись в апреле–июне до нового минимума с периода пандемии — 2,3%.

AMRO снизило свой прогноз роста Филиппин до 3,4% с 4,1% на этот год и до 4,8% с 5,5% на 2027 год. Это означало бы, что рост страны окажется ниже правительственных целевых диапазонов 3,5–4,5% на этот год и 5–6% на следующий год.

Программа фискальной консолидации администрации также сталкивается с рисками медленной мобилизации доходов, давления в пользу сохранения государственных инвестиций и социальных расходов, а также роста процентных ставок и нагрузки по обслуживанию долга, добавил г-н Peña-Reyes.

С учетом этих рисков, по его словам, правительство должно уделять одинаковое внимание повышению качества фискальной консолидации и ускорению ее темпов.

«Правительству следует избегать достижения более низких показателей дефицита в первую очередь за счет сокращения продуктивных инвестиций или накопления задолженностей», — сказал г-н Peña-Reyes. «Более устойчивой стратегией было бы сочетание более сильного налогового администрирования и мобилизации доходов с более жесткими закупками, лучшим отбором проектов, сокращением утечек и защитой высокодоходных государственных инвестиций».

«Это позволило бы Филиппинам сокращать дефицит, сохраняя при этом рост, необходимый для снижения отношения долга к ВВП со временем», — добавил он.

С другой стороны, старший советник Reyes Tacandong & Co. Джонатан Л. Равелас (Jonathan L. Ravelas) назвал прогнозы AMRO «реалистичными и достижимыми», особенно с учетом проводимых реформ по укреплению доходов.

«Хорошая новость в том, что улучшения в налоговом администрировании, цифровизации и соблюдении требований уже помогают укрепить доходы», — сказал он в сообщении Viber.

«В дальнейшем правительство должно сосредоточиться на расширении налоговой базы, борьбе с утечками и контрабандой, а также на обеспечении эффективности государственных расходов и их направления на высокоэффективную инфраструктуру и социальные программы», — добавил г-н Равелас.

Однако глобальная неопределенность и погодные шоки также могут осложнить усилия правительства по снижению отношения дефицита к ВВП, отметил г-н Равелас.

«В целом, ключ не только в сокращении дефицита, но и в том, чтобы делать это таким образом, чтобы сохранять рост и укреплять долгосрочные экономические основы страны», — добавил он.

К 2030 году правительство Филиппин намерено сократить отношение фискального дефицита к ВВП до 3,5% с дефицитом в 1,458 трлн песо в рамках приверженности плану фискальной консолидации.