Филиппинская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) призвала финансовых руководителей знакомить отечественные компании с рынком капитала на более раннем этапе их развития, поскольку страна продолжает отставать от соседей по региону по числу листингованных компаний и в этом году еще не провела ни одного первичного публичного размещения акций (IPO).

Председатель SEC Франсиско Эд. Лим заявил, что члены Института финансовых руководителей Филиппин (FINEX), консультирующие компании по вопросам финансирования, могут помочь бизнесу задуматься о рынке капитала до того, как он вырастет до масштабов, необходимых для проведения IPO.

"Так принесите рынок капитала в эти кабинеты. Начинайте разговор заранее", — заявил г-н Лим в речи перед FINEX в среду.

"Помогите нашим предпринимателям видеть рынок капитала не как отдаленную цель, а как платформу, на которой они могут расти", — добавил он.

Региональный разрыв по листингам

По данным, представленным г-ном Лимом, Филиппинская фондовая биржа (PSE) насчитывала 279 листингованных компаний по состоянию на 31 августа. Для сравнения: во Вьетнаме — 405 листингованных компаний, в Сингапуре — 604, в Таиланде — 867, а в Индонезии — 2.

Филиппины к сентябрю также не зафиксировали ни одного IPO, тогда как на четырех других рынках Юго-Восточной Азии было зарегистрировано от трех до 43 новых листингов.

Это сравнение представляет призыв SEC как проблему конвейера: расширение числа компаний, рассматривающих финансирование через публичный рынок, является ключевым для устранения разрыва по листингам наряду с удержанием уже листингованных компаний.

Г-н Лим заявил, что нехватка новых участников, а не только делистинги, является более фундаментальной проблемой филиппинского фондового рынка.

"С 2023 года делистинги также опережают новые листинги. Но давайте смотреть на это в перспективе. Делистинг — не исключительно филиппинская проблема", — сказал он.

"В 2025 году доля компаний, делистингованных с PSE, на самом деле была ниже, чем на четырех биржах АСЕАН, которые мы рассмотрели. Так что более глубокая проблема не в том, что компании уходят. А в том, что слишком мало новых компаний приходит", — добавил он.

Неиспользованная корпоративная база

Г-н Лим отметил, что на Филиппинах имеется большой пул компаний, которые со временем могут выйти на рынок капитала: более 200 000 микропредприятий, 100 000 малых корпораций, 42 000 средних компаний и почти 8 000 крупных корпораций — по данным об уставном капитале.

Члены FINEX, подчеркнул он, находятся в выгодном положении, чтобы знакомить бизнес с финансированием через рынок капитала, поскольку консультируют руководителей компаний по вопросам финансирования.

"Я здесь не просто для того, чтобы отчитаться о работе SEC. Я здесь, чтобы призвать FINEX помочь возглавить то, что необходимо сделать", — заявил г-н Лим.

"PSE и Philippine Dealing & Exchange Corp. (PDEx) внесут свой вклад в укрепление рынка. Но правительство и биржи не могут сделать это в одиночку", — добавил он.

"SEC может открыть двери. PSE и PDEx могут укрепить рынок. FINEX может помочь большему числу компаний пройти через эти двери — и помочь им понять, почему им стоит остаться".

Продолжающиеся регуляторные реформы

SEC продолжает работу над изменениями в регистрации ценных бумаг и шельфовой регистрации, а также правил в отношении инвестиционных фондов недвижимости (REIT), индивидуальных пенсионных счетов (PERA) и публичной принадлежности.

Г-н Лим заявил, что эти меры призваны сделать рынок капитала более доступным для компаний и обеспечить достаточную ценность для листингованных компаний, чтобы оставаться публичными.

"Наша цель — не удержать каждую компанию в листинге. Наша цель — сделать пребывание в листинге выгодным", — сказал он.

SEC одобрила программу арендного пула Arthaland

Тем временем SEC одобрила программу арендного пула Arthaland Corp. в рамках своего механизма Securing and Expanding Capital in Real Estate Non-Traditional Securities (SEC RENT), а также прямое публичное размещение компании Allied Care Experts (ACE) Medical Center-Pateros, Inc.

В отдельных заявлениях в среду корпоративный регулятор сообщил, что коллегия комиссии одобрила оба заявления о регистрации на заседании 15 сентября при условии выполнения оставшихся требований.

Для Arthaland SEC одобрила регистрацию 166 консолидированных договоров аренды в рамках программы компании Consolidated Leasing Solution (CLS). Договоры охватывают 142 объекта в собственности в городе Себу и 24 объекта в комплексе в городе Тагиг.

В рамках программы CLS участвующие коммерческие объекты на определенных этажах объединяются в арендный пул и предлагаются арендаторам как единое сдаваемое в аренду пространство. Arthaland выступает эксклюзивным арендным агентом, а владельцы участвующих объектов получают пропорциональную долю чистого арендного дохода.

Регистрация осуществляется в рамках SEC RENT — механизма, охватывающего ценные бумаги, связанные с договоренностями об арендном пуле. В рамках этого механизма покупатели недвижимости передают свои объекты в арендный пул, управляемый застройщиком или оператором, и получают долю дохода сдачи недвижимости в аренду.

Прямое публичное размещение ACE Pateros

Отдельно SEC одобрила заявление о регистрации ACE Pateros, предусматривающее прямое публичное размещение 15 000 обыкновенных акций по 1 000 песо каждая на общий объем размещения 15 млн песо.

Акции будут предложены блоками по 10 акций, всего 1 500 блоков, минимальная подписка — один блок.

ACE Pateros ожидает чистую выручку около 14,28 млн песо, часть которой планирует направить на закупку медицинского оборудования в четвертом квартале.

Размещение будет доступно медицинским специалистам и их родственникам, а также широкой общественности. Акции будут торговаться вне биржи через внутренний персонал больницы в порядке живой очереди.

ACE Pateros подала заявку на размещение в рамках программы SEC Securing and Expanding Capital for Hospital Entrepreneurs (SEC HOPES), предусматривающей упрощенный процесс регистрации для публичных размещений, предназначенных для финансирования больничных проектов.

— Александрия Грейс С. Магно

Источник: BusinessWorld