Аарон Майкл К. Сай, корреспондент | BusinessWorld

Филиппинское песо в четверг упало до нового рекордного минимума по отношению к доллару США: волатильные цены на нефть и обострение напряженности на Ближнем Востоке затмили более крупное, чем ожидалось, повышение процентной ставки центральным банком Филиппин (Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP).

Национальная валюта ослабла на 15,9 сентаво и закрылась на уровне 63,52 песо за доллар по сравнению с предыдущим рекордным минимумом закрытия 63,361 песо в среду, свидетельствуют данные Ассоциации банкиров Филиппин. Это был 35-й рекордный минимум песо за год и шестой с начала октября, а также четвертый подряд торговый день, когда валюта завершала сессию на историческом дне.

С начала года песо ослабел на 4,73 песо, или на 7,45%, по сравнению с уровнем 58,79 песо на закрытие 29 декабря 2025 года.

В четверг валюта открыла торги несколько крепче — на уровне 63,31 песо за доллар — и достигла внутридневного максимума 63,30. Худший показатель дня составил 63,545 песо, что также стало самым слабым уровнем за всю историю наблюдений, побив предыдущий исторический минимум 63,373, зафиксированный днем ранее. Объем торгов в долларах вырос до 1,716 млрд долларов с 1,34 млрд в предыдущей сессии.

Аналитики отметили, что устойчивый спрос на доллары и внешнее давление в результате эскалации напряженности на Ближнем Востоке давили на песо, несмотря на внезапное повышение ставки BSP на 50 базисных пунктов (б.п.) в четверг. Хотя повышение ставки обычно должно поддерживать валюту, эта мера оказалась недостаточной на фоне внешнего давления.

«Слабость песо можно объяснить сильным долларом США на фоне неопределенности в отношении процентных ставок в США; высокими ценами на нефть, обусловленными напряжением на Ближнем Востоке, которые увеличивают импортные расходы Филиппин; а также внутренней уязвимостью, включая внешний дефицит и устойчивый спрос на доллары», — сообщил в сообщении V Сер Персиваль К. Пенья-Рейес, старший научный сотрудник Атенео-центра экономических исследований и развития.

«Внешнее давление — главный триггер, усиленный нашей зависимостью от импорта», — добавил он.

Старший научный сотрудник Филиппинского института исследований развития Джон Паоло Р. Ривера также заявил в сообщении Viber, что глобальная неопределенность, вызванная растущим дефицитом платежного баланса страны, продолжает давить на настроения инвесторов и внешнее положение Филиппин.

«Денежно-кредитное ужесточение может смягчить девальвацию, но неспособно полностью компенсировать силу доллара в мире и структурные внешние дисбалансы», — сказал г-н Ривера.

В четверг BSP повысил целевую ставку обратного репо — ключевую процентную ставку центробанка, определяющую стоимость заимствований во всей экономике, — на 50 б.п. на четвертом подряд заседании, до почти двухлетнего максимума в 5,5%.

Один из трейдеров отметил, что растущая внутренняя инфляционная обеспокоенность может усилить ослабление национальной валюты. Эта динамика имеет значение и за пределами торгового зала: зависимость от импорта, на которую указали экономисты, означает, что более слабое песо повышает стоимость иностранных товаров — именно через этот канал колебания валюты влияют на внутренние цены. Глава BSP Эли Ремолона-младший в четверг выразил обеспокоенность тем, что текущее ослабление песо может оказаться инфляционным. Второй трейдер по телефону сообщил, что комментарии губернатора о тактике валютных интервенций также оказали давление на национальную валюту.
«Мы повышаем ключевую ставку не для защиты песо. Мы действительно немного вмешиваемся на валютном рынке, но это главным образом чтобы избежать колебаний обменного курса, которые tendут быть инфляционными. У нас есть оценки того, насколько должно ослабнуть песо, прежде чем это станет инфляционным, и тогда мы обычно вмешиваемся», — сказал г-н Ремолона на пресс-конференции после заседания по денежно-кредитной политике.

Отвечая на вопрос об эффекте переноса, он сказал: «Простите, что не называю пороговый уровень — иначе это поможет спекулянтам решить, когда заходить, а когда нет. Но такой порог существует. Не всякая девальвация инфляционна. Она должна быть достаточно значительной».

Главный экономист China Banking Corp. Домини С. Веласкес сообщила в Viber, что устойчивое восстановление песо будет зависеть от восстановления доверия к внутренней экономике. «Более крепкие экономические основы, более быстрый рост и большее деловое доверие окажут более долговременную поддержку песо», — сказала она.

Г-н Пенья-Рейес добавил, что песо в ближайшей перспективе может достичь уровня 64 песо за доллар, отметив, что для этого валюте теперь достаточно ослабнуть примерно на 1%. «Если нефть останется дорогой, а доллар укрепится, уровень 64 может быть проверен в течение дней или недель. Ослабление геополитической напряженности или более слабый доллар могли бы отсрочить это», — сказал он.

Второй трейдер также сообщил, что песо может получить поддержку от денежных переводов в последние два месяца перед праздниками, хотя эффект может быть менее выраженным, чем в предыдущие годы, из-за внешних факторов. На пятницу трейдер ожидает колебаний песо в диапазоне 63,40–63,80 за доллар. В ближайшей перспективе, по словам экономистов и трейдеров, траекторию валюты будут определять цены на нефть, курс доллара и темпы предпраздничных денежных переводов.